美联储加速缩债并预计明年三次加息,金价短线重挫10美元后收回跌幅

2021-12-16 03:18:24 龙舞 67725 汇通网版权所有
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汇通网讯——12月15日纽约时段盘中,北京时间12月16日周四凌晨3点,美联储公布最新的12月利率决议,美联储维持利率0-0.25%不变,符合市场预期。美联储加速缩债,将每月资产购买规模减少300亿美元,此前为每月减少150亿美元。美联储点阵图显示,预计2022年美联储将加息三次,2023年加息三次。
周三(12月15日)纽约时段盘中,北京时间12月16日周四凌晨3点,美联储公布最新的12月利率决议,美联储维持利率0-0.25%不变,符合市场预期。美联储加速缩债,将每月资产购买规模减少300亿美元,此前为每月减少150亿美元。美联储点阵图显示,预计2022年美联储将加息三次,2023年加息三次。值得一提的是,美联储政策声明不再提通胀是暂时的。

美联储决议之后,美国联邦基金利率期货目前定价美联储明年4月加息的可能性为90%;明年3月份加息的可能性为50%。

从本次美联储决议声明上看,美联储措辞略偏鹰派,在决议公布后,现货金价短线重挫10美元之后收回大部分跌幅,美元指数短线冲高30点,其它非美品种不同程度走低。在美联储决议之前,金价已经提前下跌,美联储决议之后,因此金价走出了一波卖预期买事实的行情。以下是美联储决议后各主要品种短线走势情况。

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图:现货金价5分钟

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图:欧元兑美元5分钟

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图:美元兑日元5分钟

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图:美国原油5分钟

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图:美国10年期国债5分钟

美联储12月决议货币政策声明



货币政策方面,美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变,符合市场预期。美联储将每月资产购买规模减少300亿美元。(此前为每月减少150亿美元),将贴现利率维持在0.25%不变。将超额准备金利率(IOER)维持在0.15%不变。致力于使用所有工具来支持美国经济。已准备好在经济前景发生变化时调整缩债步伐。

政策声明指出,在评估适当的货币政策立场时,委员会将继续监测后续信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍委员会目标实现的风险,委员会将准备适当调整货币政策立场。

经济前景方面,美联储称经济前景仍然存在风险,包括来自新毒株的风险。受大流行影响最严重的行业在最近几个月有所改善,但仍受到疫情影响。

通胀方面,美联储政策声明不再提通胀是暂时的。美联储称供求失衡导致通胀上升。由于通胀超过2%已有一段时间了,美联储预计保持目前的利率水平是合适的,直到劳动力市场条件达到与充分就业相一致的水平。就业方面,美联储称就业稳步增长,失业率大幅下降。

委员们一致同意此次利率决定。(与上次会议一致)

美联储12月决议点阵图、经济预期和加息概率变化



美联储点阵图

美联储点阵图显示,预计2022年美联储将加息三次,2023年加息三次。美联储点阵图显示,18名委员均认为美联储将于2022年加息。(此前为9名委员)

美联储点阵图显示,18名委员中,有5名预计到2024年底联邦基金利率将达到或高于2.5%的中性利率。

美联储FOMC 12月点阵图显示,所有委员均预计美联储将在2022年开始加息,具体为2022年和2023年分别加息三次。

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美联储经济预期

利率方面,美联储预期,长期联邦基金利率预期中值为2.5%,9月预期为2.5%。2023、2024年联邦基金利率预期中值分别为1.6%,2.1%。(9月预期分别为1.0%,1.8%)2022年联邦基金利率预期中值为0.9%。(9月预期为0.3%)。

GDP方面,美联储预期2022、2023年GDP增速预期中值分别为4%,2.2%。(9月预期分别为3.8%,2.5%)。

PCE通胀方面,美联储预期2022、2023年核心PCE通胀预期中值分别为2.7%,2.3%。(9月预期分别为2.3%,2.2%)。2022、2023年PCE通胀预期中值分别为2.6%,2.3%。(9月预期分别为2.2%,2.2%)

失业率方面,美联储预期,2022、2023年失业率预期中值分别为3.5%,3.5%。(9月预期分别为3.8%,3.5%)

美联储决议前后加息概率的变化

FOMC声明前据CME“美联储观察”:美联储明年1月维持利率在0%-0.25%区间的概率为89.5%,加息25个基点的概率为10.3%,加息50个基点的概率为0.2%;明年3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为61.7%,加息25个基点的概率为34.8%,加息50个基点的概率为3.4%。

FOMC声明后据CME“美联储观察”:美联储明年1月维持利率在0%-0.25%区间的概率为87.4%,加息25个基点的概率为12.2%,加息50个基点的概率为0.4%;明年3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为53.6%,加息25个基点的概率为41.3%,加息50个基点的概率为5.0%。

