能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

汇通财经APP讯——PTA：强成本支撑 PTA夜盘上涨；
周四夜盘TA2209收涨1.42%。PTA 大厂轮换检修，下游聚酯及织造开工低位，市场需求仍然偏弱，PTA 供应维持偏宽松，社会库存预期累积。原油价格高位波动，PX裂解价差坚挺，PTA 加工费低位，成本端支撑较强。PTA短期继续跟随成本偏强震荡，关注 PX走势及供需变化。操作上:滚动偏多思路。

聚烯烃：聚烯烃延续弱势震荡；
周四夜盘塑料2209收跌0.74%、PP2209收跌0.29%。石化装置检修边际减少，国内产量预期增加，但内外价差继续倒挂，进口窗口关闭，供应压力整体不大，下游需求仍然偏弱，产业链去库速度较慢。当前现实供需偏弱，但因成本托底制约，聚烯烃短期或延续震荡运行，关注油价走势及外部环境变化。建议:短期震荡思路。

原油：成品油需求将增长 油价维持震荡上涨；
北半球夏季旅行高峰季节将至，成品油需求将增长，供应不足继续令市场担忧，国际油价继续上涨。国际能源署数据认为，由于产品库存枯竭和炼油活动受限，全球炼油利润飙升至异常高的水平。从现在到8月份，预计全球炼油厂原油加工量日均增加470万桶，但根据对当前石油需求预测，预计成品油市场将继续吃紧。技术面，油价SC2207短期或维持震荡上涨。操作建议：震荡上涨思路操作。

橡胶：原料供应偏紧 胶价维持震荡反弹；
近期云南连续降雨，胶水有限；海南开割率低，产量尚未释放，加之下游生产有所恢复，均对盘面有所支撑。但是终端轮胎需求数据不佳及下游面临高库存导致开工提升有限。技术面，胶价或维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。

甲醇：沿海继续累库 甲醇减仓上行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2771元/吨，较上一交易日涨幅2.48%，减仓9万手，持仓79万手。本周沿海甲醇库存94.1万吨，环比上周上涨5万吨，同比上涨16.46%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估25.7万吨，预计5月下旬至6月初沿海地区进口船货到港量64万吨，伊朗船货集中到港卸货，下游工厂到港量增多。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：燃油走弱 成本端较为稳定；
周四夜间，国际原油高位震荡，燃料油持续走弱。近期北方地区受不可控因素影响，市场燃油需求较弱，市场观望情绪浓重，大规模交投情绪不高，部分刚需支撑。上周，国内减压、焦化装置开工率有所回升，市场渣油、油浆供应也随之上升，但是国内真实需求较为平淡。国际方面，近期航运业整体稳定，燃油需求稳中有升，国际库存低位，受原油供应偏紧的影响，补货难度较大，国际现货价格持续高涨。

沥青：沥青稳定 供需双弱；
周四夜间，国际原油窄幅震荡，沥青价格下挫，供需低于预期。近期，沥青炼厂排产不足，目前国内受不可控因素影响，工程施工进度受阻，沥青整体需求不足，但是华南等地区刚需稳定，支撑沥青价格。部分地区工程项目开工率回升，支撑沥青基本面，市场预期较好。近期沥青全国库存量持续下降，贸易商采购热情回暖，市场对下半年基建预期较好。进口价格持续走高并高于部分地区现货价格，贸易商交投情绪不高。

动力煤：监管持续加严 盘面窄幅震荡；
周四夜盘动力煤主力合约延续震荡，盘面成交低迷。政策面，完善煤炭产供储销体系，强化市场预期管理等措施，引导煤炭价格在合理区间运行。供需方面，供应增加强劲，同比增加10%左右，需求方面，同比增加不多，但随着南方气温逐步回升，需求再次进入迎峰度夏的预期，现货价格仍坚挺。操作上，建议观望。



铁矿石：情绪回暖 震荡反弹；
周四夜盘铁矿石震荡反弹，截止收盘，铁矿石09合约涨23至823，涨幅2.88%。政策面一方面持续推进复工复产，另一方面房地产相关政策不断出台，刺激买房需求，大宗商品集体反弹，汇率企稳，情绪方面有所好转。现实端看，复工复产的节奏仍较慢，钢联数据显示，螺纹产量有所降低，可能主要集中在电炉端，但仍需持续关注钢材产量是否持续降低，以及钢材库存压力能否缓解。操作上，区间操作为主。

铁合金：锰硅支撑较强 逢低做多；
锰硅：周四晚间黑色系商品价格偏强震荡。上周锰硅期货大幅回落，现货小跌。铁合金协会锰系号召减产，锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。与此同时，锰硅产量达到高位。（5.12）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.81%，较上周增1.24%；日均产量29900吨，增190吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议锰硅偏多看待。
硅铁：周四晚间黑色系商品价格偏强震荡。上周硅铁期现双双回落。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。本周（5.13）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.74%，较上期降0.52%；日均产量18221吨，较上期降55吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润，逢高沽空为主。

螺纹钢：跌势暂止 观望为宜；
周四晚间期螺震荡偏强。昨日上海钢联线螺日成交16.74万，虽然期螺探底回升，但成交放大并不明显。供上海钢联最新一期供需数据出炉，螺纹钢产量下降至295万吨，下降了15万吨，钢厂库存继续回升，但社会库存下降，表观需求310万吨，环比下降16.6万吨。短期来看需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.2万吨，同比下降37.0%，环比亦降12.0%。供需双减，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。建议暂时观望为宜，等待反弹沽空。

来源：国信期货