能源化工期货及焦煤钢矿系期货日评

汇通财经APP讯——原油：原油消费旺季到来 油价维持震荡上涨；
周三国内原油期货价格继续震荡上涨，主力合约SC2207报收于709.4元/桶，上涨15.5元/桶，涨幅2.23%，持仓增加1016手。北半球夏季旅行高峰季节将至，成品油需求将增长，供应不足继续令市场担忧。欧盟计划石油实施禁令，中国需求好转预期增强。美国有可能限制石油出口，欧盟可能在几天内通过分阶段禁运石油的提案。美国石油学会数据显示，美国原油和汽油库存减少，馏分油库存增加。截止5月20日当周，美国商业原油库存4.018亿桶，比前周增加60万桶，汽油库存减少420万桶，馏分油库存减少90万桶。技术面，油价SC2207短期或维持震荡上涨。操作建议：震荡上涨思路操作。



橡胶：新胶产量释放缓慢 胶价维持震荡反弹；
周三沪胶小幅震荡运行。今日沪胶窄幅调整，上海市场天然橡胶现货价格重心基本持稳，市场需求表现一般。主流参考价格如下所示：20年全乳价格为12750-12850元/吨，越南3L/混合胶价格为12800-12900元/吨附近，实单具体商谈。当前国内轮胎市场表现弱稳，轮胎企业多视自身销量、库存等多因素进行合理调整产能释放，监测轮胎整体开工不高。新胶产量释放缓慢以及青岛港口橡胶总库存水平偏低均给予价格底部支撑，此外近期天然乳胶方面市场现货资源偏紧。技术面，胶价或维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

甲醇：内地库存累积 甲醇偏弱震荡；
周三甲醇主力合约2209较前一交易日跌幅1.5%，减仓0.4万手，持仓94万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘2710-2725元/吨（-20/-55）。山西甲醇市场区间震荡，晋城地区主流报价暂稳2540元/吨。下游库存中等偏高水平，拿货积极性较差，全国甲醇开工维持较高运行，内地部分区域库存逐步累积，国内市场降价排库出货，基本面偏弱运行。操作建议：震荡思路操作。

沥青：沥青走强 供应略显不足；
周三，国际原油高位震荡，沥青价格稳定。本周沥青炼厂全国开工率仅为24%，供应持续吃紧，但是沥青炼厂利润表现不佳，导致沥青排产逐步减少。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为39%左右。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升且美元持续走强，致使进口沥青人民币完税价格居高不下，华东地区物流不同、华南地区降雨量较大导致港口成交平淡。随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平走低明显，后市沥青价格或稳中有升。

燃料油：国际原油持续高位 燃料油大涨；
周三，国际原油高位震荡，燃料油走强，主力合约2209收4297吨/元，上涨139吨/元，涨幅3.34%。本周减压开工率小幅度上涨，主要因成本端支撑稳定和市场投放量不足的影响，推涨燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显，贸易商按需拿货。国际方面，国际原油供应持续吃紧，美国、日本、新加坡燃料油库存保持低位，推涨国际现货价格，美国商品出口量增加，支撑船用油需求。

PTA：短期跟随成本震荡波动；
周三TA2209收涨1.21%。今日现货报盘参考期货2209升水90元/吨自提，递盘参考2209升水80-85元/吨自提，参考商谈6760-6810元/吨自提，买卖气氛一般，部分成交参考2209升水90元/吨自提。PTA大厂降负运行，市场供应短期收缩，下游聚酯开工持稳，但去库压力不减。原油价格震荡走强，PX裂解价差坚挺，成本端支撑较强。PTA短期跟随成本震荡波动，关注 PX走势及供需变化。建议逢低滚动偏多思路。

