国信期货早评：美元指数回落，金银震荡反弹，油价偏弱

汇通财经APP讯——国债：利率小幅稳定，国债观望；
近期在稳定经济市场层面上，货币政策再度宽松，央行降准之后，市场利率下行并不显著，显示了目前国内流动性依旧充足。新冠病毒上，国内选择共存方式，在优化防疫防控与平衡社会活动方面取得新共识。经济恢复正常的可能性较大。稳定经济措施的力度偏大，货币需求有望回升，国债短期震荡。

股指：信息乐观，股指多单持有；
在稳定经济方面，李克强表示随着优化调整措施的落实，中国经济增速将会持续回升。社会对新冠病毒的认识形成新的共识，人们对经济活动的恢复成为较大的渴望。随着对病毒的认识加深，社会活动恢复正常的可能性较大。央行降准稳定经济措施。经济外部因素，还是政策因素，信息较为乐观，多单轻仓持有。

锌镍：宏观情绪高涨，锌镍高位震荡；
周四晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.22%。冬季来临，欧洲电价有上行趋势，能源危机风险仍存。基本面方面，国内冶炼厂原材料充足，精炼锌产量有望上行；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存周内略有增加。需求端，近日锌价高企，下游采购刚需为主。近期房地产利好消息频出，外加防疫政策进一步优化，市场情绪高涨。短期锌高位震荡概率较高，建议暂时观望。
周四晚间主力合约较前一交易日上涨1.21%。消息面，印尼政府正在考虑一系列选择，包括恢复镍矿出口并征税，这被视为印尼对世贸组织反对其禁止镍矿出口的裁决提出上诉。镍铁方面，部分地区冬季工业电价上涨，辅料价格也持续上涨，因此镍铁厂的生产成本维持高位，绝大多数镍铁厂已面临亏损。不锈钢方面，前两日盘面走高，部分下游开始少量备货补库，青山在现货市场挺价。合金端，民用订单依旧呈现弱势，军工订单纯镍刚需仍存。硫酸镍方面，短期供给过剩，生产亏损。从基本面来看，短期镍价估值偏高，但宏观情绪和消息面支撑镍价，建议暂时观望。

贵金属：美元指数回落 金银震荡反弹；
周四晚间，COMEX黄金期货上涨0.2%报1801.5美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.4%报23.246美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2302主力合约报402.96元/克，上涨0.18%；沪银2302主力合约报5228元/千克，上涨1.81%。周四晚间，美元指数回落，金银震荡上涨。我国外汇储备规模11月上升2.13%，年内首次增持黄金储备103万盎司。美国11月非农新增就业人数26.3万人高于市场预期，失业率维持于3.7%的历史低位，劳动参与率仍低迷。就业需求降温仍然缓慢，供给持续不足的情况下，薪资上涨的压力将会抬升长期通胀上移和硬着陆的概率。但考虑到随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗，白银在工业需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。关注黄金1730美元/盎司和白银21美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。

花生：交通陆续恢复 油厂到货减少；
周四，花生期货小幅上涨。主力合约PK2304冲高回落，收10422，较上一交易日涨0.58%，增仓0.2万手，持仓11万手。原料高价严重压缩油厂利润，油厂到货量减少，个别大型油厂收购价格偏弱，对产地心态或造成一定影响。目前局部产地的交通情况陆续恢复，但成交不旺，操作建议偏空思路对待。

苹果：出货量不及去年同期；
周四，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2301低开高走，收8440，较上一交易日涨0.91%，减仓1万手，持仓13万手。据卓创统计，截止到2022年12月8日，全国冷库目前存储量约为874.71万吨，全国库容比为63.94%。单周冷库库存量减少2.13万吨，同比减少59.89%。下游需求难见起色，预计苹果冲高动能有限。操作建议震荡偏空思路对待。

