金融期货、金属期货及农产品期货早评

汇通财经APP讯——股指：市场情绪略稳 股指观望；
近期国内股市市场情绪出现稳定现象，无论是赛道还是热点板块，市场“集体大幅下挫”的现象减少。在上证指数3000点的附近，在官方政策层面，民间舆论层面， 市场情绪均倾向于“救市”期望。在经济方面，目前经济数据压力仍然较大，货币投放不尽如意。市场或继续谨慎。股指观望。

国债：货币或“稳” 国债多单轻仓；
央行公布4月社融增量9102亿元，新增人民币贷款6454亿元，M2增长10.5%；央行称4月人民币贷款增长明显放缓，将加大稳健货币政策实施力度。货币投放不及预期，国内货币政策将会倾向于“顺利投放”。中国下调首套房贷利率下限，利率可低至4.4%，地方自主确定是否跟随全国下限下调。 货币仍然是宽松基调，国债多单轻仓。

锌镍：库存低位，锌镍高位震荡；
周五晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.87%。乌克兰断气问题拉动天然气价格上行，但并未对锌价产生较大影响，主要原因还是欧洲处于能源需求淡季，新能源发电量上行。基本面方面，进口锌精矿加工费高位，显示外盘矿端供给趋向宽松，同时使欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开，且冶炼利润超过国产锌精矿，国内外供给端都将有所放松。国内下游开工率上行，需求端有所恢复。LME库存持续下行，国内库存上周去库。预计锌价短期高位震荡，建议暂时观望。风险点：欧洲天然气供给问题仍需跟踪。周五晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨0.77%。供给端，菲律宾雨季逐步结束，镍矿、镍铁供给量或有增加。电解镍方面，进口亏损减少，继续观察是否能够打开盈利窗口。需求方面，不锈钢产量增速下降，终端地产需求难见起色。新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损，硫酸镍受物流、成本问题同比下滑较大。库存方面，全球库存持续低位，对镍价仍有支撑。镍现在多空因素交织，供需偏弱，但低库存对镍价仍有支撑。建议短线建议逢高做空，注意控制仓位。



贵金属：美元指数维持强势 金银持续下挫；
周五晚间，COMEX黄金期货下跌0.9%报1808.20美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.0%报21.001美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报396.28元/克，下跌1.28%；沪银2206主力合约报4649元/千克，下跌0.06%。美国5月消费者信心进一步回落，继续反映高通胀对需求的反噬。4月CPI反映通胀压力最大时点已过，但本轮通胀显示出强粘性，预计回落速度缓慢，市场紧缩预期和通胀预期或难以迅速回落。鲍威尔讲话继续强调控通胀重要性，重申未来两次会议上均加息50bp的可能，鹰派表态将使贵金属继续承压。美元指数维持强势，金银持续下挫。技术上看外盘黄金已跌破200日均线有进一步回调压力。通胀预期已自3%回落至2.7%以下，做多金银比可减仓止盈。

花生：小幅走高 震荡为主；
周五，花生期货小幅上行。主力合约PK2210维持震荡，收9872，较上一交易日涨0.45%，小幅增仓，持仓9.3万手。产区基层上货量偏小，收购商选择观望，持货待涨， 花生米价格小幅上扬。但整体需求仍偏淡，成本利润倒挂现象普遍。短期来看，花生或将维持震荡，操作建议区间震荡思路对待。

苹果：小幅下滑 维持高位震荡；
周五，苹果期货小幅下滑。主力合约AP2210午后大幅跳水，收9344，较上一交易日跌0.91%，减仓0.7万手，持仓15万手。全国冷库目前存储量约为292.88万吨，周出库量约为34.58万吨，环比、同比皆有下滑。冷库客商数量减少，近期成交情况一般。操作建议震荡思路对待。

