国信期货日评:原油回升燃料油大涨,期螺偏强震荡

苏牧 2022-09-29
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汇通网讯——锌镍:十一长假来临,锌镍暂时观望;贵金属: 美元指数脱离高位 金银震荡反弹;原油:美国库存全面下降 油价超跌反弹;甲醇:现货可售货源紧张 甲醇震荡上行;燃料油:原油回升 燃料油大涨;沥青:沥青走强 假期离场观望;螺纹钢:表需大幅走好 期螺偏强震荡;铁合金:临近假期 铁合金观望为主;豆类:看涨情绪再燃 连粕增仓上行;白糖:郑糖小幅下跌 短线交易为主;
汇通财经APP讯——锌镍:十一长假来临,锌镍暂时观望;
周四沪锌主力合约较前一交易日上涨0.74%。欧洲天然气价格短线下跌,但秋冬季节欧洲能源危机仍有可能发酵,海外锌锭供给中期紧张局面不改。国内锌精矿加工费低位,国产矿供应仍然偏紧,进口矿盈利窗口打开,供给端有所改善。需求方面,整体仍旧相对平淡,镀锌开工率上行。终端方面,房地产需求暂未看到明显转好的迹象,基建投资发力情况仍需观察。库存方面,LME库存维持在低位;周内社会库存略有上行。近期锌价受宏观影响下行,但中期基本面仍然偏强,建议中线逢低做多。短线十一长假来临,海外风险较高,不宜持仓过节,建议清仓观望。
周四沪镍主力合约较前一交易日上涨0.46%。供给端,镍铁价格上行,铁厂利润好转,镍铁产量环比上行。需求端来看,9月份国内40家不锈钢厂粗钢排产267.01万吨,增加28.49万吨,预计月环比增11.94%,9月全系别增长。主要在于8月份整体接单较差,加上钢厂多处于亏损状态,主动减产情况较多;而随着9月钢厂排产的增加,加上印尼资源的回流,后续供应或有所增加。合金方面,镍价下行后需求持稳。新能源方面,硫酸镍价格短期仍然保持上行趋势,对镍价有一定支撑。库存方面,LME库存低位,国内库存上周略有下降。受宏观影响,镍高位调整,短期镍价震荡概率较高。十一长假来临,注意市场风险。

贵金属: 美元指数脱离高位 金银震荡反弹;
周四,黄金白银期货震荡偏强。截至14:30,沪金主力合约AU2212暂报389.02元/克,上涨0.96%,沪银主力合约AG2212暂报4368元/千克,上涨0.88%。周四,美元指数脱离历史高位略有回落,10年期美债利率在触及4%关口后亦回落,金银震荡反弹。英国央行宣布启动临时性购债计划,美联储博斯蒂克表示通胀太高且下降速度不够快,必须让美联储的政策立场保持适度限制性。美联储点阵图中位数显示年内还有125bp加息空间,加息终点更高维持高位更久,美债利率上行幅度已经初步计入了当前加息路径,但实际利率上行仍有空间。美元指数上行趋势仍未结束,贵金属上方压力依然存在,直至更多失业率回升和经济衰退信号出现。白银在现货需求和库存下滑的情况下有一定支撑,金银比机会有待后续观察。

原油美国库存全面下降 油价超跌反弹;
周四国内原油价格震荡反弹。飓风伊恩迅速增强为4级风暴,周三在佛罗里达州的墨西哥湾登陆。美国安全和环境执法局周三报告称,为应对风暴,墨西哥湾9.12%的石油产量和5.95%的天然气产量已经关闭。然而,生产关闭的程度已经比周二降低。美国能源信息署数据显示,截止2022年9月23日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8.53142亿桶,比前一周下降479万桶;美国商业原油库存量4.30559亿桶,比前一周下降22万桶;美国汽油库存总量2.12188亿桶,比前一周下降242万桶;馏分油库存量为1.14359亿桶,比前一周下降289万桶。技术面,油价超跌反弹。操作建议:前期空单止盈离场。

