苏牧
周五沪锌主力合约较前一交易日下跌4.96%。基本面方面，北溪管道输气量仍然在低位，欧洲天然气供给紧张，电力价格回到3月份高位，欧洲炼厂成本再度上行，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率低位。库存方面，LME库存低位且持续去库，内盘库存因贸易商出口套利去库速度加快，内盘库存转移有利于缓解外盘供应紧张问题。昨晚公布的美国PCE年化数据超预期，美国通胀压力高企，外盘宏观压力仍存。短期锌价自身基本面矛盾不突出，宏观主导盘面，预计偏弱震荡。欧洲天然气供给问题仍需跟踪。
周五沪镍主力合约较前一交易日下跌6.74%。基本面方面，5月镍铁进口量大增至49.21万吨，同比增幅达到63.5%。需求端，6月不锈钢企业减产，对镍影响较大。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。镍短期供需不乐观。但短期镍价快速下行后，一方面有资金空头获利平仓，另一方面纯镍与硫酸镍之间的价差得到了一定调整，纯镍经济性有所上升。7月份美联储或继续大幅度加息，宏观情绪压制有色板块，镍价或进入偏弱震荡走势。关注欧美制裁俄罗斯的后续进展。
贵金属：通胀预期大幅降温 白银弱于黄金；
周五，黄金白银期货震荡下跌。截至14:30，沪金主力合约AU2208暂报388.66元/克，下跌1.26%，沪银主力合约AG2212暂报4369元/千克，下跌3.58%。周五，10年期美债利率回落至3%附近，其中通胀预期大幅降温，已自2.7%降至2.3%附近，接近美联储合意水平。5月实际消费者支出环比降0.4%，反映通胀对需求抑制，金银震荡下跌，白银弱于黄金，内盘金银比走高。但当前能源供需格局仍然紧张，美国劳动力市场高度紧俏，员工薪资增速同比仍在同比5%以上，通胀预期进一步下行空间可能比较有限。美联储6月会议加息再提速，在经济预测中上调通胀和失业率预测，下调GDP增速预测，滞涨前景迹象显现，贵金属下方支撑较强，关注黄金1750-1800美元/盎司附近支撑。
苹果：走货加快 苹果逆跌；
周五，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210震荡走强，较上一交易日涨逾2%，增仓2万手，持仓15万手。截至6月30日，全国冷库周度出货量在14.3万吨左右，环比增加1.25万吨。目前主流成交价格重心虽有下移，但好货价格仍是企稳状态。我们需要观察旧季苹果的收尾价格，可以作为新季开秤价参考。今年减产确定，对于减产幅度的兑现，还需要等待后期修正数据。操作建议逢低做多思路对待。
棉花：郑棉走弱 短线交易为主；
周五，郑棉早盘小幅波动，午后跟随商品走势持续下跌，成交减少，持仓微幅减少。现货指数价格上涨，3128B指数较前一日上调15元/吨。国际市场来看，棉价在大跌后快速反弹，对于前期走势有所修复。国内来看，自身基本面影响不大，主要跟随外棉以及商品走势。短期波动较大，操作难度增加，建议短线交易为主。
花生：消费淡季 跟随板块下跌；
周五，花生期货大幅下跌。主力合约PK2210偏弱震荡，较上一交易日跌1%左右，持仓12万手变化较小，花生依然处于纠结之中。夏季来临，花生进入季节性消费淡季，现货市场交易平淡，价格没有太多起色。据卓创资讯，主产区山东临沂地区油料花生周均价8250元/吨；河南油料花生周均价8350元/吨，驻马店地区白沙通货米周度均价9250元/吨，环比稳定。旧作花生米行情波动有限，我们需要等待新季上市指引。继续跟踪产区种植动态，短期建议观望。
白糖：郑糖刷新新低 现货价格持稳；
周五，郑糖早盘小幅震荡，午后跟随商品整体颓势，创新低5792元/吨。持仓和成交均有所增加。国际市场来看，下方18美分一线存在支撑，短期延续反弹。不过上方压力也较为明显。国内基本面来看，总体库存压力有限。现货价格持稳。郑糖短期5800元/吨未有效跌破。操作上建议中期仍以短多思路为主。
生猪:期货近强远弱 主力再创近期新高；
周五生猪上涨，主力LH2209涨幅逾2%,暂报21290元。现货方面，河南19.8元/公斤-20.3元/公斤，较昨日持平；山东21.2元/公斤-21.8元/公斤，较昨日持平。基本面来看，能繁母猪存栏及仔猪出生数据来支持6-9月出栏量环比减少的预判，需求方面，公共卫生事件冲击大最大的时刻可能已经过去，但恢复斜率较缓，而从季节性来看，除去单边熊市年份，猪价6月到8月中基本上以上涨为主。结合供需定性判断及季节性规律，现货仍处于上行趋势中。对于更远的预期来说，5月能繁母猪存栏环比上升，表明母猪供应仍是具有较强的弹性，随着猪价反弹及预期的改善，生猪去产能或已阶段性结束，可能对明年3月之后形成供应增量。期货来看，当前盘面利润对未来供应压力减轻及季节性上涨有较为充分的定价，当前位置继续看多做多性价比有限。操作上，建议逢高套保为主；价差方面可适度关注LH11-1月逢高做反套机会。
玉米: 商品大面积下跌 玉米期货继续走低；
周五大连玉米期货下跌，主力C2209暂报2706元/吨，跌3.08%。现货方面，南北港口玉米价格稳定，锦州港集港2780-2800元/吨，较昨日降价20元，广东蛇口新粮散船2840-2860元/吨，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，较昨日降价10-20元，东北玉米价格走弱，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨。基本面来看，国内玉米总体供需紧平衡，随着余粮的逐步消耗，后期下方支撑仍存，但期货受整体宏观悲观情绪影响。基本面来看，国内玉米总体供需紧平衡，随着余粮的逐步消耗，后期下方支撑或渐强，目前盘面对现货已经贴水，考虑到国内种植成本及进口成本因素，玉米估值优势已经显现。操作上，逢低买入。
来源：国信期货
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