能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

汇通财经APP讯——PTA：盘面跟随油价高位调整；
周一夜盘TA2209收跌1.35%。PTA负荷有所提升，但下游需求维持低位，聚酯高库存压力下减产趋势仍未扭转，PTA供应整体偏宽松，社会库存延续小幅累积。海外消息面扰动，原油价格剧烈波动，PTA成本端仍有支撑，但向上驱动减弱。PTA短期跟随油价震荡波动，关注油价走势及疫情变化。操作上：依据油价滚动偏多操作。

聚烯烃：短期延续低位震荡运行；
周一夜盘塑料2209收跌1.29%、PP2209收跌1.08%。石化装置停车减少，开工提升但仍处低位，进口窗口继续关闭，供应压力暂时不大，下游外部扰动仍未解除，需求恢复正常尚需等待。当前市场供需维持双弱，但未来存在改善预期，且成本托底制约下方空间，聚烯烃短期延续低位震荡，关注油价走势及外部环境变化。建议震荡思路。

橡胶：轮胎库存等待消化 胶价维持震荡；
下游开工逐步恢复正常，中央政治局会议召开，全面加强基础设施建设，或将刺激橡胶未来需求，但因轮胎成品高库存以及内销缺乏亮眼表现将令恢复力度受限。4月份下游企业轮胎库存预计继续维持在高位。供应端新胶产量增长,青岛保税区港口库存小幅下降。技术面，胶价维持震荡。操作建议：震荡思路操作。

原油：沙特下调官方销售价 油价大幅回调；
世界最大石油出口国沙特下调了销售到亚洲和欧洲的6月原油官方销售价，沙特降低原油官方销售价也反映了对全球石油需求的担忧。预计美联储将保持鹰派立场，这正在使美股前景变得黯淡，一些投资者现在正在为熊市做准备。美股下跌，美元走强，一系列因素打压国际石油市场气氛。技术面，油价SC2206短期或维持在600-720元/桶区间震荡运行。操作建议：震荡思路操作。

沥青：成本端下挫明显 沥青价格走弱；
周一夜盘，国际原油价格走弱，带动沥青成本端下挫，沥青价格大跌。近期，国内炼厂开工率持续低位，供应偏弱，炼厂开工率持续走低，五月第一周开工率仅为26%，沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期不可控因素影响，整体施工进度略有影响，沥青真实需求较为平淡。但是物流受阻，导致炼厂出货受到影响，提升部分地区沥青价格。库存方面，近期库存水平下降明显。原油价格将影响沥青价格走势。

甲醇：港口库存累积 甲醇震荡下行；
夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2660元/吨，较上一交易日跌幅1.5%，减仓11万手，持仓86万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在330-350美元/吨，伊朗船货参考商谈在+5-8%，主动报盘略有增多。欧洲甲醇市场弱势整理，参考价格在350-360欧元/吨。预计5月上中旬沿海地区进口船货到港量44万吨。江苏多数库区提货量下降明显，同时前期到港的进口船货陆续卸货入库，库存逐渐累积。操作建议：震荡思路操作。

燃料油：原油大跌 需求受到抑制；
周一夜盘，国际原油夜间走弱，燃料油跟随下挫。国内受动态清零政策影响，成品油供应受到影响，物流受阻，成品油需求受到冲击。受不可控因素影响，近期金融市场表现不佳。华东地区交通管制，导致成品油运输受阻，虽然需求较弱，上海货运港口滞留情况明显，导致价格受挫。国际方面，低库存，高油价、天然气价格支撑基本面。近期原油价格波动较大，成本端风险较高，建议暂时观望。

焦炭焦煤：供应回升 双焦低位震荡；
周一夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收3351，下跌57.5，跌幅1.69%。焦企利润尚可，开工积极性充足，综合开工率回升，产量环比增加。物流恢复，焦炭库存向下游转移，钢厂利润微薄，部分出现亏损，仍有压价意愿。贸易商囤货积极性不足，市场情绪偏弱。期货盘面低位震荡，建议短线操作。
周一夜间，焦煤2209低位开盘，震荡下行，报收2624.5，下跌40.5，跌幅1.52%。保供效应持续，山西、内蒙古煤矿开工均有回升，国内焦煤产量回升。蒙煤进口量稳中有增。下游利润下滑，按需采购为主，现货价格回调，市场情绪偏弱。期货盘面在低位震荡运行，建议短线操作。

铁合金：过剩叠加海外回落 硅铁仍有下跌空间；
锰硅：周一夜盘黑色系商品价格回落。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。与此同时，锰硅产量达到高位。（5.5）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国67.57%，较上周增3.31%；日均产量29710吨，增880吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁：周一夜盘黑色系商品价格回落。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。 Mysteel：2022年4月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，4月全国硅铁产量为54.79万吨，较3月增0.12万吨，较去年同期增4.51万吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润，逢高沽空为主。

螺纹钢：供需偏弱 逢高沽空为主；
周一晚间期螺价格继续下跌。宏观面来看，全球商品价格下跌。国内政策面刺激频出。中共中央政治局会议、中央财经委员会十一次会议表示要加强基础设施建设。房地产政策松动。Shibor持续回落，但幅度小于2020年初。供需面来看，需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为16.2万吨，同比下降38.0%，环比亦降。但供给继续回升，全国247家钢厂日均铁矿产量236.7万吨，环比上升1.3%，同比下降2.2%。供需错配导致库存在旺季走平，钢厂库存同比录得回升9.6%。供给增加需求回落，但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。政策刺激措施等待落地，但钢材供给增加需求回落，建议逢高沽空为主。



铁矿石：悲观情绪蔓延 负反馈延续；
周一夜盘铁矿石弱势下跌，截至收盘，铁矿石09合约跌37.5至775，跌幅4.62%。情绪方面，大宗商品集体进入回调模式，投机资金大幅抛售，悲观情绪蔓延。产业方面，市场开始交易负反馈预期，面对终端需求弱势，即使复工复产预期临近，也面临六七月份淡季，钢厂高库存面临减产压力。操作上，建议短期偏空操作。

动力煤：政策维稳 盘面震荡；
周一夜盘动力煤延续震荡，政策面再次提及稳定动力煤价格，保证电力企业煤炭采购，严格打击投机行为。市场担忧政策监管，前期盘面有修复基差冲动，但在政策压力下仍回落。供需方面，动力煤供需宽松的情形不变，操作上，建议观望。

来源：国信期货