降息预期能否力挽狂澜？铜价震荡中孕育机会！

汇通财经APP讯——周四(8月29日)，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格小幅上涨0.3%，报每吨9287美元。这一涨幅主要受美联储主席鲍威尔暗示9月降息预期的提振。然而，美元依然坚挺，以及全球需求复苏乏力，使铜价的上涨幅度受限。上海期货交易所（SHFE）10月期铜合约则表现疲弱，下跌1.1%，报每吨74200元（约10434.68美元）。



近期，市场对铜需求的预期变得更加谨慎，全球最大的矿业公司之一必和必拓将其对今年亚洲铜需求的增长预期下调至1%-2%。这表明市场对需求复苏的信心不足，进一步拖累了铜价的上行空间。

全球需求疲软

铜市场的基本面受到全球经济增长放缓的制约。必和必拓下调亚洲铜需求增长预期，令市场对铜需求的复苏存疑。这一情况对全球铜市场构成压力，限制了铜价的上涨潜力。

此外，尽管近期铜价有所反弹，但市场对需求前景的谨慎态度未改。一位交易员指出，目前尚无迹象表明需求将出现强劲复苏，市场情绪依然偏向谨慎。铜需求的回升可能需要更长时间来显现，这使得铜价的上行动力不足。

供应链影响

从供应端来看，废铜产出受到政策限制，部分冶炼厂的产量有所下降。中国市场的电解铜库存持续减少，显示出供应端的紧张状态。截至8月29日，国内市场电解铜现货库存在27.41万吨，较上周下降0.88万吨。这表明，虽然需求端表现疲软，但供应端的短缺仍为铜价提供了一定的支撑。

此外，国内市场的进口铜供应有限，库存持续下降，尤其是上海和江苏市场。这进一步凸显了市场供应紧张的局面，短期内可能对铜价形成支撑。然而，广东市场库存略有增加，反映出区域性差异可能会影响整体供应形势。

美联储政策预期

美联储主席鲍威尔近日的讲话为市场提供了降息的预期，这一鸽派立场提振了市场情绪。市场普遍预期美联储将在9月的会议上采取降息措施，进一步宽松的货币政策可能刺激经济活动，从而对铜等工业金属需求构成支撑。然而，需要注意的是，美元的强势可能在一定程度上抵消降息对铜价的提振作用。

市场普遍预期即将公布的美国关键通胀数据将为美联储的下一步行动提供更多线索。如果通胀数据继续走软，降息预期将进一步增强，进而为铜价提供支撑。相反，如果通胀数据高于预期，可能会使市场对降息的预期降温，从而对铜价形成压制。

其他金属市场动态

除铜外，其他基本金属的表现也对市场情绪产生影响。LME铝价格下跌0.6%，报每吨2480.50美元，显示出市场对整体需求的担忧。镍、锌等金属价格的波动也表明市场的避险情绪依然存在，这可能影响到投资者对铜的兴趣。

从技术面来看，伦铜价格在短期内呈现震荡走势。目前的支撑位约在9200美元附近，阻力位则在9400美元左右。近期价格多次测试9200美元支撑位，若能有效守住这一水平，短期内有望继续维持震荡上行的格局。

然而，需警惕的是，如果铜价未能突破9400美元的阻力位，或将面临回调风险。此外，成交量的变化也是值得关注的一个指标，若成交量在价格上涨过程中没有明显放大，可能预示着市场信心不足，后市走势仍需谨慎。

机构观点

市场分析师普遍认为，尽管当前铜价受到降息预期的支撑，但需求疲软的现实难以忽视。一位知名机构分析师表示：“铜价短期内可能继续震荡，但需求疲软仍是主要压制因素。除非有更明确的经济复苏迹象，否则铜价难以大幅突破当前区间。”

另一位分析师则指出，随着供应端的紧张局面持续，铜价在中长期内可能维持高位震荡。他表示：“虽然需求前景不明朗，但供应端的紧张状况以及潜在的政策变化可能对铜价形成支撑。”

总体来看，当前铜市场处于多空交织的状态。虽然降息预期为铜价提供了一定支撑，但全球经济放缓导致的需求疲软依然是主要的下行风险。市场需密切关注即将公布的美国通胀数据以及其他主要经济体的经济表现，以判断铜价未来的走势。

在供应端，废铜产出的受限和电解铜库存的持续下降为铜价提供了短期支撑。然而，市场情绪依然偏向谨慎，投资者在操作时应保持一定的风险意识，密切关注技术面和基本面的变化，以把握市场的脉动。