现货黄金上涨，要强化FED年内降息预期，必须实现该条件

汇通财经APP讯——周四(3月30日)，现货黄金小幅走强，本周波动幅度趋于收窄。尽管对全球银行体系的担忧缓解提振了风险偏好，市场等待即将公布的美国PCE数据，研判美联储未来利率路径。

北京时间20:15，现货黄金上涨0.26%至1969.50美元/盎司；COMEX期金主力合上涨0.15%至1987.4美元/盎司；美元指数下跌0.30%至102.346。


本月爆发的银行业危机刺激了避险需求，金价上摸关键的2000美元整数关口，市场看跌年内美国联邦政策利率前景，并抛售美元。根据CME“联储观察”工具的最新数据，市场认为美联储5月份维稳利率的可能性为58.8%，并且预计最早从9月份开始降息。


美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔周三(3月29日)表示：“我们继续关注即将发布的数据和金融状况，然后在每次会议上对利率走向做出决断。货币政策决定得到了充分传达，对完成任务至关重要。”

巴尔还指出：“银行管理层未能管理好直接的利率风险。有理由质问硅谷银行的监管者是否可以更积极一点……对于规模在1000亿美元及以上的银行，我们确实需要更严格的资本和流动性规定。”

CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示：“金价重返近期高位的前景仍然具有建设性，因为美联储不太可能将利率上调至远高于当前水平。”

美联储应当降息的理由

美联储本周稍早公布的数据显示，2月份货币供应量M2较上年同期下降2.2%，至21.099万亿美元，这是衡量美国经济中现金和现金类资产流通量的基准指标。经季节性调整后，M2货币供应量较去年同月下降2.4%至21.063万亿美元。

美国货币供应量以1930年代以来最快速度下降，这是经济和金融市场的危险信号，应该引起投资者的注意——增长、资产价格和通胀都可能减弱，主要是由于大流行后大规模财政和货币刺激、美联储通过量化紧缩缩表、银行存款下降以及信贷需求和提供疲软所产生的流动性逆转的结果。

在其他条件相同的情况下，这表明美联储没有必要进一步加息。鉴于货币供应变化与对资产价格和通胀的影响之间存在一到两年的滞后，这甚至可能是美联储应该降息的迹象。

花旗银行驻伦敦的流动性专家马特金表示：“M2是更广泛的资产价格通胀、消费者通胀、股票和房地产的驱动力。它现在对所有这些都发出了相当负面的信号，并且可能会影响更广泛的经济疲软。”

智库金融稳定中心的创始人兼总裁劳伦斯·古德曼表示，货币指标正在就有关经济运行事态发出信号。如果货币和通胀以这种速度下降，美联储应该停止加息。

荷兰国际集团(ING)预计，在美联储5月份最后一次加息25个基点之后，黄金将在短期内回落，但随着央行在年底前开始降息，黄金将在中期内复苏。

但PCE数据可能给美联储出难题

美国个人消费支出数据(PCE)将于周五(3月31日)公布。美联储最为看中的通胀指标——核心PCE年率——在1月份依然高达4.7%，仍远超美联储2%的目标。1月份支出激增扶助美元指数升至去年12月初以来高位105.88。

美联储本轮紧缩周期的利率峰值预测已大幅下调。利率期货暗示，美国指标利率到12月将低于4.5%。而在1月份PCE数据发布后，市场曾预计利率在2024年6月将超过5%。

但数据前景看起来不那么乐观。市场预计，美国2月份核心PCE年率料持平前值4.7%，通胀下降的过程缓慢且痛苦。要满足当前市场对美国利率的预期，该数据必须大幅逊于预期才能支持做空美元的投资者。


共和党议员凯文·赫恩通过彭博社报导说，在与美国立法者举行的私人会议上被问及今年还会加息几次时，美联储鲍威尔仍然认为还会再加息一次。通胀率依然高企和美联储官员的鹰派叙事似乎和利率预期背离。

荷兰国际集团(ING)的分析师认为，我们与那些预计信贷将进一步收缩的人站在了一起，但在数据反映出信贷环境更趋紧张的之前，市场可能怀疑美联储今年是否降息。

FXStreet分析师Matias Salord表示：“如果2月份核心PCE仍然升高，这对美联储来说将是一个坏消息。FOMC成员将处于一个复杂的位置，既要与通胀(提高利率)作斗争，又要面对银行业危机。”

现货黄金上看1980美元

日线上看，金价自2010美元开启调整ii浪走势呈现楔形收敛结构。小时图上看，金价站稳自1934美元起构筑的上行支撑线，可能自1944美元开启上行((d))浪，上方阻力看向颈线位1975美元以及1980美元整数位。ii浪料呈现((a))((b))((c))((d))((e))结构。