美伊地缘对峙难化解，黄金短期回调中长期依旧向好

汇通财经APP讯——周三（4月29日）亚欧时段，黄金继续下跌，目前跌1.17%交投于4540附近。
美伊就霍尔木兹海峡继续对峙，特朗普总统已下令幕僚为对伊朗实施长期封锁制定预案，而伊朗则发出警告，若美国继续扣押与伊朗有关的船只，伊朗将采取“前所未有的军事行动”

美联储即将官宣维持基准利率不变，且大概率释放鹰派措辞，重塑并收紧市场对美联储实施货币宽松预期。

受政策预期提前计价影响，黄金盘面已提前反应、开启弱势调整行情。

美伊地缘长期对峙油强金弱格局短期难突破

当前美伊地缘局势仍维持长期对峙态势，地缘避险情绪持续支撑原油价格，市场形成鲜明的油强金弱分化格局，这种走势结构短期内难以出现反转突破。

与此同时，鉴于全球原油产能实现全面恢复仍需较长时间周期，渣打上调原油价格预判：将3个月纽约期油价格预期上调至每桶80-90美元，12个月油价预测上调至每桶70美元。

黄金需求结构分化央行大额购金强力托底

据世界黄金协会数据显示，金价回调阶段全球黄金整体需求有所回落。

其中黄金ETF持续减仓流出、实物黄金饰品终端消费滞销疲软，成为拖累金价的主要利空因素。

但全球央行购金热潮丝毫未减，依旧保持大额净买入节奏，购金规模同比大幅攀升。在央行持续囤金的支撑下，金价季度维度整体仍维持大幅上涨态势。


（黄金供需数据，来源:世界黄金协会）

大佬与投行共识黄金中长期配置价值凸显

尽管黄金短期行情震荡回落，但市场顶级投资大佬与主流投行依旧坚定看好黄金后市。

桥水创始人达利欧近期再度提醒投资者，资产组合中黄金配置比例建议保持在10%-15%。

渣打财富方案全球首席投资总监办公室发布5月全球市场展望，维持黄金超配评级不变，同时顺势下调估值，将黄金3个月目标价下调至每盎司5200美元，12个月目标价下调至每盎司5500美元。

市场深层逻辑解读短期承压不改长期趋势

从底层逻辑来看，原油价格高企导致产油国美元营收锐减，进而引发区域性美元流动性不足、陷入美元荒。

为弥补流动性缺口，市场被动抛售黄金，直接压制了短期金价表现。后市若美伊地缘局势出现缓和转折，黄金被压制的估值将迎来修复契机，金价有望重回上行通道；与此同时，弱美元与全球去美元化的核心叙事逻辑，也将重新回归主导，为黄金中长期走势提供强力支撑。

全球央行持续囤金筑牢黄金长期价值底座

自2008年金融危机以来，全球各国央行累计增持黄金储备超2.25亿盎司，央行美元资产持仓占比从本世纪初60%以上的峰值，回落至当前约40%水平。

黄金储备增持不再局限于中、俄、印、土耳其等主力国家，哈萨克斯坦、沙特、卡塔尔、埃及、阿联酋等多国纷纷加入购金阵营。

若央行购金趋势延续，黄金在全球央行外储中的配置占比有望从现有30%稳步攀升至40%，进一步夯实黄金长期保值增值的基本面根基。

技术面:和之前文章分析如出一辙，跌破通道下轨后，将继续向下寻找支撑，目前支撑在4500附近，任何金价偏离4500的走势都有大机会回归4500。


（现货黄金日线图，来源:易汇通）