金融期货、金属期货及农产品期货早评

汇通财经APP讯——国债：货币逐步引导 国债暂时观望；
随着降准落地，货币市场层面上，流动性较为充裕。由于经济的间断性效应，微观主体的信贷需求减弱。市场利率向实体传导的并不顺畅。经济层面上，目前来看，全国的间断可能短期内并无缓解，经济下行的压力较大。将会导致政府对政策出台的急迫性，方向上货币趋势宽松。国债多单轻仓。3

股指：市场压力破位 股指观望；
昨日股市上证指数跌破3000点，这个整数关口在国内股民心里是一个重要支持点位。尤其是在国内股市以前有“救市”状况下，市场在整数关口期待“救市行情”并未出现。市场压力开始破位，目前尚未强烈的护盘政策，在市场惯性下，股指或继续偏弱。

锌：短线或有调整，但基本面偏强格局未改；
周一晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌3.22%。当前宏观资金对国内需求预期较差，叠加五一长假来临，交易所上调保证金，资金扰动盘面，工业品近两日连续暴跌。当前商品自身基本面对短期趋势影响不大，宏观资金的预期占主导地位。对于后期锌价走势，五一节前还会继续下跌，但外盘库存过低，基本面不利于空头。建议暂时观望，但短线高风险偏好交易者可尝试快进快出吃掉这部分下跌的利润，但不建议持仓过节。

贵金属：紧缩预期主导 金银再度下跌；
周一晚间，COMEX金银期货均下跌。COMEX黄金期货下跌2%报1896美元/盎司，COMEX白银期货下跌2.4%报23.67美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报400.62元/克，下跌1.13%；沪银2206主力合约报4981元/千克，下跌1.15%。
近期美联储主席鲍威尔重申5月加息50bp并将通过货币政策紧缩控制需求而不是等待供给改善解决通胀问题，这意味着需求将更快回落，而市场加息预期大幅抬升。隔夜美元指数上行，金银继续走弱。短期内美联储鹰派立场难以改变，贵金属将阶段性承压。而美国3月CPI同比创新高但有筑顶迹象，通胀预期上方空间较为有限，金银比未来有望走高，即白银或将弱于黄金。未来经济增长预期放缓，且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑，贵金属在短期调整后仍有望曲折向上。



苹果：五一节日备货 苹果偏强运行；
周一，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2210宽幅震荡，收8642，较上一交易日涨0.43%，减仓1万手，持仓14万手。当前进入苹果销售旺季，下游需求良好。由于库存压力不大，产地担忧后期好货供应，预计好货价格偏硬。五一节日备货提振市场信心，叠加产区天气的不确定性，或支撑苹果期价，建议偏多思路对待。

花生：需求偏淡 花生弱势依旧；
周一，花生期货大幅下跌。主力合约PK2210偏弱震荡，收9030，较上一交易日跌1.03%，持仓8.6万手变化较小。当前产区基层出货积极性在逐渐提高，部分带有获利了结的心理。采购方观望心理渐浓，市场心态承压。且部分地区交通受限，走货不畅。新季花生方面，目前处在播种期，关注产区种植情况。短期来看，花生或将偏弱运行，操作建议区间震荡思路对待。

白糖: 原糖下跌 跟随商品颓势；
原糖期货继续下挫，受累于商品整体的跌势。07合约下跌0.33美分/磅，跌幅为1.72%。原油价格大幅下挫打击生产商生产乙醇的动力。巴西雷亚尔近期贬值，也刺激生产商出口糖。另外，印度估产不断上调，供应增加的压力持续消化中。不过总体来看，原糖下挫将限制额外供应，下方空间有限。夜盘郑糖继续走弱。国内供应收缩，基本面支撑存在，限制糖价跌幅。操作上建议短线交易为主。

