
需求端:印度关税政策提振市场情绪
本周市场的关键驱动来自印度需求预期的改善。孟买Sunvin Group研究主管Anilkumar Bagani指出:“印度上周下调进口关税后,精炼商补库意愿增强,5月棕榈油进口量已跃升至六个月高位。”数据显示,当前棕榈油较豆油和葵花籽油的价差优势持续存在,进一步刺激采购需求。这一消息抵消了早盘因库存压力带来的抛售情绪,成为日内价格反弹的核心逻辑。
供应端:马来西亚库存三连增成隐忧
尽管出口数据亮眼——独立检验机构AmSpec Agri和Intertek分别预估5月马来西亚棕榈油出口环比增长13.2%和17.9%,但市场对库存压力的担忧未消。知名机构调查显示,受产量温和复苏影响,马来西亚5月末库存可能连续第三个月攀升。这一预期与强劲的出口形成拉锯,限制价格上行空间。
关联市场:原油持稳与汇率波动影响有限
国际原油价格周三横盘整理,加拿大野火引发的供应中断风险抵消了OPEC+增产预期,WTI原油期货微幅波动。原油走弱通常削弱棕榈油生物柴油吸引力,但当前影响暂未显著传导至植物油市场。此外,林吉特兑美元汇率小幅升值0.09%,略微抬升海外买家成本,但对整体贸易流冲击有限。
机构观点:多空因素交织下的谨慎预期
Sunvin Group分析师Bagani强调:“印度需求复苏的持续性需观察,若豆油与棕榈油价差收窄,采购节奏可能放缓。”
知名机构调查指出:“马来西亚库存重建周期尚未结束,若6月产量增速超预期,价格或再度承压。”
后市展望
短期来看,印度政策红利与出口数据支撑市场情绪,但库存压力及原油市场波动仍为潜在利空。技术面上,3950-3975林吉特区间为关键阻力位,若突破则可能测试4000林吉特心理关口;反之,若库存数据超预期增长,价格或回踩3800林吉特支撑。交易者需密切关注6月10日MPOB官方报告对库存及产量的验证。