市场评论美联储本次决议



分析师Chris Anstey称,加息测试达到了三分之二,这一点特别有趣,因为就在两周前,鲍威尔还表示,他预计美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在未来几次会议上判断,两项通胀相关测试均已达到。

分析师Steve Matthews称,纵观整套美联储预测,18个委员中有10个预测2022年加息3次,2个预测加息4次。因此,与9月份相比,情况发生了巨大变化,超过了此次会议前调查的经济学家的预期。

分析师Steve Garretty称,鸽派赢得了一场胜利,那就是将加息与实现充分就业挂钩。

分析师Adam Button称,为了应对更高的通胀,市场预期美联储将缩债规模加倍,会议结果确实符合预期。点阵图则略显意外,多数人定价的是明年加息两次,而点阵图显示的是三次。总体而言,会议仍然符合市场预期。

BI分析师Manolatos称,美联储已经在声明中正式表示,其任务已经完成了一半,所以现在的注意力转向就业数据。如果市场重新定价其终端联邦基金目标利率上升的预期,那么在2022年初之前,5年期美债收益率曲线可能继续表现不佳。

机构分析认为,在美联储宣布最新政策决定后,美国货币市场开始预期2022年将有各25个基点的三次加息。与美联储政策会议日期挂钩的隔夜指数掉期(OIS)升至更高利率水平,挂钩2022年12月会议的合约利率一度触及逾83个基点,比有效联邦基金利率8个基点的水平高出75个基点,随后小幅下滑至81个基点左右。美联储官员转向提早结束资产购买计划,并暗示2022年加息速度会快于经济学家预期,彰显出遏制几十年来最严重通胀的决心。

美国11月CPI和PPI携手飙升



美国劳工部14日公布的数据显示,11月美国生产者价格指数(PPI)同比上升9.6%,创该数据2010年11月有记录以来最大同比涨幅,且高于市场预测的9.2%,当月PPI环比上升0.8%,高于市场预测的0.5%。剔除食品、能源和贸易服务后,核心PPI同比涨6.9%,创2014年8月有记录以来新高,环比增0.7%。

其中,商品价格环比上升1.2%,继续成为推动PPI上涨的主要因素,前值1.3%;服务价格环比上升0.7%,显著高于前值的0.2%,显示在复苏相对落后的服务业价格或正迎头追赶。

券商Amherst Pierpont的首席经济学家Stephen Stanley认为,该数据成为通胀将继续广泛走高的证据。

美国银行的经济学家Alexander Lin认为,供应链和就业市场瓶颈将在假日消费季持续成为美国经济面临的挑战。

该行发布报告称,与美联储青睐的通胀指标核心PCE物价指数相关联的PPI类别普遍上涨。其中,PPI国内航空交通和基金经理价格分别环比大涨5.3%和2.9%,对应PCE物价指数中的机票和金融服务价格有望继续走强。

美国银行预测,11月PCE物价指数环比涨0.6%,同比涨幅或攀升至5.6%,有望创下1982年以来新高;预测核心PCE物价指数环比上涨0.4%,同比涨幅将增至4.6%,或创1989年以来新高。10月,美国PCE和核心PCE物价指数分别录得同比涨幅5%和4.1%。

另一方面,11月PPI商品价格环比增幅较上月回落0.1个百分点,或预示该数据已接近见顶。PNC银行的首席经济学家Gus Faucher认为:伴随产能复苏、需求疲软和供应链瓶颈逐步消退,PPI增幅有望在2022年放缓。诚然,鉴于薪资增长和对部分产品的需求旺盛,PPI整体水平仍将位于高位。

最新的“CNBC美联储调查”显示,投资者经济学家预测通胀有望在2022年2月见顶,明后两年的通胀将分别维持在接近4%和3%,仍显著高于美联储设定的2%的目标。

穆迪分析首席经济学家Mark Zandi认为:若疫情影响持续减弱,即每一轮疫情对医疗体系和经济的冲击逐次递减,美国经济应当可以在明年此时接近完全就业,且通胀恢复至适当低位。

美国疫情形势严峻,奥密克戎病毒在美迅速蔓延



过去的这个周日,美国突破了两个令人心痛的关口:累计新冠确诊病例超过5000万, 累计死亡病例超过80万。这一抗疫表现不仅在主要发达国家中垫底,甚至远逊于不少发展中国家。

感恩节过后,美国疫情在过去两周再度恶化。据报道,当地时间12日,美国疫情累计新冠确诊病例超过5000万,累计死亡病例则超过80万。其中,超过45万人在今年内病亡。

这意味着美国人口虽然只占全球人口的4%,但占了全球新冠死亡病例总数的14%,感染病例总数的19%。

过去11个月,美国新冠死亡率显著高于不少国家,平均每10万人有近150人因感染新冠病毒死亡,是欧盟国家的1.3倍、加拿大的4倍多、日本的12倍,甚至高于发展水平远逊于自身的墨西哥。

