能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

汇通财经APP讯——PTA：油价连续回调 PTA跟随调整；
周三夜盘TA2209收跌1.04%。当前PTA工厂集中降负，市场供应环比收缩，而下游聚酯及织机需求弱稳，PTA供应平衡预期偏去库。外盘油价高位回调，成本驱动有所弱化，但绝对价格仍处高位。PTA短期跟随成本高位调整，关注 油价走势及供需变化。建议逢低滚动偏多思路。

聚烯烃：盘面延续反弹 关注现实供需改善；
周三夜盘塑料2209收涨0.99%、PP2209收涨0.56%。短期进口维持低位，国内石化开工不高，供应压力暂时不大，下游现实需求变化不大，但受宏观政策提振，加之估值修复预期，聚烯烃延续震荡反弹，关注现实供需改善情况。建议低位多单适时减仓过节。

原油：关注OPEC月度会议 油价维持高位震荡；
欧盟同意分阶段部分进行石油禁令，一系列因素推高国际油价，然而市场等待欧佩克及其减产同盟国部长级会议，国际油价涨幅受限。美国石油学会数据显示，美国原油和汽油库存减少。截止5月27日当周，美国商业原油库存4.006亿桶，比前周减少120万桶，汽油库存减少25.6万桶。技术面，油价SC2207短期或维持高位震荡。操作建议：暂时观望。



橡胶：胶价近期或维持震荡反弹；
下游轮胎企业开工改善有限，端午节临近，部分厂家存放假计划，需求恐难有明显支撑。内销市场终端需求疲势延续，出口市场在经过前段时间集中交货后有所放缓。目前新胶产量释放缓慢以及港口橡胶总库存水平偏低对胶价有支撑，尤其是近期天然乳胶方面市场现货资源偏紧。技术面，胶价或维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

甲醇：外盘跟涨 甲醇震荡运行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2863元/吨，较上一交易日涨幅0.8%，减仓17万手，持仓87万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在345-360美元/吨，亚洲其它区域价格跟随反弹，东南亚递盘420-425美元/吨。沿海部分下游原料库存偏高，采买积极性减弱，沿海和内地部分区域库存被动累积。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：布油震荡 燃油回调；
周三夜间，国际原油高位，燃料油价格稳定。本周减压开工率小幅度上涨，主要因成本端支撑稳定和市场投放量不足的影响。部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象，但目前需求整体平淡。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显，导致炼厂成本居高不下。国际方面，近期日本、新加坡燃料油库存回升明显，但美国库存依旧低位运行。

沥青：沥青继续上涨 供应预期偏弱；
周三夜间，国际原油高位，沥青价格走强。本周沥青炼厂全国开工率略有回升，但整体供应依然偏弱，开工率仅为27%。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为37%左右。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升且美元持续走强，致使进口沥青人民币完税价格居高不下，华东地区物流不同、华南地区降雨量较大导致港口成交平淡。随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平走低明显，后市沥青价格或稳中有升。

焦炭焦煤： 供应宽松 焦煤震荡运行；
周三夜间，焦炭2209高位开盘，震荡运行，报收3592.5，上涨45.5，涨幅1.28%。焦企亏损，开工动能下滑，产量环比小幅下降。钢厂方面，高炉开工率高位，炉料日耗量持续攀升，支撑刚性需求。近期成材成交有所好转，市场预期回暖，焦炭现货价格看稳，焦企维持正常出库，降价意愿不强。期货盘面低位反弹，建议短多操作。
周三夜间，焦煤2209高位开盘，震荡运行，报收2758.5，上涨21，涨幅0.77%。国内煤炭整体供应持稳，进口方面，蒙古通关持续增加。下游对于原料采购态度偏谨慎，现货市场观望情绪主导，部分煤种价格小幅下探。黑色终端需求预期好转，供应增加下期货盘面反弹高度受限，建议短线操作。

铁矿石：复工预期推动 盘面延续强势；
周三夜盘铁矿石延续上涨，截至收盘，铁矿石09合约涨19.5至921，涨幅2.16%。上海等地全面复工，全国经济面临复苏，情绪乐观。产业方面，钢材产量下降可能结束，在乐观需求的预期下开始回升，铁水产量维持高位，在钢材产量回升后有进一步走强的动力，前期下跌逻辑证伪。随着复工复产，终端需求强度在投机需求加持下较为乐观。走势上看，铁矿石维持强势，上涨动力很强。操作上，建议震荡偏强思路操作。

螺纹钢：复工复产 期待需求转暖；
周三晚间期螺价格偏强震荡。宏观面政府保经济继续发力，央行下调LTR长端利率，有利于经济回暖。政策面市场消息山东减产10%的粗钢。供需面来看，上海钢联数据，螺纹钢产量下降至293万吨，钢厂库存继续回升，但五大品种钢厂库存回落，社会库存下降，螺纹钢表观需求302万吨，环比下降8万吨。短期来看需求仍然不足，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑，加之宏观托底，政策转暖。钢价或止跌回升，建议逢低做多为主。

铁合金：钢招开启 看多锰硅；
锰硅：周三晚间黑色系商品震荡偏强。标志性钢厂开启钢招。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。铁合金协会锰系号召减产，锰硅生产开始明显减少，减产落地。本周（5.26）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国58.59%，较上周减1.54%；日均产量27220吨，减470吨。需求面来看，螺纹钢产量略有回落但降幅不及锰硅。市场从过剩转为紧缺。建议锰硅偏多看待。
硅铁：周三晚间黑色系商品震荡偏强。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。本周（5.27）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.19%，较上期降0.15%；日均产量18016吨，较上期降95吨。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落。硅铁期货下跌后仍有高利润，建议逢高沽空为主。

来源：国信期货