日本失去第三大经济体地位后日银更难退出负利率,美元兑日元终将超越2022年高点151.95

塔伦 2024-02-15 16:54 来源:【原创】
本文共1729字  |  预计阅读: 6分钟
汇通财经讯——日本内阁府于周四(2月15日)公布报告,指出2023年第三季度国内生产总值(GDP)年率萎缩0.4%,上一季度修正后降幅为3.3%。市场对日本央行结束负利率政策的预期也因此而推迟。随着日本央行推迟加息的时间越久,美元兑日元汇率最终将测试并有望超越2022年的高点151.95。
汇通财经APP讯——日本内阁府于周四(2月15日)公布报告,指出2023年第三季度国内生产总值(GDP)年率萎缩0.4%,上一季度修正后降幅为3.3%。据此,彭博社报道指出,日本已失去世界第三大经济体地位,被德国取而代之。市场对日本央行结束负利率政策的预期也因此而推迟。公告发布后的隔夜互换数据显示,市场预计日本央行在4月份加息的概率约为63%,较一天前的73%有所下降。

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(美元/日元走势图 来源:易汇通)

此次低于预期的数据使得日本央行自2007年以来首次加息的进程变得更加复杂。在1月份的调查中,大多数经济学家预测该行将在4月份采取加息措施。近期,日本央行政策委员会加大了关于退出零利率政策的讨论,并试图向市场传递加息并不代表政策急转弯的信号。

日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)上周在议会中表示,即使负利率政策结束,日本的金融状况仍将暂时保持宽松,这与他的副手的观点相互呼应。然而,Norinchukin Research经济学家Takeshi Minami指出,这一情况对日本央行构成阻力,市场原本预期日本央行或在3月或4月结束负利率,但如今不确定性增加。

彭博经济学家Taro Kimura表示,2023年第四季度GDP意外收缩使日本陷入技术性衰退,并引发对日本央行是否会遵循1月份发出的信号,迅速调整现行政策立场的强烈质疑。通胀压力持续削弱消费者购买力,导致消费疲软。

伊藤忠经济研究所首席经济学家武田敦(Atsushi Takeda)表示,日本消费下滑令人惊讶。价格上涨的影响超出预期。尽管他预计3月份加息的可能性已基本消除,但他仍认为4月份加息的可能性仍然存在。

美元兑日元最终将挑战并超越2022年的高点151.95


在本周美国国债收益率下滑导致美元下跌的背景下,美元兑日元汇率上涨0.2%至150.25。然而,由于日本政府数据显示经济陷入衰退,日本央行结束负利率政策的前景变得模糊,日元涨幅受到限制。

布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman&Co.)的策略师Win Thin和Elias Haddad在一份研究报告中指出,随着日本央行推迟加息的时间越久,美元兑日元汇率最终将测试并有望超越2022年的高点151.95。

美元/日元周二在电子交易系统(EBS)触及150.88的10日波林格区间顶部后出现修正,汇价回调幅度有限,上看2022/2023年高点的上行趋势仍在发挥作用。

12月至2月从140.27至150.88涨势的最小幅度修正目标位在148.37。10日均线、一目均衡转换线和基准线的切入位分别位于149.27/25和147.60。

14日线动能正面,但正在减弱。日线相对强弱指数(RSI)从超买中展开修正,但周线仍有攀升空间。

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然而,并非所有迹象都显示对日元疲软或干预潜力的担忧,因为长期风险逆转仍呈现看涨日元态势。期权凸度(衡量预期异常波动的指标)约为前两次现货交易价格高于150日元时的一半。东海东京研究所高级利率和货币策略师柴田秀树表示,财务省态度谨慎,尽管可能具备干预能力,但实际操作可能性不高。

交易员们纷纷涌入对冲日元进一步贬值以及东京当局可能采取干预措施的风险,近期日元期货合约的未平仓合约量创下六年新高。根据周二(13日)收盘数据,未平仓合约水平已超过2022年末一系列干预措施之前的水平。

日元头寸上升的部分原因可能源于对日本央行政策的猜测。大部分期货未平仓合约集中在3月合约,该合约将于3月18日停止交易,当天正是央行开始为期两天的政策会议。

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