日银渐进与美联储降息的拉锯:148.20是美元/日元的陷阱还是跳板?

2025-09-04 17:17 来源:汇通财经原创 编辑: 知秋
本文共1568字  |  预计阅读: 6分钟
汇通财经讯——周四(9月4日),欧洲早盘时段美元/日元围绕148.20一线反复,权益市场运行平稳削弱避险买需,利差预期与国内政治不确定性共同压制日元。但市场仍预期日本央行(BoJ)将在工资韧性、通胀黏性与前景改善的支撑下推进政策正常化,同时美联储本月有望降息的押注限制美元上行,令汇价在上方阻力附近反复拉扯。
汇通财经APP讯——周四(9月4日),欧洲早盘时段美元/日元围绕148.20一线反复,权益市场运行平稳削弱避险买需,利差预期与国内政治不确定性共同压制日元。但市场仍预期日本央行(BoJ)将在工资韧性、通胀黏性与前景改善的支撑下推进政策正常化,同时美联储本月有望降息的押注限制美元上行,令汇价在上方阻力附近反复拉扯。

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基本面


日本央行副行长Ryozo Himino周二表示全球不确定性仍然偏高,央行不急于大幅抬升仍然较低的融资成本;相较之下,行长植田周三明确,如经济与物价按央行展望推进,将准备继续加息。市场押注年内仍可能再度加息,这在周四亚洲时段对日元形成一定支撑。与此同时,执政党干事长Hiroshi Moriyama表达去意,引发围绕首相石破茂领导力的疑虑。财政可持续性担忧升温,30年期日本国债收益率本周早些时候一度升破3%并创历史新高。

美国方面,劳工统计局周三公布的JOLTS职位空缺显示,7月末职位空缺为7.18百万,前值下修至7.35百万,低于7.40百万的市场预期。数据偏软令市场进一步押注美联储将在9月17日的议息会议上降息,且年内累积至少两次各25个基点的降息。接下来,周四的ADP私营部门就业与ISM服务业PMI、以及周五的非农就业(NFP)将主导美元节奏,并为汇价注入新的动能。

技术面:


从4小时K线图观察,布林带中轨位于147.774,上轨在149.133,下轨在146.415。近期K线一度上探至149.134并快速回落,形成对上轨的“摸顶回撤”;当前价格约在148.20,位于中轨之上、上轨之下,说明趋势中性偏强但面临上沿压制。布林带宽温和扩张,显示波动率自低位回升但未进入加速阶段。

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价位层面,148.773为上方首阻,其上是149.133的强阻区,进一步上看149.50;下方支撑依次关注148.00的横向密集区、147.774的布林中轨附近支撑,强支撑在146.659/146.574与布林下轨146.415一带。

指标共振方面,MACD显示DIFF=0.234、DEA=0.252,零轴上方小幅“死叉”,柱状图为-0.037且缩窄,提示动能处于震荡修复;RSI(14)约55.697,偏强但未超买。综合判断,汇价处于146.8—149.1的箱体,若不能有效突破并站稳上轨,短线倾向“回撤—回测中轨”的均值回归路径。

后市展望


—短线(未来一周):在NFP前,汇价大概率维持布林带内的振荡。若向上突破149.133并以两至三根4小时K线有效站稳,同时MACD柱翻红并扩大,行情可进入“突破—回测—延伸”的阶段,指向149.50上方的扩展区;若上攻受阻且RSI在60附近出现顶背离,回撤指向148.00/147.774的概率更高。

—多头情景:权益市场稳定、NFP不弱、BoJ语调偏谨慎且进度慢于定价,汇价上破149.13并延伸的概率上升,但需警惕149.50—150的阻力簇与假突破。

—空头情景:美国数据走软、美联储释放更明确宽松前瞻,同时BoJ强调“如期推进正常化”,则利差收敛与风险偏好回落共振,汇价可能跌破148.00并测试147.774;若伴随MACD零轴下穿与RSI跌破50,下行段有望被确认。

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