甲醇:现货可售货源紧张 甲醇震荡上行;
周四甲醇主力合约2301较前一交易日涨幅3%,减仓0.3万手,持仓117万手。现货方面,根据卓创资讯信息显示:太仓甲醇市场报盘2925-3010元/吨(100/160)。内蒙古地区甲醇市场重心上移,北线地区新单商谈2460元/吨,南线地区新单商谈2380元/吨。沿海中下游刚需入市采买,库区提货量同样较好,港口甲醇需求量有所回升,沿海库存累积缓慢,可流通货源紧缩且货权较为集中,节前基本面偏好。操作建议:震荡思路操作。

燃料油:原油回升 燃料油大涨;
周四,国际原油再次走强回升,燃料油主力合约2301收2740,上涨82,涨幅3.09%。近期航运市场回暖,BDI等重要指数近期回升明显,船用油市场有所恢复,我国九月进口铁矿石数量明显增加。前期燃料油因航运业低迷和经济预期较差导致价格承压下行,外盘燃料油价格跌至年内低位水平,前期估值过低。燃料油基本面信息较前期出现好转,临近假期,暂时离场观望。

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沥青:沥青走强 假期离场观望;
周四,原油走强,支撑沥青成本端,沥青大涨4.15%,主力合约2212收3890,上涨155。根据百川盈孚数据,截至9月28日,全国沥青开工率48%,供应回升明显,库存率略有回升,本周沥青库存率约为31%。关注原油价格对板块的影响,近期现货价格下降趋势明显,强现实支撑略显薄弱,临近假期,建议暂时离场观望。

螺纹钢:表需大幅走好 期螺偏强震荡;
周四螺纹钢期货价格偏强震荡。本日上海钢联最新一期供需数据出炉,螺纹钢有所下降至302.7万吨,环比下降7万吨,库存下降59万吨至652.5万吨,表需大幅转暖,环比上升42万吨至361.8万吨。市场需求表现好于往年节前备库的环比涨幅。表需回暖叠加十一备货,预计钢材需求短期继续回暖,但近期宏观风险较大,事件性影响明显,市场复苏之路预计仍然曲折,建议节前观望为主。

铁合金:临近假期 铁合金观望为主;
锰硅:周四锰硅期货震荡为主。目前从原料来看,锰矿企稳回升,上周锰硅产量继续恢复,但仍然处于较低水平,Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国51.23%,较上周增5.36%;日均产量24502吨,增1672吨。短期来锰硅产量回升增加锰矿需求,且回升幅度不至于重新过剩,但宏观风险增加,建议观望为主。
硅铁:周四硅铁期货震荡偏强。硅铁产量略有恢复但仍然处于低位,Mvsteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国41.96%,较上期增0.59%;日均产量14276吨,较上期增300吨。供给位于低位,钢材产量回升,需求转暖。但临近假期加之远月升水,暂时观望为主。

豆类:看涨情绪再燃 连粕增仓上行;
周四连粕市场大幅走高,买盘涌入,节前看涨情绪点燃。国际方面,CBOT大豆电子盘低位小幅收涨。分析师预计截至9月1日的大豆库存为2.47亿蒲式耳,略高于美国农业部9月预估的2.40亿蒲,相比之下,上年同期为2.57亿蒲式耳。库存不及USDA报告的可能更多来自于美豆出口疲软,未能完成USDA预估导致。由于连续下挫后,周边市场走强,给美豆带来些许支撑。美豆已然进入收割季,阶段性供给压力增加,如果出口持续疲态,市场或将继续下滑。国内方面,汇易网报价显示。国内豆粕现货较昨日上涨,部分品牌涨幅40-60元/吨,本周以来随着豆粕现货价格的高企,下游成交缩量,节前备货基本上完成。今日连粕走势明显强于现货,基差略有回落。连粕的走高更多来自于市场对于远期的担忧以及期货深度贴水的修复。不过当前豆粕期现价格已经处于高位,需求的影响已经有所体现。尤其十一长假将至,假期外部宏观因素不确定加剧,连粕面临多头集中平仓的风险。建议清仓过节,短线操作为宜。

