特朗普关税政策冲击大,或致加元贬值13%!

知秋 2024-11-29 14:30 来源:【原创】
本文共1463.5字  |  预计阅读: 5分钟
汇通财经讯——高盛预测,若美国对加拿大商品征收25%关税,美元兑加元可能升值13%。关税影响可能通过汇率调整、消费者价格和企业利润率等因素被部分缓解。此外,加拿大原油出口和《美墨加协议》重新谈判的不确定性也将影响加元走势。
汇通财经APP讯——高盛研究了特朗普关税政策对加元的潜在影响,并量化了未来加元可能出现的贬值幅度。

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高盛宏观策略师伊莎贝拉·罗森伯格(Isabella Rosenberg)假设出一个情景,研究了如果特朗普对所有从加拿大进口商品征收25%关税的影响。

她指出,此类关税的直接影响将是,美国的出口价格相比于进口价格上升。这通常会导致实施关税国家的货币升值。

基于分析汇率与贸易条件之间的历史关系,罗森伯格估算,25%的关税可能导致美元兑加元升值13%。然而,她警告,这仅是理论的上限,加元的实际跌幅可能会小于这个预期。

高盛此项研究发布之际,正值特朗普威胁对墨西哥和加拿大征收25%关税。紧接着,加元兑美元跌幅超过1%;收盘时,加元兑欧元英镑下跌0.8%。

根据高盛的研究,这可能仅是加元贬值的开始。

罗森伯格给出了几个,可能缓解关税对汇率影响的因素:

1.汇率调整:加元可能仅会对关税做出部分贬值反应。

2.美国消费者价格:美国消费者可能会通过更高的加拿大商品价格,承担部分关税成本。

3.企业利润率:美国和加拿大企业可能通过削减利润率,来消化部分关税成本。

4.加拿大的谈判能力:加拿大或许能够将部分关税成本转嫁给美国,尤其是在关键商品和复杂产品方面(美国难以从其他地方进口这些产品)。

5.货币政策应对:加拿大央行为应对关税影响,或许会采取更加宽松的货币政策,这可能进一步削弱加元。

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(美元兑主要货币的理论反应)

罗森伯格也指出,美国对所有从加拿大进口的商品,征收25%关税的可能性不大,因为导致美国与加拿大贸易不平衡的主要因素是原油。而美国对原油进口征税的可能性较小,原因包括汽油价格可能上涨,以及美国炼油系统对加拿大重质原油的依赖。

除了关税的直接影响外,罗森伯格还列出了其他可能影响美元兑加元的因素:

1.《美墨加协议》重新谈判:2026年即将进行的《美墨加协议》(USMCA)重新谈判,为美元兑加元的前景增加了不确定性。这种不确定性可能导致汇率中嵌入持续的风险溢价,从而保持美元兑加元的高位。

2.国内经济因素:美国和加拿大国内经济条件的互动,也将对美元兑加元的走势产生影响。

罗森伯格总结道,关税风险和双方国内经济因素的结合,可能会在短期内导致美元兑加元保持高位。然而,她预计,加元的疲弱主要还是受其国内经济背景的驱动,而关税风险将在与宏观经济趋势相符时,发挥更显著的作用

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美元兑加元日线图,来源易汇通)

北京时间11月29日14:29, 美元兑加元报1.3987/88

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