白糖: 原糖收涨 郑糖跟随反弹；
原糖大幅上涨，07合约上涨0.53美分/磅，涨幅为2.8%。基本面上，巴西4月下半月产糖量较去年同期大幅减少38.7%，市场此前预期为49.5%。但是累计压榨量仍低于市场预期。机构开始下调22/23年度巴西产糖量。油价高企也刺激生产商生产乙醇。夜盘郑糖跟随外盘走高。总体来看，基本面支撑存在。消费后期也将逐步转好。操作上仍建议短多持有。

棉花: 美棉收低 需求压制；
美棉受到需求担忧压制，小幅收低。07合约下跌0.33美分/磅，跌幅为0.23%。虽然供应方面，美棉主产区延续干旱，后期棉花生长或受影响。但是市场担忧中国需求以及美元走高。夜盘郑棉小幅波动。国内基本面上支撑不足，需求依旧承压，但是近期纱线价格小幅走高，成交有所转好。并且内外价差支撑棉价，下方空间有限。整体仍维持宽幅震荡观点，21000-22000元/吨之间运行。操作上建议短多交易为主。

油脂：国际原油走高 国际油脂震荡收涨；
周五CBOT豆油期货收盘上涨，因为国际原油走强。7月期约收高1.27美分，报收83.79美分/磅。受此影响，夜盘连豆油高位震荡。
周五BMD棕榈油期货涨跌互现，交易商们密切关注印尼何时解除棕榈油出口禁令的迹象。目前马来西亚棕榈油产量正处于季节性回升，一旦印尼解除出口禁令，棕榈油价格可能面临回调压力。国际原油走强，有助于提振生物燃料需求前景。7月毛棕榈油上涨21令吉或0.33%，报收6,363令吉/吨。与之相比，连棕油震荡收跌。
周五ICE加拿大油菜籽期货收盘上涨，扭转早盘的跌势。外部市场走强，提振了加拿大油菜籽市场。7月期约收高29加元，报收1181加元/吨。夜盘菜油高开低走，高位回落。国际原油再度走高给国际油脂带来提振，由于豆油、棕榈油、菜油国际供求格局发生变化，豆油供给略显偏紧而走强，棕榈油、菜油预期增加供给而承压。内盘或跟随国际油脂而动，市场高位波动加剧。短线操作。

豆类：出口旺盛提振 美豆大幅走高；
周五CBOT大豆期货收盘上涨，因为国际原油及股市走强，美国对华的大豆出口销售有望增加，这使得美豆本年度供给偏紧越发突出，提振大豆市场。7月期约收高32.75美分（2.01%），报收1646.50美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘震荡收涨，美豆近期的走强或给连粕带来支撑，期价有望震荡走高，操作上短线偏强操作。

生猪:现货总体稳定 观望为主；
周末生猪现货生猪现货涨跌不一，总体偏稳，全国均价15.42元。对于后市来看，市场关注点仍在生猪产能收缩、供应减少的逻辑线，从官方能繁存栏来看，2021年7月存栏出现拐头意味着今年5月之后出栏潜力缩减，加之传统季节性来看5-8月亦是容易上涨的时间窗口，正是在此背景下，近期现货的震荡偏强也就打消了盘面多头的顾虑，使得市场做多氛围暂时亦难退潮。然而，从盘面估值来看，目前盘面利润已经有了较大修复，而能繁母猪存栏尽管已经有了较大的下降，但总体仍能够保证生猪的充足供应的前提下，盘面进一步冲高、并给出更高的利润的基础亦不牢固。综合而言，短期上涨势头或延续，但继续上行空间或有限。操作上，观望。

玉米:等待新的变量 震荡思路对待；
周末玉米现货总体涨跌调整，市场情绪观望较浓。对于后市来看，期货对未来价格的乐观预期体现在高于往年同期的升水中，但现货目前需求平平，饲料企业采购多倾向于进口玉米、糙米等替代性原料，使得现货短期上涨力度不强，这也导致盘面的迟疑，而下方支撑来自于年度产需缺口的预期及国外进口成本的高位，总体上，市场需继续等待后期进口替代品到港减少或成本上升的效果显现，或新作天气题材的发酵，短期或延续震荡走势。操作上，震荡思路。

来源：国信期货