美联储决议终极前瞻:消除信用赤字,料启近三十年新篇章

2022-06-15 19:59:30 米末 46207 汇通网版权所有
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汇通网讯——北京时间周四(6月16日)2:00,美联储将公布新一起货币政策,可能加息75个基点,创1994年以来最大单次加息幅度。美联储还将公布利率点阵图和经济预测。半小时后,主席鲍威尔将召开新闻发布会。美联储此前迟迟没能把经济工作重点从促就业转移到控通胀,甚至还一度认为“通胀上行是暂时的”,以至于高通胀变得如此严重。
北京时间周四(6月16日)2:00,美联储将公布新一起货币政策,可能加息75个基点,创1994年以来最大单次加息幅度。美联储还将公布利率点阵图和经济预测。半小时后,主席鲍威尔将召开新闻发布会。
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★上期回顾


美联储5月份如期加息50个基点。主席鲍威尔强调,美国通胀太高,并了解美国人民因此承受的痛苦,认为加息是适宜的,美联储将不遗余力降低通胀。

但鲍威尔缓解了市场对美联储将采取更激进紧缩步伐的担忧。他表示,委员会的普遍看法是,在接下来的几次会议上,再以50个基点加息应当在选项之内。他打消了对美联储未来几个月可能以75个基点的幅度加息的猜测,称这不是“委员会正在积极考虑的问题”。

★本期看点


① 利率

原本市场广泛预计,美联储本周将延续上月节奏——继续加息50个基点,但由于此前公布的5月消费者价格指数(CPI)意外走高,并再度刷新逾40年高位至8.6%,料迫使美联储进一步加速升息。

根据芝加哥商品交易所的“联储观察”工具,在本周为期两天的货币政策会议结束时,美联储几乎铁定加息75个基点,将成为1994年以来最大单次加息幅度。
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《华尔街日报》周一(6月13日)公布的报道首先确认了美联储政策立场变化。报道没有引用任何具体消息来源,但表示官员们可能会重新考虑利率政策立场,因为最新数据显示,通胀不仅处于逾40年高位,而且还在继续走高。

由于美联储官员在上周CPI数据公布前已进入静默期,无法对政策前景公开发表评论,通过媒体报道引导改变市场预期的做法不同寻常。

富国银行称,“点阵图”将出现有意义的调升,这将表明美联储政策制定者认为未来几个季度进一步收紧货币政策是合适的。我们预计点阵图上今年年底的中值将升至3.375%,明年年底将升至4.125%。

② 通胀

造成美国出现逾40年未见的高通胀原因很多,抗疫救济措施支出规模太大;炙手可热的就业市场迫使雇主提薪;全球供应链瓶颈不减反增;乌克兰战争造成粮食和燃料短缺。

但早在2021年年中,通胀已经达到美联储设定的2%目标的两倍,美联储和白宫都迟迟没能把经济工作重点从促就业转移到控通胀,甚至还一度认为“通胀上行是暂时的”,以至于高通胀变得如此严重。

高通胀植根于公众心理是美联储官员担心的事情,因为它降低了企业提高价格的门槛,促使消费者疯狂提前消费,进而削弱美联储通胀控制工作的可信度。美联储可能调升通胀预期。

白宫经济顾问布赖恩·迪斯周二接受采访时暗示,美国经济正处于转型期,白宫的目标是缓解价格压力和联邦赤字。在美联储会议召开之际,迪斯发表的上述言论对美联储施加额外的行动压力,这反过来又加大市场避险情绪。

③ 经济预测

由于担心美联储目前的加息节奏不足以抗击通胀,股市已陷入全面熊市,而对央行政策预期最敏感的债券收益率已升至2007年以来最高水平。一旦美联储官员承认,情况已经完全发生变化,他们的反应就必须变得越来越急迫。

美联储官员希望在不破坏劳动力市场且不至于导致经济陷入衰退的情况下推高利率,但被迫加速升息应对高通胀将使之成为一项艰巨的任务。加息可以成为对抗通货膨胀的武器,但也会提高从抵押贷款到汽车贷款的所有借贷成本。美联储为打压通胀可能不得不考虑在一定程度上牺牲就业和增长。

前美联储理事、现任LHMeyer首席执行官Larry Meyer表示,事实上,这种风险今年才有所增加,但成为了美联储迅速改变立场的核心动力。“一旦(通胀)预期发生变化,你就必须像锤子敲击目标那样,出手更多更快,这就是美联储所处的位置。”

经济顾问委员会前主席、哈佛大学教授Jason Furman表示,利率需要推升至可能抑制经济增长的水平,但如果美联储官员不愿就此作出坚定承诺,他们会为此付出代价,“你现在不愿严肃对待此事,就很难说服人家相信你今后会这么做。”

★机构前瞻


富国银行:加息75个基点的可能性大得多

我们认为美联储加息75个基点的可能性要大得多,但不能排除FOMC选择继续加息50个基点,并通过大幅上调“点阵图”以及在鲍威尔发布会上发出更积极的紧缩信号。

德国商业银行:本月加息50个基点,节奏保持到9月

美联储可能会像上次会议一样,将关键利率上调50个基点。我们仍预计美联储将在9月加息50个基点,之后才会进入更小加息步伐每次25个基点。到2023年春季,关键利率将是3.50%。 

道明证券:6月和7月都会加息75个基点

我们现在预计美联储将加息75个基点,尽管此前明确表示,6月和7月FOMC将加息50个基点,但在又一次火热的CPI和通胀预期显示出脱离锚定的迹像后,FOMC现在倾向于更快速加息。我们认为,这表明美联储更有决心采取措施,尽快结束通胀超标的局面,即使这增加了2023年美国经济硬着陆的可能性。我们还预计美联储将在7月收紧政策75个基点,然后在达到中性之后,在9月和11月将加息速度放缓至50个基点。我们预计在12月和2月的会议上再加息25个基点,最终利率将至少达到3.75%-4.00%。 ”

加拿大帝国商业银行:倾向于本月加息50个基点

基金利率远低于其最终目标,美联储可能会选择加息75个基点,但鉴于金融市场对更大的利率变动反应过度的风险,我们更倾向于加息50个基点。 

★市场反应前瞻


更高的美元利率和更多的风险规避将有利于美元走强。然而,如果美联储不加息75个基点,鲍威尔以任何形式加剧人们的疑虑,认为美联储可能会让紧绷的市场预期失望,甚至放慢其行动速度,美元甚至可能会暂时下跌。

鲍威尔如何评估利率前景将是一件有趣的事情。如果他听起来非常鹰派,并提出更大幅度加息的可能性——与他之前的言论相反——我们认为,黄金可能获得的涨幅将是有限的,或者金价可能会继续下跌。

技术分析


美元指数上看107.078

周线上看,美元指数自95.136开启上行III浪,阻力位在161.8%目标位107.078。III浪是自89.533开启的上行(III)浪的子浪。(III)浪是自89.206开启的上行(V)浪的子浪。
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现货黄金短线上看1842美元

日线图上看,金价自1879美元开启下行iii浪走势,下方支撑看向38.2%目标位1798美元和61.8%目标位1748美元。iii浪是自1998美元开启的下行(c)浪的子浪。(c)浪则隶属于自2070美元开启的((c))浪。

小时图上看,金价处于自1809美元开启是上行((2))浪,短线上看((1))浪50%斐波那契回档位1842美元。((1))浪和((2))浪豆是iii浪的子浪。
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