美联储正副主席现分歧,费希尔为经济高压运行拉警报

2016-10-18 14:55:04 晓燕 3582 汇通网版权所有
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汇通网讯——美联储副主席费希尔认为,美联储在推低失业率方面能走多远存在局限性。但是,主席耶伦在上周的演讲表示,这种策略可以被描述为一种寻求经济在高压力下运行的状态。


美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)认为,美联储追求降低失业率的战略有其局限性。而主席耶伦(Janet Yellen)在上周的演讲中强调,该战略是寻求高压经济的一种方法。

费希尔周一(10月17日)在纽约经济俱乐部的餐会上表示,如果失业率低于充分就业状态的失业率几个千分点,他认为不存在任何危险。美联储维持利率不变,直到通胀率表示该政策错误,随后进行改变,但是那时候就太迟了。 

过去的例子表明,每当美联储官员尝试将失业率降至最低的可持续水平,其结果并不是很好。费希尔表示,那些过度的尝试没有那么成功,并且经常导致随后的通货膨胀。

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耶伦在10月14日表示,维持低利率有合理的方法,通过刺激需求和促动更多美国人就业,保持低利率是修复经济衰退带来负面影响的合理方式。

耶伦暗示,追求这样的“高压”策略太久存在风险。她的言论使美国财政部30年期国债收益率飙升,使其价格创下了2015年5月以来最大两周跌幅。

纽约巴克莱的首席美国分析师盖本(Michael Gapen)表示,费希尔的评论反映出美联储内部持续出现分歧。费希尔认为刺激经济不存在很多的空间,但耶伦的观点似乎对此完全敞开了开放的大门。也就是说,美联储主席和副主席的意见也出现不一致。  
 
在9月的会议上,包括费希尔在内的多数美联储官员站在耶伦这边,支持将基准利率保持在0.25%至0.5%的目标区间,虽然几位官员称,对于此次决定,美联储内部的分歧相对比较大。有三位FOMC官员对此决定表示反对决定,主张加息。

12月加息概率
联邦基金期货合约的价格显示,美联储在12月13日-14日会议上加息的概率大约是三分之二。11月,美联储将抢在美国大选结果出炉前几周召开会议,此次会议上的加息概率为15%。 

至于美联储什么时候应该加息,费希尔没有对此进行直接评论,虽然他表示,美联储几乎实现其充分就业和物价稳定的目标。

美国的失业率一直在5%或低于5%,接近大多数经济学家认为的充分就业,而美联储青睐的、去除波动性较大的食品和能源价格的通胀指标区间,在截止到今年8月前一年上升至1.7%。美联储的通胀目标是2%,因此费希尔表示他反对加息。他认为,在快接近目标通胀率的情况下修改目标,这会破坏整个框架。
 
经济增长
费希尔还表示, 一旦美联储达到目标,最大的问题是经济增长,以及财政部的责任。

费希尔的讲话稿专门详细解释了为何利率如此之低。他指出,刺激性财政政策可以帮助抵消低生产力和人口老龄化的影响。后两种因素阻碍美国经济增长并且打压利率。

费希尔表示,鼓励更多的私人投资,公共基础设施改善,更好的教育,以及更有效的监管可能会促进生产力和生活水平快速增长。

这些政策也可以减少经济,特别是美联储未来不得不面对利率出现下滑的情况。

费希尔表示,美联储不会成为唯一起作用的机构。发达经济体的央行也面临着经济增长缓慢、低通胀,以及在利率已经达到或接近于零的情况下出现的挑战。

现年73岁的费希尔指出了一系列抑制美国经济增长和利率的广泛因素:低生产率导致的经济低增长、人口老龄化导致的劳动力低增长、因人口老龄化增加的储蓄、投资疲软、拖累美国出口的全球经济低增长。

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