晓燕
1.发生了什么事？
OPEC+上周日宣布了自愿减产，该调整将从5月开始生效，一直持续到年底。
这一举动不同寻常，因为没有迹象表明将改变产量，OPEC+部长们计划在6月4日之前正式举行产量决策会议。
CIBC Private Wealth美国高级能源交易员Rebecca Babin在电子邮件评论中表示:“与过去更多的是‘纸面削减’配额不同，许多国家的产量已经低于配额，而这次是产量达到或超过配额的国家真正自愿削减。”这意味着这将“比2022年10月宣布的200万桶减产影响大得多”。
沙特的减产幅度最大，每天减产50万桶石油。其他每日减产的国家包括伊拉克(21.1万桶)、阿联酋(14.4万桶)、科威特(12.8万桶)、哈萨克斯坦(7.8万桶)、阿尔及利亚(4.8万桶)、阿曼(4万桶)和加蓬(8000桶)。日产量为115.7万桶。
然而，此次减产是在此前OPEC+减产200万桶/天的基础上，以及俄罗斯为报复西方油价上限和制裁而减产50万桶/天的延长。这使得总产量减少到365.7万桶/天。
2.是什么导致了这次减产？
沙特能源部和JMMC在一份声明中说，减产是“旨在支持石油市场稳定的预防性措施”。
一些新闻报道和分析人士猜测，沙特和其他主要石油生产国之所以出人意料地减产，是因为美国能源部长格兰霍姆最近发表的言论。
格兰霍姆3月23日表示，美国可能需要数年时间才能重新补充其战略石油储备。她似乎在3月28日收回了这些言论。报道称，她说美国可能会在今年晚些时候开始为SPR回购原油。
拜登政府去年宣布紧急出售1.8亿桶SPR原油，以帮助降低汽油价格，并表示将在油价跌至每桶70美元左右时补充储备。
3.市场为何如此惊讶？
OPEC+的决定令金融市场感到意外。
Rystad Energy高级副总裁Jorge Leon表示:“如果完全兑现，宣布的减产将进一步收紧本已基本紧张的石油市场，推动布伦特基准原油比此前预期更早地向每桶100美元逼近，并将在今年夏天将价格推高至每桶110美元左右。”
他在电子邮件评论中表示，在欧佩克+减产之前，Rystad Energy预计原油市场在5月至8月期间将出现每天“140万桶”的供应缺口。自愿减产将“从基本面角度给价格带来上行压力，支撑油价上涨10美元。”
圣路易斯联邦联储主席布拉德周一表示，OPEC宣布减产后油价飙升可能会使央行抗击通胀的工作“更加困难”，不过现在还不能确定。
Kohle Capital Markets的首席市场分析师Tim Waterer表示，油价的最新上涨可能会"影响美联储下一步对抗通胀的举措"，尤其是如果油价的最新上涨能够持续下去，因为目前的油价"不会对通胀有任何帮助"。
4.OPEC+会失去市场份额吗？
CIBC Private Wealth的Babin表示，这一次“对市场份额的威胁有限”。
她说，以前，当OPEC+减产时，他们的市场份额将被美国页岩油生产商抢走。“然而,”美国由于财务纪律，页岩生产商已经进入了增长受到限制的时期。”
Babin表示，最近地区银行的发展“可能降低了页岩油生产商快速获得资金以增加产量的能力”。
斯通克斯能源分析师Alex Hodes表示，OPEC通常会“在减少石油产量方面犹豫不决，担心将市场份额让给美国页岩油，但美国产量放缓以及他们致力于严格控制的做法缓解了沙特对美国快速增长的担忧。”
5.地缘政治影响是什么？
与此同时，凯投宏观中东和北非经济学家James Swanston在一份报告中表示，OPEC+的举动可能是受地缘政治和沙特“远离西方”的推动。他说，沙特与美国的关系正在“磨损”。
Swanston还表示，减产决定对OPEC+石油政策的未来以及“成员国，特别是阿联酋的耐心”都有影响。
Swanston说，阿联酋同意自愿减产，但上个月有报道称，官员们对OPEC+的悲观立场越来越不耐烦，并在内部讨论了是否退出该组织。
Swanston说，阿联酋希望“尽早增加石油产量，这体现在它将石油生产能力目标从目前的310万桶/天提高到2027年的500万桶/天，”而不是2030年。
他表示，阿联酋此前曾两次威胁要退出OPEC+，有猜测称，阿联酋强烈反对沙特主导的10月份将OPEC+石油产量配额削减200万桶/天的决定。
Swanston说:“如果OPEC+降低石油产量的战略持续下去，那么紧张局势可能会升级，阿联酋最终可能会选择离开OPEC+。”
6.减产对需求有何影响？
VettaFi能源研究主管Stacey Morris表示，减产将于5月生效，“正好在阵亡将士纪念日和美国驾驶季节开始之前”。
考虑到这一点，她说:“这可能又是一个油价令人痛苦的夏天。”
根据美国汽车协会的数据，周一普通无铅汽油平均价格为每加仑3.506美元，高于一周前的3.439美元，但低于一年前的4.192美元。
Tortoise投资组合经理Rob Thummel表示：“尽管如此，一些交易员可能将OPEC+减产解读为现货市场需求弱于预期的迹象，因为OPEC+拥有“有关全球现货石油市场的一些最佳信息。 然而，我们仍预计全球石油需求将在整个2023年加速，并在今年下半年达到创纪录高点。”
Thummel表示，全球石油库存低于正常水平，并可能“持续低于正常水平，因全年需求增加和供应减少将耗尽库存。”Tortoise预计油价今年将在85-95美元区间徘徊。
(布伦特原油主力合约日线图)
北京时间4月4日13:57，布伦特原油主力合约价格报85.32美元/桶。
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