美联储决策前市场调整预期,利率期货显示降息押注大幅削减

2025-03-19 13:51 来源:汇通财经原创 编辑: 超级赛亚人
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汇通财经讯——随着美联储政策决议临近,市场交易员正调整对美国降息的预期。上周短期利率期货市场预期2025年将有0.75个百分点的降息,但目前降息预期已缩减至两次,并推迟至下半年
汇通财经APP讯——降息预期降温,市场等待美联储决策指引。

在美联储政策会议召开前夕,市场对美国降息的预期明显降温。就在一周前,短期利率期货市场仍预计美联储将在2025年累计降息0.75个百分点,其中首次降息或在6月实施。

然而,最新交易数据显示,市场对降息的押注已缩减至两次降息,且时间点推迟至今年下半年。

“鲍威尔需要向市场传达经济仍然稳健,但美联储也做好了必要时调整政策的准备。” 摩根士丹利投资管理公司固定收益主管Vishal Khanduja表示。

经济稳健但增长隐忧显现,贸易政策不确定性增加。

美国经济仍然保持温和增长,通胀水平尽管高于美联储目标,但已逐步趋稳。这使得美联储在降息方面保持谨慎态度。然而,近期消费者信心下降,市场对美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策可能加剧通胀压力表示担忧。

特朗普的关税政策已引发市场震荡,纳斯达克指数及风险资产大幅下挫,10年期美债收益率降至数月来低点。

“市场和美联储都迫切需要更多关于贸易、关税和整体经济政策的明确信息。” 巴克莱私人银行首席市场策略师Julien Lafargue表示。
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交易员调整押注,市场短期持稳但长期避险需求上升。

在美联储公布利率决策之前,市场交易结构已出现明显变化。交易数据显示,投资者在2025年6月SOFR期货合约上建立空头头寸,显示市场对短期降息持观望态度。

同时,长期美债市场的避险需求上升,利率期货市场出现押注长期利率上行的交易结构。

期权市场显示,投资者倾向于规避短期风险,同时加大长期押注。

根据期权市场数据显示,交易员正在通过购买长期美债期权来对冲利率不确定性。过去一周,在SOFR 2025年6月、9月期权市场,95.625行权价的期权交易最为活跃,反映出市场对于长期利率调整的关注度上升。

美债市场避险情绪升温,机构投资者调整仓位

最新的摩根大通国债客户调查显示,截至3月17日的一周内,投资者的长期美债多头头寸减少2个百分点,而空头头寸增加2个百分点。

此外,根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据,截至3月11日的一周内,资产管理公司削减了约93,000张10年期美债期货的净多头持仓,而对冲基金则增加了约18,000张净空头持仓。

“市场已不再押注美联储会在今年降息三次,而是开始为利率长期维持高位做准备。” 花旗银行策略师David Bieber指出。
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编辑观点:
从市场动态来看,美联储政策的不确定性正在引导投资者调整交易策略。短期来看,交易员押注美联储不会过快降息,并倾向于等待更多经济数据支持。

长期来看,由于美国财政政策与贸易环境的不确定性,市场对长期利率上行风险持谨慎态度,避险需求正在上升。美联储主席鲍威尔的讲话将成为关键,如果其言论偏向鸽派,可能会推动市场重新定价降息预期。

但若强调经济韧性和通胀风险,市场可能进一步消化降息推迟的可能性。

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