能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

汇通财经APP讯——PTA：强成本支撑 PTA高位震荡；
周五夜盘TA2209收跌0.15%。PTA计划检修预期减少，市场供应环比回升，而下游需求维持偏低水平，PTA 供应整体偏宽松，社会库存有累积压力。原油价格高位震荡，PX裂解价差坚挺，PTA 加工费低位，成本端支撑较强。PTA短期继续跟随成本偏强震荡，关注 PX走势及供需变化。操作上:滚动偏多思路。

聚烯烃：聚烯烃延续弱势震荡；
周五夜盘塑料2209收跌0.39%、PP2209收涨0.08%。石化装置检修利好下降，国内产量预期增加，内外价差继续倒挂，进口量料维持低位，供应压力主要来自国内增产，下游需求仍然偏弱，产业链去库速度较慢。当前弱现实持续压制市场，聚烯烃短期或延续偏弱震荡，但成本端或制约下方空间 关注油价走势及外部环境变化。建议:震荡偏弱思路。



橡胶：原料供应偏紧 胶价维持震荡反弹；
下游轮胎企业成品高库存形态延续，或导致企业开工难有新提升，进而将令原料的采购需求提升缓慢。近期云南连续降雨，胶水有限；海南开割率低，产量尚未释放，天然乳胶方面市场现货资源偏紧，加之下游生产有所恢复，均对盘面有所支撑。技术面，胶价或维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

原油：欧盟计划石油实施禁令 油价维持震荡上涨；
欧盟计划石油实施禁令，中国需求好转预期增强，国际油价小幅收涨。高油价和美国官方敦促，美国活跃钻井平台继续增加。美国能源企业连续第九周增加。截止5月20日的一周，美国在线钻探油井数量576座，为2020年3月以来最高，比前周增加13座。技术面，油价SC2207短期或维持震荡上涨。操作建议：震荡上涨思路操作。

甲醇：多空博弈 甲醇减仓上行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2800元/吨，较上一交易日涨幅2.5%，减仓21万手，持仓79万手。上周沿海甲醇市场震荡僵持，内地甲醇市场整体震荡下移。受西北部分装置检修等影响，周初内地市场有推涨意愿，然而下游跟进不积极，部分企业让利出货。沿海下游库存逐步累积，整体需求偏弱。内蒙周均价在2354元/吨，较上周下跌2.15%。太仓周均价在2745元/吨，较上周上涨2.06%。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：燃油回调 成本端较为稳定；
周五夜间，国际原油高位震荡，燃料油价格上涨。近期北方地区受不可控因素影响，市场燃油需求较弱，市场观望情绪浓重，大规模交投情绪不高，部分刚需支撑。上周，国内减压、焦化装置开工率有所回升，市场渣油、油浆供应也随之上升，但是国内真实需求较为平淡。国际方面，近期航运业整体稳定，燃油需求稳中有升，国际库存低位，受原油供应偏紧的影响，补货难度较大，国际现货价格持续高涨。

沥青：沥青稳定 供需双弱；
周五夜间，国际原油窄幅震荡，沥青价格高位震荡，供需低于预期。近期，沥青炼厂排产不足，目前国内受不可控因素影响，工程施工进度受阻，沥青整体需求不足，但是华南等地区刚需稳定，支撑沥青价格。部分地区工程项目开工率回升，支撑沥青基本面，市场预期较好。近期沥青全国库存量持续下降，贸易商采购热情回暖，市场对下半年基建预期较好。进口价格持续走高并高于部分地区现货价格，贸易商交投情绪不高。

焦炭焦煤：刚性需求支撑 焦炭小幅反弹；
周五夜间，焦炭2209高位开盘，震荡运行，报收3465.5，上涨70，涨幅2.05%。焦炭三轮提降落地，焦企盈亏平衡，开工持稳运行，供应维持稳定。需求端，原料价格下降，钢厂利润情况较前期好转，高炉开工率与日均铁水产量周环比小幅增加。焦企正常出货，暂无库存压力。期货盘面低位小幅反弹，建议短线操作。
周五夜间，焦煤2209高位开盘，震荡偏弱运行，报收2657，上涨24.5，涨幅0.93%。供给端，前期事故煤矿恢复正常生产，煤矿开工率与原煤产量周环比持续增加。需求端，焦炭价格下滑，采购情绪一般，维持按需采购为主。港口贸易商挺价，成家乏力。蒙煤通关量增加，价格小幅回调。期货盘面震荡运行，建议短线操作。

动力煤：临近旺季 强力管控；
周五夜盘动力煤主力合约延续震荡。随着动力煤需求旺季临近，煤价上涨压力逐渐增加，为稳定煤价，政策面持续发力，对动力煤强势监管。发改委组织会议商定，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭属于动力煤，认定销售给发电企业或热值低于6000千卡的煤炭一般可视为动力煤。操作上，建议观望。

铁矿石：印度增加关税 铁矿震荡偏强；
周五夜盘铁矿石延续震荡，截至收盘，铁矿石09合约涨16至843，涨幅1.93%。周末印度宣布对铁矿石出口增加关税，虽然印度铁矿石在中国铁矿石进口量总占比很小，但在非主流矿石及球团矿中占比相对较大，此消息仍对铁矿石价格有一定提振。需求方面，五年期LPR利率下调，政策面对房地产的放松超出预期，市场情绪较为乐观，复工复产持续推进，需求未来可能逐步释放。操作上，震荡可能临近结束，逢低做多为主。

铁合金：锰硅转为短缺 硅铁仍然过剩；
锰硅：上周锰硅现货偏弱期货回升，基差有所收敛。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。铁合金协会锰系号召减产，锰硅生产开始明显减少，减产落地。 Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国60.13%，较上周减8.68%；日均产量27690吨，减2210吨。需求面来看，生铁产量继续回升但螺纹产量回落。市场从过剩转为紧缺。建议锰硅偏多看待。
硅铁：上周硅铁期现震荡为主。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。（5.20）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.34%，较上期降0.4%；日均产量18111吨，较上期降110吨。硅铁国内供需偏向过剩，海外需求亦有所回落。硅铁期货下跌后仍有高利润，建议逢高沽空为主。

螺纹钢：铁矿供给紧张 钢价面临成本支撑；
上周五晚间期螺冲高回落。宏观面来看，政策面保经济，央行下调五年期LPR，降低房贷成本，央行下调首套房利率，房地产政策松动。但海外加息给所有商品价格带来压力。供需面来看，钢材供需仍然偏差，市场需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨，同比下降10.4%，环比上升5.6%。供给出现铁水产量上升但钢材产量下降的情况，全国247家钢厂日均铁水产量239.5万吨，环比上升0.6%，同比下降1.7%；但螺纹钢产量减少295.1万吨，环比下降4.8%。供需错配导致库存在旺季走平，钢厂库存同比录得回升24.6%。供给增加需求回落，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。铁矿4月进口明显减少，印度增加铁矿出口关税。钢价短期面临成本支撑，但需求不足仍然拖累走势，建议观望为主。

来源：国信期货