美国就业增长预期下调，引发经济与政策担忧

一、美国就业增长预期调整

美国截至 2024 年 3 月的一年里的就业增长可能远不如最初估计的那么强劲，这可能引发人们对美联储在降低利率方面进一步落后的担忧。

二、各大机构预测及影响因素

高盛集团和富国银行的经济学家预计，政府周三的初步基准修订将显示，截至 2024 年 3 月的一年里，薪资增长比目前估计的至少少 60 万，即每月约少 5 万。摩根大通的预测人员认为下降约 36 万，而高盛表示可能高达 100 万。

每年，美国劳工统计局都会根据名为 “就业和工资季度普查” 的更准确但不太及时的数据来源对 3 月份的就业水平进行基准修订，该数据基于州失业保险税记录，涵盖几乎所有美国就业岗位。6 月份发布的最新季度普查报告已经暗示去年薪资增长较弱。

三、初步修订的潜在影响

初步数据存在一些警告，但就业人数向下修正超过 50.1 万将是 15 年来最大的一次，这表明劳动力市场的降温时间比最初想象的更长，也许程度更深。最终数据将于明年初公布。这些数据也有可能影响美联储主席杰罗姆・鲍威尔本周末在怀俄明州杰克逊霍尔的演讲基调。投资者正试图了解美联储何时以及多大程度上开始降低利率，因为通货膨胀和就业市场正在降温。

四、就业增长修订与经济风险

初步修订可能会重新引发关于劳动力市场放缓是否会导致经济更急剧下滑的辩论。7 月份雇主大幅缩减招聘，失业率连续第四个月上升。虽然这导致了 6.4 万亿美元的全球市场抛售，但标准普尔 500 指数已经完全恢复。

五、市场反应与未来展望

虽然其他就业指标已经让市场放心，就业市场基础稳固，但政策制定者仍极有可能在 9 月份开始降低借贷成本。鲍威尔和他的同事最近表示，他们更关注其双重使命中的劳动力方面，他将在周五美联储年度研讨会的演讲中考虑基准修订。

政府的初步基准预测之后将进行最终修订，并纳入明年 2 月发布的 1 月份就业报告中。

六、编辑观点：

美国就业增长的预期调整引发了广泛关注。各大机构的不同预测反映出对经济走势的不确定性。初步修订可能对经济和市场产生重大影响，尤其是在美联储决策的关键时期。劳动力市场的变化不仅影响着经济的稳定性，也对金融市场的走势产生着重要作用。未来，需要密切关注就业数据的进一步变化以及美联储的政策反应，以更好地把握经济的走向。