达沃斯报告曝光：三大风险与不容错过的机遇

汇通财经APP讯——世界经济论坛根据对知名经济学家的调查及与他们的对话所得出的最新报告指出，存在资产价值虚高、债务压力加剧以及地缘政治紧张局势恶化等风险因素，这些因素正在改变贸易与投资模式。从中期来看，人工智能的融合发展仍将是全球经济面临的重要机遇与挑战的来源。

53%的首席经济学家预计全球经济形势将恶化，28%认为不会有变化，19%则预期经济会走强。因此未来一年的全球经济前景偏向负面——不过与去年的预期相比，市场情绪有所好转。

本文通过摘录研究报告的核心内容揭示主流经济学家的认识和观点。

可能2026年又是不能太激进的一年

53%的首席经济学家预计全球经济形势将恶化，28%认为不会有变化，19%则预期经济会走强。因此未来一年的全球经济前景偏向负面——不过与去年的预期相比，市场情绪有所好转。

如图所示，基本上预测集中在0轴之下，即对2026的经济增长并不看好。


（经济学家经济预测）

黄金即使出现大涨依然是值得配置的资产

图上显示黄金的配置价值依然高于美股甚至高于美国的AI股，如今爆发了格林兰岛和委内瑞拉、伊朗危机之后，黄金的配置价值更是凸显。


（经济学家对不同资产类别收益预测图）

影响资产价格的核心品种揭秘

如图所示，对于全球经济影响最大的三个品种锁定在美元指数、美股、美国AI股，即他们三个的变动无论在影响市场上还是影响程广度上都是影响力最大的，这同样也会影响其他资产的价格以及走势。

正如我经常分析文章所写，金、银、铜我时常参考美国AI股来代表工业属性，以及参考美元指数作为情绪与交易的信号，当你看到铜或者贵金属在涨，可能原因就藏在某个被确认的AI方向的资本开支之中。


（不同金融品种大幅下跌对世界经济影响持久性排序）

（不同金融品种大幅下跌对世界经济影响广度排序）

面对高债务，新兴经济体和发达经济体都会怎么处理？

如图所示，排名靠前的分别为通过微服通胀来变相稀释债务，通过税收增加公共收入，以及让经济高增长来还债，但是对于发达经济体，他们还有一个管用手段就是加关税增加公共收入，而对于新兴经济体，摆烂和债务违约也是大家认为比较常遇见的。


（面对高债务政府的主要处理方式一览）

在高债务的情况下，政府的投资方向揭秘

之前已经酝酿过了，即大部分经济学家认为2026年世界经济衰退的几率较大，同时政府债务又很严峻，这时候政府每一笔花销都应该会用在刀刃上，那么在这种严酷的资金背景下，各种经济体的钱会往哪里花呢？

调查显示，国防、数字基础设施、能源依然是各国绕不开的核心，特别是军工，全球的军备竞赛也是黄金坚挺的一个小原因，毕竟万一擦枪走火了怎么办。


(政府主要开支一览)

总结与展望与补充

经济增长与地缘政治方面，美中贸易紧张局势有所缓和，但根本摩擦仍未解决，区域和双边贸易协定预计将增加，全球贸易前景喜忧参半。

区域经济增长方面美国在AI和数据中心基础设施投资激增；中国在外部需求和国内压力间寻求平衡；欧洲受人口趋势和监管碎片化拖累；南亚和东亚仍是亮点。

就业影响：57%的经济学家预计AI将导致长期就业岗位减少，32%预期会增加就业，短期内对就业市场的干扰预计较为温和。

生产力潜力：AI可能带来显著生产力提升，但实际效果取决于模型能力、中小企业采用率、任务重新设计和技能培训等因素。

风险：资产估值集中同时过高，美国七大科技公司（"MagnificentSeven"）的估值已达到历史分布的前10%，占标普500指数总市值的35%（2022年11月为20%）。52%的经济学家预计美国AI相关股票将下跌，而40%预期继续上涨。

债务压力：全球公共债务在2024年达到创纪录的102万亿美元，预计到2029年将接近GDP的100%。47%的经济学家认为新兴市场可能出现主权债务危机。