棕榈油市场高位震荡，基本面与外部压力形成拉锯

汇通财经APP讯——周二(9月30日)收盘，马来西亚衍生品交易所12月交割的基准棕榈油合约FCPOc3报收于4351林吉特/吨，当日下跌34林吉特，跌幅0.78%。尽管日线录得三连跌，但本季度该合约累计涨幅仍达到9.16%，成功扭转了此前两个季度的跌势。从技术图形观察，价格在布林带中轨附近获得支撑，而MACD指标虽位于零轴上方，但动能柱有所收缩，显示市场短期陷入多空平衡的整理格局。

外部市场拖累盘面表现

本周棕榈油市场的疲软，主要受到竞争性植物油以及原油市场走弱的双重拖累。一位吉隆坡的交易员指出，随着欧佩克+释放出计划增产的信号，导致国际原油价格隔夜大幅下挫，这给整个植物油板块带来了持续的看空情绪。由于棕榈油是生物柴油原料的重要来源，原油价格走弱直接削弱了其作为生物燃料生产的经济吸引力。

与此同时，竞争性油品的表现亦不乐观。大连商品交易所的豆油主力合约日内微跌0.17%，其棕榈油合约也下跌0.06%。值得关注的是，大连市场的棕榈油期货在10月1日至8日中国国庆节和中秋节长假前，同样显现出抛售压力，部分投资者选择在长假前平仓以规避不确定性。

基本面支撑因素依然存在

尽管面临外部压力，棕榈油自身的供需基本面并未转向悲观。船运调查机构的数据显示，马来西亚9月份棕榈油产品出口量较8月增长了7.3%至9.6%，需求端呈现出回暖迹象。马来西亚棕榈油局预计，随着季节性减产周期的到来，以及为满足年末节日需求而增长的出口，马来西亚棕榈油库存预计在未来几个月将持续下降，到年底时可能降至约170万吨的水平。这一预期为市场提供了坚实的中长期支撑。

汇市方面，林吉特兑美元汇率当日走强0.14%，这略微提升了以林吉特计价的棕榈油对于海外买家的采购成本，对短期出口情绪构成轻微抑制。

机构交易动态与市场展望

在相关原油市场，中东基准原油阿曼和迪拜在经历前期的暴跌后，于9月30日出现显著反弹。交易商摩科瑞成为近期市场的主要参与者，其在普氏窗口交易中售出了大量11月装船的上扎库姆原油、穆尔班原油等货物。这些交易活动反映出实物供应充裕，但同时也表明市场正在积极寻找和建立新的供需平衡点。

综合来看，当前棕榈油市场正处于多空因素交织的敏感阶段。短期内，竞争油脂的疲软和原油市场的波动将继续施压于盘面。然而，马来西亚即将到来的季节性减产周期以及稳固的出口需求，构成了价格下方的重要支撑。市场参与者正密切关注东南亚产地的生产动态以及主要进口国的采购节奏，以判断下一阶段的价格方向。尽管短期调整压力存在，但库存趋紧的预期限制了市场的下行空间，季度收涨的结果也印证了其内在韧性。