国信期货早评:胶价超跌反弹,甲醇减仓上行

苏牧 2022-07-25 09:29 来源:【转载】
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汇通财经讯——聚烯烃:成本约束 聚烯烃下方空间受限;PTA:原料价格反弹 PTA跟随震荡走强;原油:美国汽油需求下降 油价短期震荡偏弱运行;橡胶:港口库存下降 胶价超跌反弹;甲醇:供需压力不大 甲醇减仓上行;沥青:原油下挫 沥青走强;玻璃:宏观情绪回暖?玻璃低位反弹;铁矿石:宏观情绪回暖?迅速修复基差;焦炭焦煤:焦企扩大限产 低位反弹;
汇通财经APP讯——聚烯烃:成本约束 聚烯烃下方空间受限;
周五夜盘塑料2209收涨2.72%、PP2209收涨2.24%。国内检修强度仍较高,装置开工率低位,美金价格大幅下调,PP出口窗口关闭,供应端压力不大;PE农膜开工小幅回升,PP需求端延续弱势,工厂原料备货谨慎,需求层面缺乏有力支撑。短期国内疫情扰动犹存,但鉴于行业估值低位,成本对聚烯烃下方存在约束,在缺乏基本面配合情况下,注意情绪波动对市场影响。建议短线操作为宜。

PTA:原料价格反弹 PTA跟随震荡走强;
周五夜盘TA2209收涨4.53%。PTA大厂有检修安排,供应有收缩预期,终端织造需求淡季,下游聚酯减产降负,长丝库存高位小幅回落,基本面维持供需双弱。成本方面,原油价格震荡整理,但PX裂解价差及PTA加工费已压缩至低位,上游估值整体偏低。短期PX价格反弹,PTA绝对价格跟随成本走强,关注油价走势及供需改善情况。建议短线震荡偏多思路。

原油:美国汽油需求下降 油价短期震荡偏弱运行;
高通胀下需求疲软重压WTI,亚洲强劲需求支撑布伦特原油期货布伦特原油期货对WTI同期原油期货溢价高达8.50美元,为历史罕见。通胀增加了消费成本,抑制了欧洲和美国需求增长。美国能源信息署最新数据显示,美国汽油需求连续第二周下降,在夏季驾驶旺季期间同比减少近8%,给市场蒙上了新的阴影。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止7月22日的一周,美国在线钻探油井数量599座,与前周持平。技术面,油价SC2209短期震荡偏弱。操作建议:震荡偏空思路操作。

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橡胶:港口库存下降 胶价超跌反弹;
橡胶供应端维持增量不改。上周海南地区胶水收购价格稳中有涨。根据卓创资讯数据显示,上周青岛地区天然橡胶总库存 38.85 万吨,较前一周跌1.09万吨。6月份国内汽车产销量出现较大幅度增长。鼓励汽车消费以及稳经济政策作用下,下半年轮胎需求预期向好。技术面,胶价RU2209底部超跌后大幅反弹,后市或继续上涨为主。操作建议:震荡反弹思路操作。

甲醇:供需压力不大 甲醇减仓上行;
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2498元/吨,较上一交易日涨幅3%,减仓23万手,持仓90万手。上周沿海甲醇市场触底后小幅回升,内地甲醇市场震荡下跌。沿海随着期货止跌,西北主产区试探性上推,但下游抵触,内地甲醇市场进入震荡整理。根据卓创资讯信息显示:内蒙周均价在2246元/吨,较上周下跌0.04%。太仓周均价在2379元/吨,较上周下跌0.23%。操作建议:震荡思路操作。

沥青:原油下挫 沥青走强;
周五夜间,国际原油价格走弱,沥青价格走势相悖。根据百川盈浮数据,截至2022年7月20日,全国沥青炼厂开工率回升明显,开工率为34%,市场供应量提高。库存方面,本周沥青炼厂库存率略有上升,为33%,但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响,下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大,导致从业者信心略显不足,观望情绪略浓,大规模采购情绪不高,导致炼厂近期出货能力较之前有所回落,库存水平小幅度回升。近期沥青价格略有下挫,但是成本端价格持续高位,建议短线操作。近期回升明显,需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行,导致船用油价格近期承压下降,运费指数

