能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

汇通财经APP讯——橡胶：关注下方支撑 胶价下跌放缓；
下游多数轮胎厂家开工运行正常推进，个别厂家近期暂时有停产安排，在新的产销环境下国内轮胎厂家开工整体上行趋势或有所放缓。据了解，当前各地区间的物流配送略显不畅，从原料到轮胎成品的运输均有所延迟，对开工的上行支撑有所拖累。3月20日左右云南产区新胶逐步开割，目前天气状况正常。宏观面，国内稳经济的各项政策可能有望陆续出台。关注原油价格变化对橡胶的影响。技术面，胶价关注下方支撑。操作建议：前期空单止盈离场。

原油：俄乌危机再度紧张 油价重拾升势；
俄乌双方谈判未取得进展，俄乌危机由缓和再度变得紧张。美国和一些国家升级对俄罗斯制裁，国际能源署认为下个月起俄罗斯将减少每日300万桶石油供应量。对石油市场失衡的担忧继续刺激国际油价上涨。尽管上周美国商业原油库存增长，研究机构表示，美国库欣地区的原油库存“仍处于非常低的水平”。美国战略石油储备的库存也降至“仅能满足33天隐含需求，如果地缘问题加剧，供应风险就会增加。”技术面，油价企稳反弹，可能继续上涨。操作建议：震荡偏多思路为主。

甲醇：江苏港口去库 甲醇震荡上行；
夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2992元/吨，较上一交易日涨幅2.4%，减仓9万手，持仓54万手。本周沿海甲醇库存75.66万吨，较上周小幅上涨0.46万吨，涨幅0.61%，较去年同期库存水平仍然低13.92%。江苏港口库存下降，后市来看进口船货到港增多，尤其是伊朗货源数量增加，下游工厂库存或将部分累积，关注物流运输以及进口船货卸货进度。操作建议：震荡思路操作。

聚烯烃:盘面或震荡企稳 关注现货成交跟进；
周四夜盘L2205上涨0.63%、PP2205上涨0.77%。利润挤压导致装置检修降负增加，短期供应环比缩量，下游步入传统旺季，但因疫情冲击部分地区物流及生产，上游石化企业小幅累库。不过，随着政策环境改善，市场信心有所修复，且原料价格大幅回落后，下游采购意愿好转，现货成交走量增加，加之国际油价反弹，盘面或逐步震荡企稳，关注石化去库情况。建议企稳后可逢低短多。

PTA: 夜盘跟随油价反弹；
周四夜盘主力TA2205上涨2.0%。3月PTA计划检修较多，供应收紧预期去库，下游聚酯维持高开工，但终端需求受疫情拖累，供需驱动仍显不足。外围俄乌局势再起波澜，国际油价大幅反弹，PTA成本支撑再度走强，关注低加工费环境下PTA减产动态。PTA短期走势仍受成本影响，密切关注油价走势。建议关注加工费修复机会。

燃料油：国际原油大涨 燃油上行；
周四夜盘，国际原油上行，内盘燃油震荡下行。原油回升，支撑能化商品成本端，利好燃油价格。国际方面，近期航运业回暖明显，BDI指数大涨，船用油需求旺盛。国际天然气现货价格居高不下，燃油发电需求保持稳定。但是前期燃油涨幅较大，价格高于预期值，近期燃油有跟随原油回归真实价值的趋势。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。

沥青：原油上行 沥青走强；
周四夜盘，国际原油大涨，沥青稳中有升。原油高位运行支撑能化商品成本端。三月以来，沥青炼厂较低，处于历史低位，炼厂利润较差。需求方面，目前沥青市场整体需求较为一般，受疫情影响，目前工程项目开工率较低，市场真实需求较为平淡，中下游目前按需采购，大规模交投情绪不高，受疫情影响，目前沥青需求释放时间可能推迟到4月中下旬开始。近期，全国库存率稳中有升，厂家沥青出现累库，社会库存稳定。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，但原油价格高位支撑沥青成本端。



