非农终极前瞻,一文看数据细节将如何影响市场!

塔伦 2023-12-08 10:25 来源:【原创】
本文共2202字  |  预计阅读: 8分钟
汇通财经讯——美国劳工统计局将于北京时间周五21:30发布11月份就业报告,这一事件可能会给金融市场带来重大波动,并在周末前引发有吸引力的交易。在总体数据之外,最重要的数据点可能是薪资。黄金、美债收益率、美元将对非农数据相当敏感。
汇通财经APP讯——美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)将于北京时间周五21:30发布11月份就业报告,这一事件可能会给金融市场带来重大波动,并在周末前引发有吸引力的交易。

在经济被认为正在放缓的时候,周五的就业报告预计将显示,雇主们在11月份实际上加快了招聘步伐。

但投资者和政策制定者一直预计,经济增速将放缓到足以让美国联邦储备理事会(fed,美联储)在通胀回落和就业供需不匹配趋于平衡的情况下,结束本轮加息周期。

一份炙手可热的就业报告可能会削弱这种信心,并给华尔街一直以来的乐观情绪泼冷水。

嘉信理财金融研究中心(Schwab Center for Financial Research)首席固定收益策略师凯西?琼斯(Kathy Jones)表示:“由于参加罢工的汽车工人正在返工,股市有上行风险。所以看起来就业市场稳定但正在放缓。”

过去三个月,就业人数平均增长了20.4万人,尽管远低于2022年同期的34.2万人,但仍是一个稳步增长。不过,过去12个月的失业率仅上升了0.2个百分点,至3.9%,高于今年早些时候的水平,但仍是经济强劲的标志。

工资增长和通货膨胀


在总体数据之外,最重要的数据点可能是工资。

道琼斯(Dow Jones)预计,平均时薪将较10月份增长0.3%,在未来12个月内增长4%。

年平均时薪水平与美联储2%的通胀目标不一致,但低于2022年3月5.9%的峰值。使工资增长达到可持续水平对于降低通胀至关重要,因此任何更明显的变化都可能引发市场反应。

失业率是经济衰退的指标


除了工资,总体失业率可能会受到一些额外的审视。

尽管失业率与一年前相比只是小幅上升,但已较4月份3.4%的近期低点上升了0.5个百分点。

两者的显著区别在于,久经考验的指标萨姆规则(Sahm Rule)显示,当失业率从最近的3个月平均水平上升0.5个百分点时,经济就处于衰退之中。

然而,即使是该规则的作者、经济学家克劳迪娅·萨姆(Claudia Sahm)也表示,虽然警告信号肯定已经到位,但这次也不能保证会出现这种情况。一旦失业率开始上升,它通常会持续下去,并加速,这是一个反馈循环。这就是为什么失业率的小幅上升可能是真正的坏消息,因为它会继续上升。

本周公布的其他数据显示,就业市场出现了一些波动


职位空缺降至两年半以来的最低水平,ADP报告称,私营部门就业人数仅呈增量增长。尽管持续申请失业救济人数小幅下降,但仍在上升。

然而,据高盛(Goldman Sachs)称,汽车行业和好莱坞罢工归来的工人可能会使11月份的总人数增加至多3.8万人。事实上,该公司的经济学家预计,该报告将大大高于华尔街的估计——总数为23.8万,这可能会让一些人感到紧张,因为它可能会强化美联储的立场。

招聘营销公司HireClix的创始人兼首席执行官尼尔·科斯塔(Neil Costa)表示,他目睹了招聘广告的放缓。始于今年年初,毫无疑问,我们看到人们减少了招聘广告支出。不过,就业市场的一些领域依然强劲,特别是医疗保健领域,而他看到运输、物流和制造业的增长放缓。Costa预计2024年经济将继续放缓,尽管这与深度衰退不一致。在这个特殊的时刻,人们只是非常谨慎。

黄金、美债收益率、美元将对非农数据相当敏感


黄金、美债收益率、美元和Nasdaq 100指数将对11月美国非农就业报告相当敏感,因就业数据可能对美联储政策路径的市场定价产生直接影响,强劲的就业增长将利好收益率和美元,但不利于黄金和纳斯达克100指数,疲弱的就业创造可能对利率和美元不利,但对贵金属和科技股有利。

根据普遍估计,美国经济将在11月新增18万个就业岗位,(10月增加15万个就业岗位)。根据这一结果,预计失业率将保持在3.9%不变。

平均时薪是美联储密切关注的一个强有力的通胀指标,预计将上升0.3%,使12个月的数据从4.1%升至4.0%,这对政策制定者来说是一个积极的、尽管很小的方向性改善。

为了维持近期的市场动态——保持美国国债收益率和美元走低,同时维持风险资产和贵金属的整体看涨势头,即将发布的数据必须显示经济开始大幅放缓,从而证实过于鸽派的利率预期。

在下面的图表中,显示了所有2024年联邦基金期货合约的隐含收益率,我们可以看到,最近几周,降息押注大幅上升,交易员认为明年年底前美联储将放松100多个基点。市场可能嗅到了即将出现的麻烦,也可能完全错了。
图片点击可在新窗口打开查看

非农数据对市场影响预期


11月就业报告中的任何数据,若与经济疲弱扩大的前提相矛盾,且与未来12个月的过度宽松政策不一致,例如就业创造强劲或薪资增长极其强劲,都可能促使交易商解除极端鸽派的货币政策押注,推高收益率和美元。这种情况将给黄金和纳斯达克100指数带来压力。

相反,如果非农就业数据大幅下滑,可能会对市场产生相反的影响,因为它证明了人们对正在酝酿的经济挑战的担忧是合理的,并支持未来几个季度多次降息的理由。这种情况可能会给收益率和美元带来下行压力,但可能对金价和纳斯达克100指数有利。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与汇通财经无关。汇通财经对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

下载汇通财经APP,全球资讯一手掌握

0

行情

欧元美元 1.0814 0.0007 0.06%
英镑美元 1.2631 0.0010 0.08%
美元指数 104.00 -0.07 -0.07%
美元人民币 7.18 -0.01 -0.16%
美元日元 149.99 -0.01 -0.01%
现货白银 23.143 0.160 0.7%
现货黄金 2,030.75 6.67 0.33%
美原油 77.28 0.08 0.11%
澳元美元 0.6567 0.0019 0.29%
美元加元 1.3510 -0.0012 -0.09%
上证指数 2,972.87 50.14 1.72%
日经225 38,244.31 -119.30 -0.31%
英国FT 7,719.21 -9.29 -0.12%
德国DAX 17,068.43 -23.83 -0.14%
纳斯达克 15,630.78 -144.87 -0.92%