美银分析预测特朗普政策推动通胀上升，美联储将继续按兵不动，2025年下半年通胀或加剧

汇通财经APP讯——美银分析师在最近的报告中指出，特朗普政府的贸易、财政和移民政策议程预计将推动温和通胀，并预计这些政策带来的通胀压力将在2025年下半年开始反映。根据美银的预测，特朗普的政策变化，尤其是关税和财政措施，将对商品和劳动力市场产生深远影响，从而推高价格水平。

“特朗普的贸易、财政和移民政策可能会引发温和的通胀，这些变化预计将在2025年下半年开始显现。”美银分析师写道。他们还指出，未来几周内若新增关税措施，可能会提前推动通胀压力的上升。

关税可能加速通胀压力
分析师指出，关税政策的变化可能会加剧通胀压力，并且影响可能会更早显现。当前的市场已经处于较高的关税环境中，若特朗普进一步加大对进口商品的关税，可能导致物价进一步上涨，尤其是在能源、制造和消费品领域。
美银强调，政策变化是否会影响长期通胀预期是一个关键问题。他们表示，尽管基于市场的通胀指标仍然处于历史区间内，但未来可能会受到特朗普政策的进一步影响。

美联储的货币政策前景
美银重申其立场，认为美联储的降息周期已经结束，并预计美联储将维持当前的高利率水平。根据美银的预测，1月份的整体和核心CPI环比增长0.3%。若这一预测得以实现，预计美联储将继续按兵不动，保持当前的货币政策不变。
美银分析师指出，尽管通胀依然高于美联储的目标水平，但在美联储利率政策的影响下，短期内通胀压力或许难以进一步显著上升。因此，美联储将继续观望，未必会迅速调整货币政策。

编辑观点：特朗普的贸易和财政政策正在塑造未来的通胀预期，且这一影响可能在2025年下半年显现。虽然美联储当前并未显示出降息的迹象，但若关税和政策的不断调整加剧通胀压力，美联储未来的货币政策可能会面临更多挑战。市场将密切关注通胀数据和美联储的态度，以评估未来货币政策的走向。