棕榈油连涨两周!库存新高为何挡不住涨势?

2025-07-11 18:58 来源:汇通财经原创 编辑: 塔伦
本文共1170.5字  |  预计阅读: 4分钟
汇通财经讯——周五(7月11日)本周马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油期货延续涨势,主力9月合约(FCPOc3)周五收报4175林吉特/吨,单周涨幅2.78%,实现连续两周上行。尽管马来西亚6月末库存攀升至18个月高位203万吨,但林吉特走弱及竞品油脂走强共同抵消利空,市场情绪转向7月出口复苏预期。
汇通财经APP讯——周五(7月11日)本周马来西亚衍生品交易所(BMD)棕榈油期货延续涨势,主力9月合约(FCPOc3)周五收报4175林吉特/吨,单周涨幅2.78%,实现连续两周上行。尽管马来西亚6月末库存攀升至18个月高位203万吨,但林吉特走弱及竞品油脂走强共同抵消利空,市场情绪转向7月出口复苏预期。

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多空博弈:库存与出口数据的角力


周四马来西亚棕榈油局(MPOB)数据显示,6月库存环比增长2.41%,但这一“温和利空”未对盘面形成压制。孟买Sunvin Group商品研究主管Anilkumar Bagani指出:“市场更关注6月延迟发货的货物将在7月集中出口。”船运机构Intertek与AmSpec Agri数据显示,7月1-10日马来西亚棕榈油出口环比增长5.3%-12%,验证了这一逻辑。

技术层面,知名机构分析师指出,当前价格已突破布林带中轨(4067林吉特),但MACD柱状线收窄至37.5,显示短期动能有所减弱。若跌破4134林吉特支撑,可能下探4072-4096区间。

外盘联动:豆油与原油的传导效应


大连商品交易所精炼棕榈油(DCPcv1)与豆油(DBYcv1)本周分别上涨0.63%和0.73%,而芝加哥期货交易所(CBOT)豆油则下跌0.64%。内外价差扩大刺激买家转向棕榈油,这一替代效应成为关键支撑。

原油市场方面,尽管国际能源署(IEA)下调需求预期,但 Brent 原油仍持稳于82美元/桶附近。生物柴油原料的性价比优势得以维持,而林吉特兑美元汇率本周贬值0.12%,进一步增强了马来西亚棕榈油的出口竞争力。

机构观点:分歧中的平衡


分析师对后市判断呈现分化:
1.Sunvin Group 认为,7月出口回暖将加速库存去化,叠加竞品油脂价格坚挺,棕榈油短期或维持偏强震荡;
2.技术派观点 则警示,若需求复苏不及预期,价格可能回踩4070林吉特一线支撑。

值得注意的是,市场对MPOB数据的“选择性忽视”反映出现阶段交易逻辑的切换——从库存绝对值转向边际变化。随着东南亚进入增产周期,未来需密切关注出口数据与产区天气对产量的扰动。
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