塔伦
美国联邦基金利率期货市场的交易者目前预计，今年将总共降息约65个基点，这一预期高于周一收盘时的62个基点。自去年10月以来，降息预期已达到最低，且低于1月份时的150个基点。
根据芝商所的数据，市场认为美联储在6月首次降息25个基点的可能性约为50%，这一概率较一周前的57%有所下降。
美元上周收盘走低，因为交易员正在消化一系列喜忧参半的经济数据，包括美国服务业扩张意外放缓以及就业增长超出预期。
本周三将公布的美国3月消费者物价指数（CPI）有望为美联储未来的政策走向提供更多线索。
达拉斯联邦储备银行总裁洛根上周五表示，通胀形势正面临日益上升的上行风险，这暗示美联储不会很快实施更宽松的货币政策。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周一也指出，美联储需要在不损害经济的前提下，权衡当前利率立场的可持续性。
MUFG银行全球市场研究主管Derek Halpenny认为，在经历了两次意外的数据上涨后，市场对数据可能疲软的谨慎态度是合理的，因为疲软的数据可能会很快导致市场对6月降息的预期再次升温。
华侨银行策略师在一份报告中指出，高于预期的数据将为美元提供温和支撑，但意外低于预期的数据可能会引发美元的更强烈反应。
或许是时候对冲美元下跌风险了
鉴于目前美元涨势已现疲态，且交易员已大量布局美元资产，或可考虑对冲美元潜在的下跌风险。尽管美国宽松政策的启动时间有所推迟，但市场普遍认为宽松措施仍会落地。预计今年美联储将进行两次降息，相较之前的预期已有大幅缩减。市场预期的这种变化与美联储政策制定者年初时的观点相吻合，当时外界普遍预期美联储将在3月采取行动，并在2025年将美国基准利率降至3%。
随着市场预期与美联储步调逐渐一致，宽松周期可能即将开启。据此预期，美国基准利率在未来12个月内将下降1%，这对于那些在过去一年中大量购入美元的交易员来说，无疑是一个重要的考量因素。自2023年底至2024年2月，美元指数上涨约5%，但此后便陷入停滞。尽管如此，交易员对美元的买入热情并未减退，短时间内对美元上涨的押注甚至增加了三倍。由于这一庞大的多头头寸，美元已回落约1%。在宽松周期启动前，这些无法盈利的头寸可能会面临更大的退场压力。
在日本官员加大力度捍卫日元汇率的背景下，美元兑日元汇率小幅上涨0.04%至151.90日元，仍维持在上个月创下的34年高点151.975附近。
日本财务大臣铃木俊一周二表示，日本政府不会排除采取任何措施来应对日元的过度波动，并重申了他的警告，即东京已准备好采取行动应对日元近期的大幅下跌。
东京对干预的威胁使得美元未能突破备受关注的152日元水平，即使美国公债收益率持续攀升。
SMBC经济学家Ryota Abe预测，美元/日元汇率将继续在151.0-152.5的狭窄区间内波动。如果美元/日元汇率快速上升，日本当局可能会干预汇市以“抑制波动”。
渣打策略师Steve Englander在给客户的报告中表示，我们预计（日本）将在152日元上方进行干预，但不会立即中断。
日本央行行长植田和男周二指出，如果趋势通胀继续加速，央行必须考虑降低货币刺激力度。
技术面看，昨日美元/日元上涨并测试关键阻力151.96，同时151.40也是决定趋势的另一关键水平。该货币对需突破151.96阻力或跌破151.40支撑以明确下一走势目标。目前保持中性立场，等待突破151.81以确认延续看涨走势，下一目标位为153.00。若突破上述阻力，将重回主要看涨趋势，首个目标位为153.00区域；若跌破上述支撑，则将承受看空压力，并首先瞄准150.67水平。整体预期趋势为中性。
(美元/日元4小时图 来源：易汇通)
欧洲央行周二公布的调查显示，欧元区银行业者上季度降低了抵押贷款批准门槛，这是逾两年来的首次。然而，在借贷成本高企和经济停滞的背景下，信贷需求仍在持续下滑。
德意志银行研究（Deutsche Bank Research）外汇策略师Shreyas Gopal认为，欧洲央行的信贷调查可能会影响该行在周四政策会议上的沟通。
分析师预计欧洲央行本周将维持现状，并重申其决策将继续依赖于数据。
市场普遍预计欧洲央行将在6月首次降息，并在年底前至少降息三次，每次25个基点。
欧元/美元：当前欧元/美元汇率维持在1.0860下方。根据随机指标显示，当前处于超买区域，预计日内将恢复预期中的看空趋势，首个目标位为1.0765。若欧元/美元突破1.0860并维持在该位上方，则将使看空情景失效，并可能形成看涨走势，首个主要目标位为1.0960。整体预期趋势为看空。
(欧元/美元4小时图 来源：易汇通)
英镑/美元：当前英镑/美元汇率显现轻微看涨情绪，并尝试重回日内看涨趋势。该货币对在升至首个看涨目标1.2700方面无明显阻碍，若突破该水平，则将继续看涨至1.2800区域。该货币对交投在50周期指数移动平均线（EMA）上方，支持看涨预期。若跌破1.2580，则将承受进一步修正性看空压力，下一目标位为1.2480。整体预期趋势为看涨。
(英镑/美元4小时图 来源：易汇通)
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