美联储鹰派预期推高美元与美债收益率，黄金跌破关键均线后下行压力加剧

汇通财经APP讯——国际黄金市场周五欧洲交易时段延续偏弱走势，现货黄金（XAU/USD）围绕4500美元附近震荡整理。虽然金价暂时守住关键心理关口，但整体走势依旧承压。 当前市场核心逻辑，主要围绕“美联储高利率预期”“美元强势”以及“中东局势不确定性”展开。 随着市场逐步接受美国利率将在更长时间维持高位，美元指数持续维持近六周高位运行，对黄金形成明显压制。

美元走强与美债收益率上升，正在削弱黄金吸引力。 由于黄金本身不产生利息收益，当美国国债收益率持续上升时，资金通常更倾向流向高收益美元资产。 与此同时，市场对于美联储政策路径的预期也进一步偏向鹰派。 此前公布的美联储4月会议纪要显示，多数官员担忧通胀长期高于2%目标，并认为如果通胀持续顽固，美联储可能需要进一步收紧政策。

市场目前已经基本完全排除2026年内降息可能。 当前市场甚至开始押注美联储年内至少加息一次。 市场预计美联储12月加息25个基点概率已经超过60%。 这一预期直接推动美国国债收益率持续走高，并进一步强化美元上涨趋势。

此外，中东局势虽然仍存在不确定性，但当前市场风险偏好较此前有所改善，也削弱了部分黄金避险买盘。 近期，美国与伊朗之间的谈判仍在持续推进。虽然双方均表示分歧有所缩小，但关键问题依旧没有完全解决。 其中，伊朗铀浓缩问题以及霍尔木兹海峡控制问题，仍然是当前谈判核心障碍。

美国国务卿鲁比奥表示，伊朗试图对霍尔木兹海峡船只征收费用的做法，已经成为协议推进的重要阻碍。 与此同时，美国总统特朗普也强调，美国不会接受霍尔木兹海峡收费机制，并表示美方将收回伊朗高浓缩铀储备。.

中东地缘风险虽然仍在，但市场避险情绪已经较此前有所降温。 这意味着黄金当前并未获得明显避险资金推动。 与此同时，国际能源价格高位运行也正在影响市场对于未来通胀的判断。 市场担忧，如果能源价格持续上涨，美国核心通胀可能再次回升，从而迫使美联储维持高利率更长时间。

这种“高通胀+高利率”环境，对黄金整体并不友好。 从全球资产配置角度来看，目前市场资金仍明显偏向美元资产。 美元指数近期已经升至近六周高位附近，而美国国债收益率同样维持高位运行。

资金重新回流美元资产，是当前黄金持续承压的重要原因。 不过，市场人士也指出，当前黄金并未出现明显恐慌性抛售，说明部分长期避险资金依旧维持观望。 尤其是在中东局势尚未彻底缓和背景下，黄金下方仍存在一定避险支撑。

从技术面来看，黄金当前整体仍处于明显下降通道内部运行。 日线图形显示，金价此前在4700美元附近形成阶段性顶部后，整体已经进入中期修正结构。 目前金价持续运行于主要均线系统下方，显示整体空头趋势依旧占据主导。 日线MACD指标已经形成明显死叉，绿色动能柱持续扩大，说明中期下行动能仍在增强。

RSI指标则维持在45附近，显示市场虽然并未进入超卖，但整体仍偏弱运行。 目前下方关键支撑位首先位于4500美元整数关口附近，若有效跌破，则可能进一步下探4420美元以及4360美元区域。 其中，4360美元附近同时也是当前下降通道下轨的重要技术支撑区域。 而上方主要阻力则位于4650美元至4660美元区域。

编辑总结
当前黄金市场核心矛盾，在于“地缘风险支撑”与“高利率压制”之间的博弈。 虽然中东局势依然存在不确定性，但市场当前更加关注美联储可能长期维持高利率的风险。 美元与美债收益率同步走强，明显削弱黄金配置吸引力。 从技术结构来看，黄金整体仍处于中期下降通道内运行，短线虽有企稳迹象，但空头趋势尚未真正改变。 未来市场将重点关注美国通胀数据、美联储政策预期、中东局势发展以及美元指数走势。