油脂：外弱内强 国际油脂依然偏弱；
周四CBOT豆油期货收盘上涨，追随邻池大豆和豆粕市场的涨势。但是原油下跌，马来西亚棕榈油走低，制约豆油价格的涨幅。1月期约收高0.35美分，报收61.31美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡上行。
周四BMD毛棕榈油期货连续第二日下跌，主要是受到外部市场下跌的拖累。2月毛棕榈油期约下跌19令吉或0.48%，报收3,950令吉/吨。夜盘马棕油低位震荡。与之相比，连棕油夜盘跟随周边油脂止跌反弹。
周四ICE加油菜籽期货收盘上涨，其中基准期约收高1%，追随外部市场的涨势。1月期约收高11.60加元，报收875.20加元/吨。受此影响，夜盘郑菜油高开高走，盘面减仓上行。近期油脂走势略显分化，板块轮动效应也较为突出。外弱内强的格局仍未改观，内盘油脂震荡筑底行情仍将持续。短线操作，快进快出。

豆类：出口数据向好 美豆高涨；
周四CBOT大豆期货收盘上涨，因为大豆出口销售数据高于预期，中国进一步优化防疫措施，提振市场人气。而阿根廷高温少雨天气仍有溢价升水出现。1月期约收高14.25美分，报收1486.25美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕高位窄幅震荡，多空短线资金离场，持仓小幅下滑，当前M2301合约多空博弈越发激烈，市场波动加剧，短线交易为宜。

白糖: 原糖小幅收高 担忧巴西及印度生产；
原糖期货收高，巴西持续降雨影响食糖生产，印度也面临估产下调。03合约上涨0.2美分/磅，涨幅为1.03%。巴西短期持续降雨或对于后期的生产产生阻碍。对于糖价存在支撑。且中国需求预期也有转好。郑糖夜盘小幅波动。总体来看，短期内外价差支撑郑糖价格，基本面上随着广西开榨逐步增加供应存在压力。糖价或弱势震荡。但是期货价格估值偏低，下方空间有限。操作上建议短线交易为主。

棉花: 美棉下挫 等待月度供需报告；
尾随油价弱势，棉价走弱。03合约下跌0.98美分/磅，跌幅为1.2%。油价下跌意味着聚酯纤维等成本降低。棉价承压。不过，月度供需报告即将发布，市场相对谨慎。夜盘郑棉小幅波动。短期供应压力释放不足对于价格有一定支撑。并且物流逐步恢复，内地需求有所增加，疆棉提价。建议短线交易为主。

PTA：市场低位震荡；
周四夜盘TA2301收涨1.09%。终端订单不足，部分工厂提前放假，需求同比明显走弱，PTA同步加大检修，产业链供需双弱，基差延续收敛，新装置投产延期，12月PTA累库低于预期。成本端，油价连续下跌，成本支撑预期减弱，PTA加工费压缩至低位。短期PTA仍受成本波动影响，关注油价走势及新装置投产进度。建议震荡偏空思路。

聚烯烃：盘面谨慎回调；
周四夜盘塑料2301收跌0.14%、PP2301收跌0.36%。中期看新产能释放，进口有增量预期，供应压力逐步增加，而年底下游需求走弱，市场进入累库周期，基本面预期承压。短期石化延续去库，供应压力不大，下游工厂刚需仍在，但原油价格连续下跌，市场情绪整体承压，聚烯烃跟随震荡回调，关注新装置投产进度。建议震荡思路。



橡胶：胶价近期维持震荡偏强；
夜盘沪胶RU2301上涨1.38%，报收于13205元/吨。11月下旬RU老全乳仓单注销出库，截至11月底新全乳量低于去年同期水平。云南产区已全面停割，海南产区或受雨水及降温天气影响下原料释放不畅；海外市场，当前正值高产季，虽雨水天气或导致原料释放受一定影响，但新胶供应整体表现依旧充裕。需求端，当前下游轮胎行业处于季节性需求淡季，但是宏观政策利好提振未来需求预期。技术面，胶价RU2301突破站稳13000，短期震荡偏强。操作建议：震荡偏多思路操作。