油脂：印尼出口政策多变 国际油脂高位回落；
周一CBOT豆油期货收盘互有涨跌，呈现近弱远强态势，基准期约从上周五创下的历史最高点回落，因为印尼农业部表示毛棕榈油将不纳入出口禁令内。国际原油期货下挫四个百分点，也对豆油市场构成了压力。7月期约收低0.43美分，报收80.08美分/磅。受此影响，夜盘连豆油低位震荡，价格重心进一步下挫。截止收盘Y2209收10838，跌428（-3.8%）。
周一BMD毛棕榈油期货剧烈震荡，早盘一度上涨7%，但是收盘下跌2%，主要因为印尼的食用油出口禁令没有最初担心的那样严格。消息人士称，印尼将只禁止出口散装和包装的24度精炼棕榈油，仍可以出口毛棕榈油。7月毛棕榈油期约收低133令吉或2.09%，报6,222令吉/吨。夜盘马棕油低位震荡。受此影响 ，连棕油夜盘震荡下挫，截止收盘P2209收10964，跌608（-5.25%）。
周一ICE的加油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低0.4%，不过远远高于早盘创下的低点。7月期约收低4.60加元，报收1167.10加元/吨。国内菜油夜盘低开高走，回补当日跳空缺口，价格重心下移。印尼出口政策出现反转，出口结构发生变化，毛棕榈油允许出口，印尼多以精炼棕榈油出口，毛棕榈油出口占比相对偏小，市场也担心毛棕榈油也会比列入禁令名单，目前国际原油以及印尼出口政策多变，油脂高位震荡加剧。短线操作为宜，快进快出。

豆类：周边市场影响 美豆震荡下挫；
周一CBOT大豆期货收盘下跌，主要因为国际原油以及邻池豆油大幅下挫。期价自电子盘的低位企稳。当前美豆处于消息真空期，市场更多受到外部市场的干扰。市场调整行情仍在继续中。7月期约收低12.75美分，报收1675.25美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕在周一低位窄幅震荡收涨，内盘油脂下挫，油粕套利平仓给连粕带来些许支撑。当前连粕市场仍处于震荡调整行情中，美豆以及现货带来的压力依然存在。M2209下方支撑在3850一线。短线操作。

棉花: 美棉走弱 美元走强需求存忧；
美棉下跌，因美元强势打压以及市场担忧需求。07合约下跌0.4美分/磅，跌幅为0.3%。中国物流以及消费受阻，市场担忧需求不足。因经济预期差，原油重挫。利空消化中，短期棉价偏弱运行。夜盘郑棉走软。基本面上支撑不足，需求依旧承压。不过内外价差支撑，下方空间或相对有限。操作上建议短线交易为主。

生猪:供需改善 期货继续走高；
周一生猪期货上涨，主力LH2209合约暂报18350元，较上日结算价涨逾4%。现货方面，河南报价14.8元/公斤-15.3元/公斤，涨0.4元/公斤；山东15.1元/公斤-15.7元/公斤，涨0.2元/公斤；基本面来看，根据能繁母猪存栏及样本企业仔猪出生数据，5月国内出栏压力大概率环比减轻，而从需求来看，近期部分地区新冠疫情新增病例出现拐头，封控力度减轻，但压栏猪并未形成明显冲击，而部分销区防控形势恶化，居民备货热情上升，短期消费有一定好转，总的供需格局趋于改善。而最新统计局公布数据称到3月末能繁母猪存栏降至4185万头，产能继续去化，己经接近平衡，对未来猪价预期的改善也形成支撑。综合来看，国内生猪市场开始改善，后市猪价震荡偏强概率较大。操作上，LH2207多单持有。.

玉米:夜盘上涨 观望为主；
周一夜盘玉米期货上涨，主力c2209合约暂报2994元，涨0.47%。现货方面，锦州和鲅鱼圈汽运缓慢恢复，锦州港集港2780-2830元/吨，鲅鱼圈集港2790-2810元/吨，较昨日提价10元，广东蛇口新粮散船2920-2960元，集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨，较昨日提价20元，东北玉米价格稳中上行，黑龙江深加工主流收购2600-2690元/吨。近日部分粮食产区疫情防控形势好转，物流有所恢复，上量有所增加，此外小麦收割临近，价格亦有一定调整，短期玉米市场总体缺少明显向上动力。中长期来看，国内小麦供需偏紧格局仍然存在，小麦难有大幅下跌空间，而俄乌冲突继续对国际谷物市场形成支撑，推升进口替代性谷物成本，玉米或延续高位运行，但玉米期货升水现货较高，短期现货或对盘面形成拖累，预计期货偏震荡运行。操作上，观望。

来源：国信期货