通货再膨胀主题必须包括黄金，这是引导我们对2021年前景保持乐观的一个因素，但如果这种情况失去势头，我们的乐观前景可能很快就会崩溃。
预计2021年再通胀贸易的资金流入将为正，但利率上升意味着存在影响金价的相互冲突的力量。
重要的是要评估市场是继续关注实际利率(由于通货膨胀，实际利率应保持略微负值)，还是名义利率(名义利率应上升，似乎会增加持有黄金的机会成本)。
预计今年流入100吨黄金的资金，将足以将金价推高至每盎司2000美元。如果出现一个或多个主权债务危机，我们会看到黄金投资上升，但也可能出现逆风，因为美元届时也会走强。
对经济前景的乐观预期(意味着一种疫苗将非常顺利和有效地推出)，仍将是对黄金最悲观的预期，因为将缓解股市动荡的担忧和温和的货币政策。
随着利率上升，经济状况改善的下行风险更大，将使ETF资金外流额外增加200吨，并可能比我们的基本预测减少200美元/盎司。
北京时间19:57，国际现货黄金价格报1890.95美元/盎司，跌0.11%。
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