原油：担心美联储加息 油价维持震荡偏弱；
周四原油下跌0.31%，报收于71.79美元/桶，国内原油SC2301夜盘下跌1.6%，报收于505.4元/桶。12月13日至14日，美联储FOMC将举行为期两天的议息会议，市场预期此次会议加息50个基点的概率较大，在全球经济及能源需求本就疲弱的背景下，美联储激进加息为主导的货币紧缩政策，将加大全球经济及能源需求衰退的风险，对油市形成持续性的利空压制。尽管美国原油库存持续下降，但是美国汽油和成品油库存大幅度增长，且对美联储更激进的货币紧缩政策担忧加剧，国际油价持续下跌。技术面，油价短期或维持震荡偏弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

铁矿石：钢厂开始增产？盘面大幅拉升；
周四夜盘铁矿石高开高走，强势上涨，截止收盘，铁矿石05合约涨32至810，涨幅4.11%。宏观情绪推动盘面，地产端利好继续释放，刺激盘面走强。产业上终端需求维持弱势，但是数据显示钢厂产量延续走强，说明在宏观情绪带动下，钢厂情绪回暖，钢厂对铁矿石的补库预期，叠加铁矿石库存偏低，带动盘面大涨。中期上行态势延续，但涨幅过快，建议短线操作。

玻璃：多空纠结 近弱远强；
周四夜盘玻璃主力合约低位震荡，但是临近换月，远月合约已经明显走强。政策面对房地产加大刺激力度，市场情绪走弱走好推动远月上涨，但是近月端面临季节性淡季，需求弱势，库存维持高位，现货价格弱势，压制盘面。操作上建议区间操作。

焦炭焦煤：采购情绪积极 双焦震荡运行；
周四夜间，焦炭2301高位开盘，震荡运行，报收2897，上涨31，涨幅1.08%。焦企利润未见明显好转，提产积极性不足，开工维持低位，焦炭供应环比收缩。钢厂铁水产量止跌小幅反弹，钢厂焦炭库存偏低，采购积极性尚可，焦企暂无库存压力，出货顺畅，部分焦企展望三轮提涨。期货盘面高位震荡运行，建议短线操作。
周四夜间，焦煤2301高位开盘，震荡运行，报收2240.5，上涨52，涨幅2.38%。疫情影响，上游开工率周环比小降。蒙煤通关车数年内高位，伴随监管区外运恢复，贸易商心态好转。焦企焦煤日耗偏低，但临近年末下游低库存状态下补库刚需存在。期货盘面高位震荡，建议短线操作。

铁合金：黑色系偏强 铁合金观望；
锰硅：周四晚间黑色系商品期货上涨。目前从原料来看，锰矿库存偏高，但市场近几周到货减少。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量继续回升，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国61.39%，较上周增1.53%；日均产量28498吨，增460吨。标志性钢厂开启钢招较早。锰硅目前基本供需平衡，建议观望为主。
硅铁：周四晚间黑色系商品期货上涨。上周硅铁产量小降，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国43.98%，较上期降0.78%；日均产量16224吨，较上期降142吨。五大钢种硅铁（周需求）：23489.9吨，环比上周降0.02% 。硅铁期货略高估，但年末生产不确定性增加，建议观望为主。

螺纹钢：市场上涨 供需仍差；
螺纹钢期货主力周四夜盘上涨1.76%至3882元/吨。宏观面来看，防疫政策逐渐优化，地产保交楼，宏观预期转暖。但实际需求疲软，昨日上海钢联建材成交15万吨，略有反弹，上周均值13.4万吨，同比回落25.9%。本日上海钢联周度供需数据，社会库存857万吨，增长5万吨；总库存1288万吨，增长6万吨；螺纹钢表观需求278万吨，继续环比下降。但淡季市场预期转好。建议投资者观望为主。

国信期货公司授权文本由“专注期货开户交易及专业行情分析资讯网站”：【一期货 www.1qh.cn】转发