现货黄金反弹,美指料三连阴,FED须放弃不切实际的想法

2021-06-23 20:09:05 米末 2893 汇通网版权所有
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汇通网讯——6月23日,现货黄金小幅抬升,美元指数料连续第三天承压。美联储主席鲍威尔此前重申,不可能先发制人地升息,收紧货币政策仍有一段距离,巩固了美元本周的回调走势。认为经济够能在美联储需要收紧货币政策之前回到疫情前就业水平的想法可能有些不切实际。
周三(6月23日),现货黄金小幅抬升,美元指数料连续第三天承压。美联储主席鲍威尔此前重申,收紧货币政策仍有一段距离,巩固了美元本周的回调走势。
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北京时间20:01,现货黄金上涨0.28%至1783.77美元/盎司;COMEX期金主力合约上扬0.37%至1784.0美元/盎司;美元指数下跌0.01%至91.709。
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美联储上周意外转鹰,发出比投资者此前预期更早的加息信号——预计2023年加息两次,令市场措手不及,导致美元飙升逾2%,投资者重新评估对美联储将在加息之前让通胀在更高水平上运行更长时间的预期。

但政策制定者此后软化了立场,鲍威尔和纽约联储主席威廉姆斯都警告称,经济复苏需要更多时间,之后才能适当减少刺激措施和提高借贷成本。他俩进一步发表鸽派言论巩固了美元本周的回调走势,美元回吐了自上周三以来的三分之一涨幅。

美联储两大目标无法兼得


美联储设定了两大目标,即确保充分就业和物价稳定。但直到最近,人们才认识到这两个目标之间发生了冲突。自鲍威尔去年9月在该小组委员会作证以来,美联储的通胀预期已经翻番。美联储上周发布的预测显示,预计2021年通胀将达到3.4%,而去年9月的预测为1.7%。

与此同时,近期就业增长速度也慢于预期,鲍威尔部分同僚公开指出,新冠疫情促使许多人退休,因此,认为经济够能在美联储需要收紧货币政策之前回到疫情前就业水平的想法可能有些不切实际。

道明证券的分析师解释说:“美联储内部的鹰派基调压低了通胀风险溢价。此前预计2023年两次加息——这表明反应函数发生了变化,挑战了他们制定平均通胀目标的可信度……也消除了投资者购买黄金的直接动力。”

鲍威尔:不求先发制人加息


鲍威尔周二(6月22日)重申,美联储有意鼓励就业市场“广泛且包容性”复苏,并表示不会仅仅因为担心即将到来的通胀而过快加息。他在美国众议院一个小组委员会的听证会上表示。“我们不会因为担心可能出现通胀而先发制人地升息,我们将等待实际通胀或其他失衡的证据。”

鲍威尔表示,在制定未来货币政策时,美联储将继续关注一系列广泛的劳动力市场数据,包括不同族裔和其他群体的就业情况。“我们不会只看整体失业数字,我们将关注所有指标……这是在确保经济复苏裨益被更充分分享方面,我们能做的最重要的事情。”

鲍威尔此前对记者表示,相对于美联储为政策调整设定的门槛,重新招聘方面的进展“仍远远不够”,这一迹象表明,实际政策调整的时间仍不确定。不过,美联储基调和预测的改变令人意外,市场目前正密切关注美联储是否在模糊处理其就业市场承诺。

芝加哥 DRW Trading 的市场策略师 Lou Brien 表示:“我认为,鲍威尔没有进一步详细说明(收紧政策的)时间表,当然也没有让事情变得更加紧迫。”

Gavekal 策略师在一份报告中指出:“美国货币政策迟早实现正常化的风险将继续为美元提供支撑,但它不太可能成为汇市的主导因素,相对增长差异和对美元的中性定位仍是市场驱动因素。”

美联储官员表达不同看法


旧金山联储主席戴利周二表示,美联储可能会在今年年底或明年初开始减少对美国经济的特别支持,“我看好经济复苏,在实现充分就业和美联储2%的通胀目标方面取得进一步实质性进展——这是去年12月美联储为减少其每月1200亿美元资产购买计划设置的门槛——“已经在视线范围内,我认为甚至可以在今年晚些时候,或者明年初的某个时点达到这个门槛。” 

戴利说:“我们还没到那一步,但现在开始为达到那个门槛做准备是合适的。”戴利还表示,考虑到楼市过热,讨论的议题之一将是美联储是否应在减产购买公债之前先减少购买抵押贷款支持证券(MBS)。

克利夫兰联储主席梅斯特则表示,美联储新的货币政策方针需要更明确地考虑到超低利率、持续的资产购买以及保持借贷条件宽松的承诺给金融稳定带来的风险。美国经济还没有到存在非常大的金融稳定风险而需要美联储开始缩减支持力度的地步,不过联储应该保持警惕。

而纽约联储主席威廉姆斯表示,美联储官员将密切关注经济数据,以确定何时开始调整货币政策是合适的。任何关于何时调整利率的讨论都还很遥远。

威廉姆斯在接受彭博电视台采访时说:“当我们的经济满足我们在FOMC声明中规定的条件时,我认为届时我们将开始讨论……联邦基金利率应当位于怎样适当的水准,但那还有很长的路要走。”

宏利资产管理驻波士顿的投资组合副经理Chuck Tomes表示:“在经济重新开放的背景下,通胀压力比预期的要大一点,但美联储仍然认为这些压力中的很大一部分不会持续下去。”

美联储正面临货币政策的棘手转变,试图坚持旨在鼓励更强劲就业的框架,同时确保通胀不会在太长时间内升得太高。一段时间内通胀高于美联储2%的目标实际上是美联储的策略。但实践结果让一部分人现在认为有必要最早在明年加息,黄金近期遭遇的明显逆风。

现货黄金短线仍上看1815美元


周线上看,现货黄金处于自1917美元开启的下行((y))浪,目前已经触及38.2%目标位1764美元,下方支撑看向61.8%目标位1670美元。((y))浪是自2075美元开启的调整4浪的子浪。
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日线上看,金价可能自1761美元开启反弹(iv)浪走势,上方目标位看向1794美元和1815美元,它们分别是(iii)浪的23.6%斐波那契回档位和38.2%斐波那契回档位。(iii)浪和(iv)浪都是((y))浪的子浪。
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