卫生专家说,今年的死亡病例大多是未接种疫苗的患者。但统计显示,尽管美国完整接种新冠疫苗的人口占比已达60%,且已有约14%的人接种了加强针,新冠肺炎死亡病例的增长速度仍越来越快——美国新冠肺炎死亡病例在111天内从60万增长至70万,而从70万增长至80万,只用了73天。

此外,美国卫生部高级官员在当地时间14日的一次简报会上警告称,奥密克戎变异毒株正在美国迅速传播,最快可能在2022年1月份迎来大规模感染高峰。

据报道,当前,奥密克戎毒株在美国的传播率正在上升。根据美国疾控中心的最新数据,从12月4日到12月11日,奥密克戎在美国新感染病例中的比例已从0.4%上升到2.9%。在纽约州和新泽西州,奥密克戎病例已占新增病例的13%。

尽管德尔塔变异毒株在美国仍占主导地位,特别是在中西部和西部山区,但美国疾控中心研究模型显示,奥密克戎感染率在一周内已增加了7倍,以这样的速度,该病毒将对本来就已十分紧张的美国卫生系统造成更大压力,因为德尔塔变异病毒的感染率也还在持续激增。

面对日益严峻的疫情,美国疾控中心14日发布简报详细分析了奥密克戎毒株在全美传播的两种情况,最坏的一种情况让美国高级卫生官员感到恐慌,他们担心,在德尔塔病毒和流感的双重压力下,新一波疫情可能会压垮卫生系统,特别是那些新冠疫苗接种率较低的社区。

美国州及地方卫生官员协会首席医疗官马库斯?普莱西亚指出,疾控中心通常在传达信息时很谨慎,但该机构这次告诉卫生官员‘我们必须让人们做好准备。

普莱西亚认为,如果和预测的一样,那么奥密克戎激增将在每年流感最严重,以及德尔塔毒株持续肆虐的时候出现。

此外,美国官员强调,注射加强针在很大程度上可以预防奥密克戎造成的重症和死亡,但根据美国疾控中心的数据,只有5500多万人注射了加强针。

市场预期美国四季度经济继续缓慢增长



最新的数据显示,美国经济的前景比预期的要乐观,分析人士现在预计,美国经济在今年最后三个月将有更强劲的增长。

新的数据表明,第三季度的经济增长比最初公布的更为强劲,10月和11月的复苏步伐有所加快。从摩根士丹利到亚特兰大联储等多家机构的经济学家纷纷上调了第四季度GDP预期。如果一切如预期发展,预计今年全年经济增长5.5%左右,为1984年以来最好表现。

与此同时,劳动力市场的复苏势头正在增强,失业人数达到了自2020年3月中旬第一波新冠疫情爆发以来的最低水平。

Glassdoor的高级经济学家Daniel Zhao说,首次申请失业金人数低于疫情前的水平,这表明鉴于劳动力短缺,雇主在裁员方面非常犹豫。

今年的就业增长平均为每月58.2万个岗位。截至9月底,美国共有1040万个职位空缺。FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey表示,可能存在一些季节性调整问题,但不出所料,企业无法聘到员工的传闻都是真的。

申请失业救济人数的大幅下降与零售销售和制造业生产数据一致,这些数据表明,经济在7月至9月期间遭遇减速后,正在第四季度恢复势头。

经济学家对第四季度充满信心。综合来看,这些报告表明经济复苏的速度快于预期。这足以让华尔街上调对第四季度经济增长的预期。摩根士丹利的经济学家周三将他们对当前季度经济增长的预期从3%上调至8.7%,理由是“大量数据”显示出整个经济的新活力。

摩根大通的经济学家们也提高了他们对年底前经济复苏的希望。该行周三将预期从5%上调至7%,同样是基于周三公布的数据做出的看涨转变。研究小组表示,美国贸易逆差的收窄是一个“显著的”惊喜,表明贸易不会对GDP造成巨大拖累。

该行补充称,其他报告显示,拖累经济复苏并推高通胀的供应危机终于开始消退。摩根大通表示:数据的整体改善,可能是供应链问题有所缓解的首个成果。

并不是只有华尔街认为第四季度会很出色。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow工具周三从8.2%升至8.6%。该工具利用发布的数据来调整其对当前季度经济增长的预期。

这些数据和银行反应显示,美国经济在10月份开始出现新的繁荣。上个月,疫情浪潮消退,零售额创下历史新高。如果最乐观的预测成为现实,第四季度的增长将是2020年第三季度以来最强劲的,而2020年第三季度本身也标志着至少1947年以来最快的增长。

北京时间3:30,现货黄金报1762.0美元/盎司

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