欧洲央行如期加息25基点，市场分析解读本次决议

汇通财经APP讯——周四(5月4日)纽约时段盘中，欧洲央行公布最新的利率决议。欧洲央行升息25基点，符合预期。

欧洲央行如期加息25基点

在欧洲央行公布的政策声明中，该行将三大主要利率均上调25个基点至3.75%，符合市场预期，利率达2008年10月以来最高水平。

加息方面，该行称，过去的加息效果正在强有力地传导（到经济中）。利率决定将基于通胀前景。未来的决策将确保利率具有足够的限制性。

购债方面，货币政策的滞后性以及向实体经济传导的力度存在不确定性。该行将继续采取数据依赖型的方法。将继续在紧急抗疫购债计划（PEPP）再投资方面保持灵活。将定期评定向长期再融资操作（TLTRO）对政策立场的影响。

该行预计将于7月停止资产购买计划再投资。该行管理委员会将以有节制和可预测的速度继续减少资产购买计划的投资组合。到2023年6月底，资产购买计划下的再投资的减少幅度将达到每月150亿欧元。关于紧急抗疫购债计划（PEPP），欧洲央行打算将在到期证券的本金偿付进行再投资，直至至少2024年底。

通胀方面，该行称，管理委员会未来的决定将确保通胀及时回到2%的中期目标，并将在必要时保持在这一水平。基础价格压力仍然强劲。通胀前景将在太长时间内持续过高。准备调整所有工具，确保实现2%的通胀目标。近几个月来，总体通胀率有所下降，但潜在的价格压力依然强劲。公布的数据大体上符合管委会在上次会议上对中期通胀前景的评估。

市场分析解读本次欧洲央行决议

过去加息正有力传导到欧元区融资和货币市场；
分析师评欧洲央行利率决议：有一点很重要，那就是过去的加息正有力地传导到欧元区的融资和货币市场，而传导到实体经济的滞后性和强度仍然存在不确定性。这本质上是欧洲央行决定放慢加息步伐的原因，尽管它仍然对通胀前景不满意。

欧洲央行放缓加息步伐，但路还长；
机构指出，像美联储一样，欧洲央行放弃了一系列旨在遏制通胀的大幅加息，放慢了加息步伐至25个基点。在欧洲央行周四加息25个基点之前，有证据显示其努力正在奏效，使抵押贷款和商业贷款更难获得。此前美联储加息25个基点，并暗示其加息周期可能已经结束。但欧元区20国央行的行动较晚，而且在经济增长放缓、美国银行业不稳定引发对金融动荡的新担忧之际，可能还有更长的路要走。

欧洲央行放慢加息步伐，并为未来加息留了悬念；
欧洲央行放慢了加息步伐，只加息了25个基点，并保留了未来行动的选择权，以及重申将继续对抗居高不下的通胀。加息25个基点是自去年夏天欧洲央行开始加息以来的最小加息幅度，而且欧洲央行没有明确承诺进一步加息。

欧洲央行放缓升息步伐 但暗示仍将加息；
欧洲央行在与持续强劲的通胀作斗争中做出了迄今最小的加息，并暗示可能会有更多的加息。欧洲官员今晚将存款利率上调25个基点至3.25%，这一决定符合交易员和大多数经济学家的预期，使利率处于2008年以来的最高水平；而此前三次加息幅度均为50个基点。欧洲央行在声明中表示：“我们将把通胀率压低到2%的中期目标，并将在必要时保持在这一水平。”“管委会未来的决定将确保政策利率达到足够紧缩的水平，以及时实现经济增长。”

欧洲央行管委会还表示，预计将从7月起停止资产购买计划下的再投资。随着通胀远低于去年10月的峰值，以及一项衡量潜在价格压力的指标10个月来首次下降，欧洲央行政策制定者正在考虑结束他们前所未有的货币紧缩周期。不过，这项工作还没有完全完成：市场和分析师预计，欧洲央行还将加息两次，每次25个基点。

分析师评欧洲央行利率决议；
这次加息周期是欧洲央行历史上（步伐）最快的一次，仅次于德国央行在上世纪70年代和80年代的紧缩周期。

欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上的讲话

关于工资和利润，拉加德称，最近谈判达成的工资协议增加了通胀的上行风险，尤其是在利润率仍然很高的情况下。部分企业利润率也提高了。最近的调查显示，银行贷款可能会进一步减弱。

关于通胀，拉加德称，需要关注长期通胀预期。通胀前景仍存在重大上行风险。价格压力仍然很大。

关于能源支持措施，拉加德称，随着能源危机的消退，各国政府应及时、协调地撤回相关支持措施，以避免推高中期货币政策压力，这将需要更强有力的货币政策回应。

关于工作和收入，拉加德称，家庭收入受益于劳动力市场的强劲，3 月份失业率降至 6.5% 的历史新低。家庭收入受益于强劲的劳动力市场。服务业增长更加强劲。最近的薪资协议增加了工资的上行风险。工资压力进一步增强。劳动力市场的弹性可能导致更高的增长。

关于经济分歧的迹象。拉加德称，我们看到经济各部门之间存在分歧。制造业正在处理积压的订单，但其前景正在恶化。服务业增长更加强劲，特别是由于经济的重新开放。私人部门的国内需求可能保持疲软。