美对伊重磅制裁落地，油价不涨反跌

汇通财经APP讯——近期文章笔者已经持续大胆下了油价难以上涨的判断，最终结果油价确实跌了，但是背后是否有新增推动的因素？

近期美国针对伊朗推出史上规模最大的金融制裁行动，试图通过全方位经济围堵切断伊朗全球经贸链路、终结地区冲突，本轮制裁落地后，短期油价反而承压回落，背后资本有什么担忧？

美国祭出全方位对伊制裁，施压全球切断合作

本次美国对伊制裁全面升级，不再局限于传统名单式处罚，覆盖数字资产、科技、黄金、航空、航运五大核心领域，对近60个相关实体、个人及船舶实施精准制裁，同时全面摸排伊朗石油走私、规避制裁的金融渠道与交易网络。

美方放出强硬表态，警告所有与伊朗开展经贸、金融合作的国家、机构和企业，若不切断合作关系，将一同被纳入制裁孤立范围，美国总统也将逐一致电各国领导人施压，要求终止对伊合作，意图彻底封堵伊朗财政与石油收入来源。

制裁落地，但为何油价短期承压回落

本轮重磅制裁落地后，国际油价并未延续此前上涨势头，反而出现短期回落。

核心原因可能是制裁效力受限的核心关键在于伊朗的核心贸易伙伴并未妥协。

伊朗经济部官方表态，本国已做好全面应对准备，拥有两年专项预案应对制裁冲击，中俄两国均不认可美方单边制裁措施、持续维持对伊正常经贸合作。

数据显示，伊朗约90%的原油出口流向中国，中方始终拒绝承认美国单边非法制裁，坚持开展合规能源贸易，从核心端口稳住了伊朗原油出口基本盘。

与此同时，巴基斯坦、土耳其、伊拉克等周边国家，基于地缘经济依存性，也难以彻底切断与伊朗的经贸往来，进一步削弱了美方制裁的实际威力。仅阿联酋等少数国家宣布暂停对伊金融交易，对全局影响有限。

这种多国拒绝配合制裁，最终使伊朗原油出口基本盘稳固。

伊朗强硬反制，海峡航运风险成为油价支撑

相较于短期制裁扰动，伊朗的强硬反制举措，才是支撑油价中长期高位的核心风险锚。针对美方全方位经济围剿，伊朗多次发出严厉警告，若美伊战事持续、制裁不断升级，将全面切断区域石油出口，封锁霍尔木兹海峡航运通道。

作为全球能源运输命脉，霍尔木兹海峡承载着全球五分之一的油气贸易运输量，自2月底美伊冲突爆发以来，该航道运输效率已大幅受限，持续为国际油价提供风险溢价。目前伊朗再度禁止无许可船只通行海峡，进一步加剧了全球原油供应链的不确定性。

地缘博弈持续发酵，推高全球能源与通胀压力

本轮美伊持续博弈，已对全球能源市场与民生通胀形成广泛冲击。地缘冲突叠加制裁拉锯，持续推高全球原油成本，各国成品油价格同比大幅上涨，美国国内汽油价格已突破4美元/加仑，生活成本攀升成为美国中期选举的核心民生议题。

而美方此前推出的债券回购维稳操作仅带来短暂利好，长期融资压力、能源通胀隐患依旧存在，所以油价上涨美国财政部会很头疼，他们非常不希望油价上涨。

后市展望：短期缓和，中长期油价高位震荡

短期来看，主要贸易伙伴的支撑让伊朗原油出口未出现断崖式下滑，市场供需格局暂时平稳制裁力度大概率不及预期、同时资金获利了结带动油价回调；

但中长期维度，美伊对立无解、霍尔木兹海峡航运风险高悬、全球原油供给弹性偏低，叠加地缘冲突反复扰动，原油价格的风险溢价将持续存在，也为油价的回调明显兜底。


（WTI原油期货连续日线图，来源:易汇通）

北京时间20:58，WTI原油期货连续现报82.26美元/桶。