库存增加VS需求回暖！原油价格面临新一轮博弈！

汇通财经APP讯——国际油价周三（12月11日）继续温和上涨，布伦特原油连续合约现报72.37美元/桶，日内涨幅0.48%；WTI原油连续合约交投于68.79美元/桶，日内上涨0.29%。市场对全球最大原油进口国中国的需求前景重拾乐观情绪，中国近日宣布的宽松货币政策成为提振油价的主要动力。然而，在供应和库存压力犹存的背景下，原油价格走势仍面临多重考验。

市场背景及推动因素

中国政府日前发布了2025年“适度宽松”货币政策的计划，这是14年来首次出现政策基调的显著转变。这一举措被解读为应对当前经济增长放缓的积极信号，同时增强了市场对未来刺激措施的预期。受此提振，原油需求前景有所改善。数据显示，中国11月的原油进口量同比增长超过14%，这是七个月以来的首次年同比增长。

一位市场策略师提到，“这些政策信号虽然对油价形成了一定支撑，但目前涨幅仍有限，投资者需要更具体的刺激措施出台才能进一步确认油价的上行趋势。”

与此同时，美国原油和成品油库存数据则对价格形成了部分压力。根据美国石油协会（API）的数据显示，截至12月6日当周，美国原油库存增加了49.9万桶，汽油库存和馏分油库存分别增加了285万桶和245万桶。市场普遍预计稍晚公布的美国能源信息署（EIA）数据可能显示，原油库存小幅减少，但汽油库存的增长将成为关注焦点。库存数据的结果将为短期价格波动提供重要参考。

供需动态与国际背景

供应端方面，中东地区的库存数据提供了一定参考。阿联酋富查伊拉油品存储数据显示，截至12月9日的一周内，当地重油库存显著下降，而轻质和中质油品库存则有小幅上升。这表明成品油市场需求尚未全面恢复，尤其是在冬季取暖季尚未全面启动的情况下。

国际供应层面，阿塞拜疆的石油产量维持稳健，知名企业在该地区的油气产量已达全年目标的85%以上。这种供应稳定性对原油价格形成了潜在的压制作用，特别是在需求未完全恢复的背景下。此外，市场还在密切关注俄乌局势的动态变化，虽然近期未见重大升级，但地缘政治因素仍是价格波动的重要潜在变量。

趋势展望

综合来看，布伦特原油和WTI原油短期内可能继续维持区间震荡的态势。需求端中国政策的提振效应将为市场提供一定支撑，但在库存压力和供应稳定的情况下，涨幅空间可能受限。若美国库存数据符合市场预期的小幅下降，或能在一定程度上缓解供需不平衡的担忧，但汽油库存的大幅增长可能再次引发对需求端疲软的担忧。





展望未来，市场的焦点将集中在以下几个方面：

1. 中国货币政策的进一步细节若能出台更多具体措施，可能为油价注入新的上涨动力。
2. 美国经济数据和库存变化库存数据的持续改善或能为WTI原油提供更强支撑。
3. 地缘政治局势发展任何突发性事件均可能引发避险情绪，推动油价波动。

总的来说，在多重因素交织的背景下，原油价格或将维持谨慎乐观的趋势，投资者需持续关注关键指标和政策动向。