塔伦
汇市聚焦：美元回调，英镑看涨预期增强
美国总统特朗普连任后，市场对其政策的经济刺激效应预期重新攀升，美元一度触及高位。然而，在英美央行决议前夕，美元回调。分析人士认为，特朗普的经济计划可能在短期内提振需求，但随之而来的赤字和通胀风险可能使美元未来面临较大波动。
美元指数（DXY）在触及105.25的高点后回落，目前下跌0.27%，报104.88，主要原因在于市场开始重新消化美联储对通胀压力的反应路径。由于上周非农就业数据低于预期，通胀前景不甚明朗，市场认为今晚美联储或将降息25个基点，并在12月加息的概率降低至67%。
在美元回调之际，欧元和英镑对美元呈现反弹势头。欧元兑美元上涨0.3%，报1.0758，尽管德国政坛陷入危机，但欧元并未受到明显拖累。英镑兑美元上涨0.19%，报1.2902，市场普遍预期英国央行今晚将降息25个基点，将基准利率降至4.75%。英镑的走强部分源于市场预期英国政府将继续推行刺激政策，从而支撑国内经济需求，尽管这也意味着英镑长期走强将面临较大压力。
值得关注的是，日元兑美元触及三个月低点，最新报154.087。日本财务省官员三村淳表示，如果日元继续大幅贬值，政府将采取措施干预。受此言论影响，日元在晚间反弹，市场对日元走低可能带来的系统性风险也再度提高警惕。
黄金市场：避险情绪与美联储预期博弈
黄金市场在近期美元回调的支持下维持坚挺，现货金价稳定在1,960美元/盎司附近。本周黄金走势受到美元波动和避险需求的双重支撑。特朗普的当选引发了市场对未来数月政策不确定性的担忧，而美联储决策则成为黄金短期走向的关键因素之一。荷兰合作银行分析师Jane Foley表示，美联储本次决策很可能暗示货币政策在接下来的数月将进入观望期，以观察财政刺激的通胀影响。
随着美联储的降息预期升温，金价在短期内或有进一步上行空间。若美联储表示未来加息步伐将趋于谨慎，则可能进一步推高黄金需求，特别是在其他主要经济体货币政策宽松的背景下。
黄金今晚可能会反弹测试2697-2700。2697是日图布林带中轨，2700是重要心理关口。黄金经过昨日大跌之后，存在技术反弹需求，而且中长线依然是看涨，所以上探的理由很充分。
能源市场：特朗普再度掌权对原油需求的影响评估
特朗普重返白宫的消息引发了市场对能源政策前景的激烈讨论。花旗银行预计，特朗普的贸易保护主义政策可能加剧对伊朗石油制裁，从而使全球石油供应进一步收紧。然而，其“美国优先”政策将侧重于降低能源进口依赖，并鼓励国内油气生产，使油价在长线走低的概率增加。
布伦特原油价格当前在每桶85美元附近震荡，因市场认为特朗普的政策或带来一定的供应紧张预期，同时伊朗出口可能面临限制。受全球供应不确定性支撑，短期油价有望继续维持强势，但知名机构预测，若特朗普政策全面落地，布伦特原油在2025年前后均价或将回落至60美元。
此外，美国能源信息署（EIA）最新数据显示，美国原油库存意外下降，且需求端未见显著下降迹象，显示出美国国内油气生产的韧性。美联储在今晚的决议中若态度偏向宽松，则可能对原油需求形成支撑，特别是在美元走弱的情况下，油价或能维持当前支撑水平。
债市观察：美联储政策指引与国债收益率前景
全球债市同样将迎来重要时刻，尤其是在市场对美联储降息路径和未来宽松政策的预期不断变化的情况下。上周五的非农就业数据表现疲软，进一步增强了美联储降息的预期。当前，美国10年期国债收益率稳定在4.75%左右，但美联储可能的降息行动可能压低长期收益率。
花旗银行分析师指出，特朗普的财政刺激计划与降息可能导致通胀上升，因此长期国债收益率的上升压力依然存在。然而，短期内若美联储表态宽松立场，投资者将更倾向于持有短期债券，并推高长期债券的需求，从而压低长期收益率。
英国债市方面，市场正关注英国央行即将做出的降息决定。在英国通胀率居高不下的情况下，央行的宽松行动可能使英债收益率进一步下降，但也可能加剧未来通胀风险。尤其是英国政府的支出计划若进一步扩展，将为后续利率决策带来更大不确定性。
总结：英美央行政策路径对市场影响深远
在多重不确定性叠加的背景下，今晚的英美央行决议将为未来数月市场方向奠定基调。汇市方面，美元的强势可能随着美联储的宽松立场而逐步削弱，而英镑则受到英国政策不确定性与国内需求驱动的影响。黄金的避险需求依然强劲，而美联储政策若转向鸽派，金价有望继续走高。能源市场中，特朗普的贸易保护主义政策将为油价提供短期支撑，然而长线来看油价仍面临下行风险。债市则聚焦于收益率曲线的变化，短期降息或令国债收益率曲线趋于平坦，而长期通胀风险则可能带来不同走势。
总之，全球市场进入关键的政策转折期，今晚的英美央行决议不仅决定当前资产价格，还将为未来数月的市场情绪定下基调。在各类资产中，投资者将根据两大央行的表态调整仓位和策略，以应对未来可能出现的剧烈波动。
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