能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

汇通财经APP讯——聚烯烃：供需压制 聚烯烃低位震荡；
周二夜盘塑料2209收跌0.20%、PP2209收跌0.44%。石化检修利好边际下降，国内产量预期增加，内外价差倒挂收窄，但进口量料维持低位，供应压力来自国内增产，下游需求仍然弱势，产业链去库速度较慢。当前弱现实仍主导市场，盘面短期或延续低位震荡，但原油价格高位，成本托底制约下方空间 关注油价走势及外部环境变化。建议震荡思路。

PTA：短期或延续高位震荡调整；
周二夜盘TA2209收涨0.72%。PTA大厂计划降负运行，市场供应预期减少，但下游需求维持低位，PTA 供应整体偏宽松，社会库存仍有累积压力。海外原油价格高位运行，PX裂解价差坚挺，PTA 加工费压缩至低位，成本支撑仍然较强。PTA短期跟随成本震荡波动，关注 PX走势及供需变化。建议滚动偏多思路。

橡胶：新胶产量释放缓慢 胶价维持震荡反弹；
当前国内轮胎市场表现弱稳，轮胎企业多视自身销量、库存等多因素进行合理调整产能释放，监测轮胎整体开工不高。新胶产量释放缓慢以及青岛港口橡胶总库存水平偏低均给予价格底部支撑，此外近期天然乳胶方面市场现货资源偏紧。技术面，胶价或维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

原油：油价近期或维持震荡上涨；
美国有可能限制石油出口，欧盟可能在几天内通过分阶段禁运石油的提案。美国石油学会数据显示，美国原油和汽油库存减少，馏分油库存增加。截止5月20日当周，美国商业原油库存4.018亿桶，比前周增加60万桶，汽油库存减少420万桶，馏分油库存减少90万桶。技术面，油价SC2207短期或维持震荡上涨。操作建议：震荡上涨思路操作。

甲醇：港口偏弱 甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2728元/吨，较上一交易日跌幅1.4%，减仓14万手，持仓80万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在340-355美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+1.5-3.5%。近期东南亚供应相对充裕，有货者适量放低报盘，价格在405-408美元/吨。预计5月下旬至6月初沿海地区进口船货到港量64万吨，预计沿海库存持续累积。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：燃料油走强 成本支撑明显；
周二夜盘，国际原油高位，燃料油上涨。本周减压开工率小幅度上涨，主要因成本端支撑明显和市场投放量不足的影响，推涨燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显，贸易商按需拿货。国际方面，国际原油供应持续吃紧，美国、日本、新加坡燃料油库存保持低位，推涨国际现货价格，美国商品出口量增加，支撑船用油需求。



沥青：沥青大涨 供应偏弱；
周二夜盘，国际原油震荡走强，沥青价格涨幅明显。本周沥青炼厂全国开工率仅为24%，供应持续吃紧，但是沥青炼厂利润表现不佳，导致沥青排产逐步减少。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为39%左右。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升且美元持续走强，致使进口沥青人民币完税价格居高不下，部分地区进口价格已经高于现货价格，导致港口贸易商交投情绪不高。随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平走低明显，后市沥青价格或迎来上涨。

焦炭焦煤：市场情绪偏弱 双焦低位震荡；
周二夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收3289，下跌57.5，跌幅1.72%。目前部分焦企处在盈亏平衡边缘，部分出现亏损，主动提产动能不足，开工持稳运行。高炉端高开工支撑刚性需求，但由于成材成交未见明显起色，钢厂仍严格控制原料到货，有四轮提江预期。焦企方面对提江抵触情绪较强。贸易商逐步接货，实际成交情绪偏弱。期货盘面低位震荡，建议短线操作。
周二夜间，焦煤2209低位开盘，震荡偏强运行，报收2510.5，下跌24，跌幅0.95%。前期事故煤矿恢复正常生产，国内原煤产量回升。蒙古方面通关效率稳步回升，蒙煤进口量增加，但终端接货积极性一般，蒙煤价格回调。焦企几无利润，部分出现亏损，按需补库，谨慎采购原料。期货盘面低位震荡运行，建议短线操作。

铁合金：锰硅短缺 硅铁过剩；
锰硅：周二晚间黑色系期货价格低位回升。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。铁合金协会锰系号召减产，锰硅生产开始明显减少，减产落地。 Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国60.13%，较上周减8.68%；日均产量27690吨，减2210吨。需求面来看，生铁产量继续回升但螺纹产量回落。市场从过剩转为紧缺。建议锰硅偏多看待。
硅铁：周二晚间黑色系期货价格低位回升。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。（5.20）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.34%，较上期降0.4%；日均产量18111吨，较上期降110吨。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落。硅铁期货下跌后仍有高利润，建议逢高沽空为主。

螺纹钢：夜盘低位回升 期螺观望为主；
周二晚间期螺低位回升。宏观面来看，政策面保经济，央行下调五年期LPR，降低房贷成本，央行下调首套房利率，房地产政策松动。但海外加息给所有商品价格带来压力。供需面来看，钢材供需仍然偏差，市场需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨，同比下降10.4%，环比上升5.6%。供给出现铁水产量上升但钢材产量下降的情况，全国247家钢厂日均铁水产量239.5万吨，环比上升0.6%，同比下降1.7%；但螺纹钢产量减少295.1万吨，环比下降4.8%。供需错配导致库存在旺季走平，钢厂库存同比录得回升24.6%。供给增加需求回落，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。铁矿4月进口明显减少，印度增加铁矿出口关税。钢价短期面临成本支撑，但需求不足仍然拖累走势，建议观望为主。

动力煤：短期宽松 备战旺季；
周二夜盘动力煤主力合约延续震荡。短期来看，动力煤现货供应持续增加，需求增速较低，库存充足，供需呈现宽松态势，且随着大秦线检修结束，库存端可能会累积。但是随着复工复产进行，积压的需求面临释放，且季节性旺季也逐渐临近，未来预期较为乐观，保供稳价压力逐渐增大。发改委发文，发改委价格司、价格成本调查中心组织山西、陕西、内蒙古三省区发改委、相关煤炭企业、行业协会召开视频会，对开展2021年度煤炭生产成本调查进行部署。为旺季到来稳定价格备战，操作上，建议观望。

铁矿石：利空释放 震荡反弹；
周二夜盘铁矿石震荡反弹，在经历迅速下跌后，铁矿石对悲观预期有一定释放，盘面有一定修复动力。钢厂积极生产，铁水产量维持高位，但是黑色终端需求仍较差，库存压力很高，接下来钢厂大概率开始降低铁水产量，铁矿石需求面临降低。库存端看，去库可能仍会继续，铁矿石现实仍较强，因此流畅下跌也较难，铁矿石呈现抵抗式下跌走势，短期仍建议偏空操作。

来源：国信期货