玻璃:宏观情绪回暖 玻璃低位反弹;
周五夜盘玻璃主力合约盘面微涨,弱势反弹。产业方面,需求端持续弱势,短期难言起色,即使房地产环比走好,对于玻璃的传导比较漫长,可能到四季度才能有明显起色。供应端,虽然玻璃企业已经集体亏损,但主流企业仍坚持生产不愿意冷修,资金链不足或者实力薄弱的小企业濒临破产,市场进入去产能阶段,经历凌厉下跌,下方空间不大,但是供应总体仍维持高位,玻璃空头行情可能仍将持续。操作上建议震荡偏空操作。

铁矿石:宏观情绪回暖 迅速修复基差;
周五夜盘铁矿石主力合约高开高走,截至收盘,铁矿石09合约涨56.5至720.5,涨幅8.51%。随着大宗商品情绪好转,盘面探底回升。产业方面,铁矿石供需仍然弱势,钢联数据显示,铁水产量到219,环比再降7万吨,且近期有部分钢厂加入到高炉检修减产的队伍中,钢厂铁矿石库存降低,港口库存积累,开启甩货模式,控制到厂库存,铁矿石总体过剩。但是随着宏观情绪好转,叠加黑色下跌幅度较大,基差较大,在临近交割月盘面开启修复基差行情。操作上建议逢低做多为主。

焦炭焦煤:焦企扩大限产 低位反弹;
周五夜间,焦炭2209高位开盘,震荡偏强运行,报收2671.5,上涨97.5,涨幅3.79%。焦炭现货连续提降,焦企亏损扩大,部分焦企加大限产幅度,焦炭日均产量快速下降。需求方面,钢厂利润压力仍存,主动降低高炉开工,铁水产量下降,对原料采购需求走弱。供需双弱格局,期货提前反应下跌,贴水状态小幅反弹,建议短线操作。
周五夜间,焦煤2209高位开盘,震荡偏强运行,报收1984.5,上涨90,涨幅4.75%。国内煤矿整体供应持稳为主,中蒙口岸在短暂疫情影响后逐步恢复通关。下游亏损压力存在,开工下滑,焦煤真实需求下降,期货价格低位震荡,建议短线操作。

铁合金:大幅减产 消耗库存;
锰硅:锰硅期货上周小幅震荡反弹,现货下跌,基差有所收窄但仍处高位。目前从原料来看,锰矿发运总体偏少,但锰硅生产大幅减少,对锰矿形成压力。锰硅生产严重亏损,南方大亏,北方小亏,现货企业继续减产,Mysteel通过调研发现,硅锰近两个月以来,北方陆续减停产影响量达9090吨/日。锰硅产量不足,市场以消耗库存为主,建议投资者观望。
硅铁:硅铁期货上周反弹,现货偏弱,基差收敛。硅铁期货跌至近低值成本,继续下探预计空间有限,产量开始明显减少。(7.22)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国39.64%,较上期降7.62%;日均产量13291吨,较上期降3250吨。 硅铁现货减产幅度较大,成本钢性,期现跌回成本,建议观望为主。

螺纹钢:近交割原料基差修复 期螺观望;
周五晚间期螺继续反弹。宏观面来看,根据,上周shibor回落,货币数据转暖。供需面来看,钢材供需存三减,需求不济,但供应压力亦减,部分地区开始缺规格。需求面来看,Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为16.3万吨,同比下降12.0%,环比上升24.2%。供给铁水产量219.2万吨/日,环比下降3.1%;钢材产量下降,螺纹钢产量230.3万吨,环比下降6.2%,同比下降31.3%。钢材库存同比重新回落,库存压力减少。前期原料跌幅较大,接近交割有基差修复动力。螺纹钢供需存三减,走势不确定性较高,建议观望为主。

来源:国信期货

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