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欧元区债市:政策预期与市场波动
欧元区债市本周经历了一番起伏。公债收益率在周五出现上涨,与周初因经济数据和欧洲央行政策会议而下跌的走势形成鲜明对比。欧洲央行在周四的会议上维持了利率不变,但总裁拉加德的表态让市场对9月降息的预期升温。然而,市场对于这一预期并非一面倒,一些鹰派决策者对降息持开放态度,但前提是物价涨势继续平缓。
德国商业银行的分析师指出,决策者们对于今年是否只能降息一次的问题越发质疑,他们不希望市场认为9月降息已成定局。花旗银行的分析师则认为,拉加德在沟通中试图平衡鹰派和鸽派的信息,避免引导市场预期。如果前瞻性指标和调查数据可靠,管理委员会在9月找到放松政策的理由是完全可能的。
本周初的数据显示,德国投资者信心的恶化超出预期,这表明欧元区最大经济体的复苏之路并不平坦。德国五年期公债收益率上涨3.5个基点,而丹斯克银行的Piet Haines Christiansen则认为,基于劳动市场的强劲、基本通胀率的稳定以及经济增长的复苏,9月不降息的假设仍然成立。他同时提醒,美联储9月的降息决定可能会对欧洲央行产生影响。
中国债市:资金面宽松与政策预期
在中国债市的周五交易日中,市场展现出了震荡偏强的态势,尽管整体盘局尚未完全打破。随着税期的结束,资金面逐渐转松,为中短期限债券带来了相对较强的走势。国债期货市场表现尤为突出,显示出明显的强势。
具体来看,银行间市场的长期国债收益率有所下降。30年期国债230023的收益率最新成交价为2.4630%,较前一交易日下降了0.5个基点。10年期国债活跃券240004的成交收益率为2.2610%,较上日下降了0.45个基点。10年期国开债活跃券240205的成交收益率为2.3285%,较上日下降了0.65个基点。此外,2至7年期的利率债收益率普遍下降了1至2个基点。
在长期资金方面,全国和主要股份制银行的一年期存单报价在1.96%至1.97%之间,显示出市场有较大的需求。在二级市场上,同期限的存单集中成交价在1.97%至1.98%的区间内,较前一交易日略有上升。
尽管市场在短期内显示出一定的强势,但投资者仍需关注中国央行即将在下周一发布的7月贷款市场报价利率(LPR)。这一关键利率的调整将对债市产生重要影响,投资者需密切关注以做出相应的策略调整。
日本债市:关注央行动向与外部影响
日本债市在周五小幅回落,投资者正在评估日本国内和美国的利率前景。日本10年期公债收益率下滑,而数字化大臣河野太郎的加息言论一度推高了收益率。日本央行将在7月31日宣布政策决议,而美联储也将在同一天晚些时候公布政策。
瑞穗证券的Shoki Omori表示,市场对日本央行加息的预期有所提高,但如果日本央行在同一次会议上削减债券购买量,同时提高借贷成本可能会过度收紧金融条件。他预计,如果日本央行大幅削减购债规模,10年期公债收益率可能上升,但美联储的鸽派态度可能会使收益率回落。
全球债市的动态反映了各国央行政策预期与市场情绪的微妙平衡。欧元区的不确定性、中国的稳定预期以及日本央行的动向,都是交易者需要密切关注的因素。在这个瞬息万变的市场中,保持敏锐的洞察力和灵活的策略是成功的关键。随着更多数据和政策的发布,债市的未来走向将更加明朗。