铁矿石：情绪走好 高位震荡；
周四夜盘铁矿石走势较强，截至收盘，主力合约涨22至827，涨幅2.73%。宏观方面，美联储宣布加息25点，整体在市场预期之内；国务院金融委会议提及当前金融形势，再次提及稳定房地产、稳定经济发展，市场信心提振。产业方面，房地产数据显示销售、开工均持续下行，但投资开始好转，资金方面走好，盘面有所提振，随着旺季逐渐临近，铁矿石需求将季节性增加。虽然政策刺激利好不断，房地产实际信心仍未恢复，稳经济政策对地产的放松仍未体现到需求上，不过资金方面确实在好转，房地产远期需求走好是大概率事件，市场对远月合约再次乐观，宏观利空事件基本落地，市场可能再次回归交易通胀预期，操作上，短期可能仍将面临震荡，中期可择机逢低买入。分析师助理：马钰

动力煤：资金持续流出 动力煤低位震荡；
周四夜盘动力煤低位震荡，资金继续流出，期货成交低迷。现货方面，秦皇岛5500大卡动力煤出库价继续回落。消息面上，俄乌继续谈判，剧情略有变动，但无论如何，因为战争导致的原油涨幅近期已经跌完，利空释放尾声。国际上各国为缓解全球能源紧张，准备削减石油使用，增加石油产量，尽量释放库存。国内，发改委再次表态对于动力煤要做好保供稳价，继续释放产能，若能保证，接下来动力煤将面临宽松，但市场对此仍有怀疑，对于年内能否有效释放产能仍有杂音。现货端港口报价900一直未动，对稳定市场情绪有一定作用。动力煤的季节性旺季面临结束，马上面临季节性淡季，需求放缓，随着供给增加，供需将回归宽松。操作上，建议区间操作。


焦炭焦煤：钢厂复产 双焦震荡偏强运行；
周四夜间，焦炭2205低位开盘，震荡偏强运行，报收3613，上涨57，涨幅1.6%。基本面来看，焦企合理利润，开工回升，焦炭供应增加。需求端钢厂两会之后同步复产，整体复产力度大于上游。全环节焦炭库存偏低，下游采购积极性较强。疫情影响部分公路运输，焦企整体出货无压力，期货盘面偏强震荡，建议短线操作。
周四夜间，焦煤2205高位开盘，震荡偏强运行，报收2984.5，上涨88.5，涨幅3.06%。前期限产煤矿陆续复产，原煤产量小幅增加。焦钢企业复产，提振原料需求。现货市场竞拍成交情况较好，贸易商对后市心态偏乐观。期货盘面低位反弹，建议逢低短多操作。

铁合金：锰硅成本支撑 铁合金或偏强；
锰硅：周四夜盘黑色商品略有回升。近期锰矿价格飙升给锰硅带来成本支撑。供需面来看，锰硅供需趋于过剩，但海外市场价格较高给市场带来支撑。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国69.33%，较上周减0.48%；日均产量29565吨，减133吨。五大钢种硅锰（周需求）：140105吨，环比上周减1.11%，全国硅锰产量（周供应）：206955吨，环比上周减0.45%。虽然供需略过剩，但国际市场变化支撑锰硅走势，成本支撑锰硅。建议锰硅期货观望为主。
硅铁：周四夜盘黑色商品略有回升。国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口。但硅铁自身供需趋于过剩，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.45%，较上期降1.28%；日均产量17782吨，较上期降165吨。五大钢种硅铁（周需求）：24196.8吨，环比上周降0.08%，全国硅铁产量（周供应）：12.44万吨。硅铁维持较好利润。国内硅铁供需趋于宽松，但预计出口继续走高。建议硅铁期货观望为主。

螺纹钢：成本支撑与需求不佳 期螺观望为主；
周四螺纹钢期货夜盘略有回升。昨日上海钢联供需存数据略弱，疫情影响需求导致表观消费乏力。宏观面上，国际形势仍然不明，美联储加息25BP符合市场预期，俄乌战争和谈被辟谣，刘鹤主持国务院金融委会议研究当前形势，国内维稳意图较浓。从原料和利润来看，目前高炉钢，电炉钢几无利润，将压制钢厂提产意愿和原料价格。从产业链供需来看，同比产、需、存三降，库存也环比出现回落。需求来看，全国疫情蔓延影响钢材需求。我们认为期螺价格产业链来看，供需存三弱，市场走势确定性不强，投资者观望为宜。

来源：国信期货