油脂:避险情绪增加 棕榈油减仓收涨;
周四油脂期货震荡收涨,菜油继续走高,棕榈油触底反弹。汇易网油脂现货报价显示,江苏豆油价格稳中小涨,当地市场主流豆油报价10130元/吨-10230元/吨,较上一交易日上午盘面小涨100元/吨。广东广州棕榈油价格略有上涨,当地市场主流棕榈油报价7430元/吨-7530元/吨,较上一交易日上午盘面小涨50元/吨。江苏张家港菜油价格略有走强,当地市场主流菜油报价13130元/吨-13230元/吨,较上一交易日上午盘面小涨80元/吨。
周四BMD毛棕榈油期货上涨5%,从上个交易日创下的近20个月低点位置反弹,美豆油的上涨,对棕榈油构成支持。国内方面,油脂走势分化仍在延续中,豆油、棕榈油跌势暂缓。油脂市场节前避险情绪已经开始升温,棕榈油持仓大幅下滑,短空纷纷离场兑现利润,期价略有回升。长假期间外部市场不确定因素增加,建议清仓过节。

棉花:郑棉小幅反弹 中期空单谨慎持有;
周五,郑棉小幅冲高后震荡走弱,成交略有减少,持仓显著减少。中国棉花信息网显示,现货指数价格转为下跌,3128B指数较前一日下跌22元/吨,报15487元/吨。基本面上国内籽棉收购逐步全面展开,预计收购价格5.5元/公斤之下,对应皮棉价格低于12000元/吨。中期来看,棉价仍有下行空间。但短期持续下跌后,市场氛围有所回暖,郑棉小幅反弹。操作上建议中期空单谨慎持有。

玉米:玉米震荡 观望为主;
周四玉米期货震荡,主力C2301报2766元/吨,较上日结算价涨0.14%。现货方面,据汇易网,北方港口粮商自行集港为主,二等收购2750-2800元/吨,集装箱一等玉米收购2800-2850元/吨,广东蛇口新粮散船2920-2940元/吨,较昨日下跌10元/吨,集装箱一级玉米报价3000-3050元/吨,东北深加工企业(黑龙江东部为主)陆续挂牌收购新季玉米。目前部分地区开始收购,开秤价较上年明显增加,但大规模上量时间尚未开始,后期大量上市后是否带来一定压力。操作上,观望。

生猪:现货稳中有涨 期货振荡;
周四生猪期货振荡,主力LH2301暂报22275元,较上日结算价跌0.13%,现货方面,据汇易网,河南报价23.8元/公斤-24.3元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤;山东报价23.9元/公斤-24.5元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤;对于后市来看,根据仔猪出生量这一领先指标推算,10月到明年1月生猪出栏呈现环比增加;从需求来看,根据季节性规律,8月开始猪肉消费逐月增加,到12月达到春节前的高点,1月略有回落,但仍处于高位,平均变化而言,12月消费比8月高于近30%。综合目前供需来看,未来几个月内消费增幅大供应增幅的可能性较大,供需大致维持紧平衡的格局。但行业二次育肥行为较为普遍,对供需节奏及市场情绪影响较大,盘面预期切换亦较快。操作上,建议振荡思路波段交易为主。养殖企业继续关注逢高卖出套保锁定利润的机会。

白糖:郑糖小幅下跌 短线交易为主;
周五,郑糖早盘小幅震荡,午后弱势下行,5500元/吨一线跌破,成交减少,持仓略有增加。现货市场持稳为主。国内短期来看。新榨季甜菜糖增产,但上市量暂时有限。短期供应收紧存在一定支撑。但消费较为弱势。新榨季国际市场转为过剩,也压制糖价。预计维持弱势震荡。操作上建议短线交易为主。

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