聚烯烃：盘面延续低位震荡；
周三塑料2209收涨0.09%。现货价格延续下调，下游接货意向谨慎，成交气氛清淡，线性华北报价8550-8750元/吨，华东报价8650-9000元/吨，华南报价8800-9100元/吨。
周三PP2209收涨0.11%。现货价格窄幅整理，下游采购意愿不足，观望气氛较重，拉丝华北报价8450-8520元/吨，华东报价8480-8650元/吨，华南报价8530-8850元/吨。
当前需求延续弱势，市场信心不足，盘面承压震荡偏弱，但原油价格高位，成本托底制约下方空间，关注油价走势及政策变化。建议震荡思路。

焦炭焦煤：成本支撑走弱 双焦低位震荡；
周三，焦炭2209低位开盘，震荡运行。焦炭现货价格连续提降，焦企利润被压缩，部分焦企出现亏损，整体提产动能不强，开工持稳为主，日均产量周环比基本持平。钢厂高炉端维持高开工率运行，铁水产量周环比小幅增加，支撑炉料刚性需求。但终端需求未见明显起色，下游谨慎采购原料，叠加焦煤价格下行，成本支撑走弱，期货盘面低位震荡，建议短线操作。
周三，焦煤2209低位开盘，震荡运行。山西地区前期事故煤矿逐步复产，矿方开工率回升，国内焦煤产量稳中有增。进口方面，蒙古向中国通关车数增加，蒙煤市场弱势运行。目前市场对于焦炭价格提降仍有预期，因此对原料采购谨慎。港口成交冷清，有价无市。期货盘面低位震荡，建议短线操作。

动力煤：政策加严 备战旺季；
周三动力煤主力合约延续震荡。发改委发文，明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的具体表现，对存在哄抬价格行为的，没收违法所得并处5倍以下罚款等处罚措施。短期来看，动力煤现货供应持续增加，需求增速较低，库存充足，供需呈现宽松态势，且随着大秦线检修结束，库存端可能会累积。但是随着复工复产进行，积压的需求面临释放，且季节性旺季也逐渐临近，未来预期较为乐观，保供稳价压力逐渐增大。操作上，建议观望。

铁矿石：多空交织 延续震荡；
周三铁矿石震荡，消息面，稳经济政策再发力，央行加大信贷投放力度，国常会不熟重要措施稳经济，努力推动经济回归正常，确保运行在合理区间。钢厂积极生产，铁水产量维持高位，但是黑色终端需求仍较差，库存压力很高，接下来钢厂大概率开始降低铁水产量，铁矿石需求面临降低。终端需求方面，6月份面临复工预期，需求可能有一定恢复。短期来看，铁矿石多空交织，延续震荡，建议区间操作。

螺纹钢：需求不济但成本支撑 观望为主；
周三期螺低位震荡。宏观面来看，政策面保经济，央行下调五年期LPR，降低房贷成本，央行下调首套房利率，房地产政策松动。但海外加息给所有商品价格带来压力。供需面来看，钢材供需仍然偏差，市场需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨，同比下降10.4%，环比上升5.6%。供给出现铁水产量上升但钢材产量下降的情况，全国247家钢厂日均铁水产量239.5万吨，环比上升0.6%，同比下降1.7%；但螺纹钢产量减少295.1万吨，环比下降4.8%。供需错配导致库存在旺季走平，钢厂库存同比录得回升24.6%。供给增加需求回落，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。铁矿4月进口明显减少，印度增加铁矿出口关税。钢价短期面临成本支撑，但需求不足仍然拖累走势，建议观望为主。

铁合金：锰硅短缺 硅铁过剩；
锰硅：周三锰硅期货价格震荡。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。铁合金协会锰系号召减产，锰硅生产开始明显减少，减产落地。 Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国60.13%，较上周减8.68%；日均产量27690吨，减2210吨。需求面来看，生铁产量继续回升但螺纹产量回落。市场从过剩转为紧缺。建议锰硅偏多看待。
硅铁：周三硅铁期货下跌。硅铁期现震荡为主。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。（5.20）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.34%，较上期降0.4%；日均产量18111吨，较上期降110吨。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落。硅铁期货下跌后仍有高利润，建议逢高沽空为主。

来源：国信期货