黄金T+D收盘下跌,美元和美债收益率上升继续施压金价

2021-03-05 17:50:13 龙舞 11770
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汇通网讯——3月5日上海黄金交易所黄金T+D收盘下跌0.67%至355.5元/克;白银T+D收盘下跌3.85%至5148元/千克。金价收盘下跌,主要因为美联储主席鲍威尔隔夜的讲话没有提及如何抑制近期美债收益率走强,这让市场失望,他的发言基调鸽派不及预期,支撑了美元施压金价。此外,美国加速疫苗接种,这使得市场对未来美国经济前景良好的预期,从而继续给金价带来压力。
周五(3月5日)上海黄金交易所黄金T+D收盘下跌0.67%至355.5元/克;白银T+D收盘下跌3.85%至5148元/千克。金价收盘下跌,主要因为美联储主席鲍威尔隔夜的讲话没有提及如何抑制近期美债收益率走强,这让市场失望,他的发言基调鸽派不及预期,支撑了美元施压金价。此外,美国加速疫苗接种,这使得市场对未来美国经济前景良好的预期,从而继续给金价带来压力。

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上海黄金交易所2021年3月5日交易行情,黄金T+D成交量44.914吨;

黄金T+D收盘下跌0.67%至355.5元/克,成交量44.914吨,成交金额159亿4464万2500元,交收方向“空支付给多”,交收量9.936吨;

迷你金T+D收盘下跌0.90%至354.95元/克,成交量9.3308吨,成交金额33亿1431万598元,交收方向“空支付给多”,交收量34.468吨;

白银T+D收盘下跌3.85%至5148元/千克,成交量12364.752吨,成交金额647亿9405万950元,交收方向“多支付给空”,交收量368.010吨;

美联储鲍威尔言论鸽派不及预期,施压金价



周五凌晨备受关注的美联储主席鲍威尔讲话让市场失望。一些投资者原本希望鲍威尔可能会对近期美国国债收益率上升表现出更大的担忧,但他没有透露任何要为今年通胀回升采取行动的信号。他释放的鸽派信号让债券市场失望,最终导致美国市场股债双杀,黄金和白银再度遭受重创。

鲍威尔在讲话中重申了美联储一贯的决心:即美联储坚定致力于实现其目标,而现在离实现美联储的目标还很远;美联储量化宽松政策的任何改变都需要朝着目标取得实际进展,需要一些时间才能取得实质性的进一步进展。

鲍威尔强调了就业市场的困境,称美国仍然减少了1000万个就业岗位,就业市场复苏还有很长的路要走,但招聘应该会加速,因为疫苗接种和财政支持意味着就业机会的增加。他预测在接下来的几个月里,美国将开始看到就业情况的改善。

他说,有很多事情要做,我们需要更高的工资。我们在确定最大就业人数方面有很高的标准,要达到这个标准还需要一些时间。不太可能在2021年达到最大就业目标。4%的失业率是一个不错的目标。

通胀问题确实引发了鲍威尔的注意,但他依然觉得现在不足以引发政策调整。他认为目前的金融环境非常宽松,目前的政策立场是适当的。如果情况发生实质性变化,美联储将使用工具。

鲍威尔说,现在的通胀率还低于2%,但预计随着经济复苏,通胀会在基础效应的影响下回升,根深蒂固的低通胀不太可能很快消失,美联储将使用其工具来实现通胀目标。

他承认对通胀回升过程导致的金融市场混乱感到担忧,对收紧的融资环境感到担忧,高通胀是一种非常糟糕的状况,美联储不会允许这种情况再次发生”,但如果通胀只是暂时上升,我们会耐心等待情况变化。

他预测通胀上升更可能是一次性的,在明年前后,更有可能发生的是通胀上涨,但通胀不会保持在高位,当然也不会使通胀预期超过2%,通货紧缩的压力不会很快消失。他表示,美联储已经下决心不再犯1960/70年代的通胀错误。他强调要用工具来锚定通胀预期。

对于交易员们最期待他回应的债市问题,鲍威尔称,最近债券市场的波动“引起了我的注意”。但他认为现在还不是调整宽松政策的时候,他说,“在我们谈到这个问题(调整量化宽松)之前,还有很多事情要做。”

一些投资者和经济学家此前期望鲍威尔解决最近的利率上升问题,可能同意调整美联储的购债项目,例如推行 “扭曲操作”(Operation Twist),即抛售短债,增加购买长债,以此平滑收益率曲线。但这次鲍威尔却没有这类暗示,而是重申价格不会持续上涨,不足以改变美联储当前的宽松。

分析表示,鲍威尔保持鸽派立场,但还不够鸽,没有达到能阻止收益率进一步上升的程度。

高盛认为美债继续被抛售,10年期美债收益率年底将达1.9%



高盛周四发布的最新预测显示,到2021年底,强劲的经济数据应会推动10年期美债收益率升至1.9%。

对政府刺激计划和全国范围的冠状病毒疫苗接种计划正在推动美国经济反弹的预期,在最近几周推高了美债收益率,这对全球市场产生了巨大影响,并对美国股市造成了压力。

高盛的一份经济研究报告称,尽管我们认为短期内会出现一些调整,但我们相信强劲的经济数据将导致收益率在未来几个季度恢复上行轨迹,因此我们修正了预期。

10年期国债收益率最近一次达到1.9%是在2020年1月,那是在新冠疫情全面冲击美国经济、美联储采取行动将利率降至最低水平之前。最近的数据显示,随着新冠疫苗的推出,美国经济出现了一些改善迹象。

美债收益率的上升往往会削弱股票和其他相对高风险投资的吸引力。美国股市周四大幅收低,纳斯达克指数较2月份的纪录高点下跌约10%,此前美联储主席鲍威尔的讲话令担心美国长期债券收益率上升的投资者感到失望。

高盛还预测其他国家主权债券的收益率也将大幅上升。高盛预计,自2019年5月以来一直处于负值的10年期德国国债收益率将在年底前升至0%;10年期英国国债收益率预计将攀升至1.10%,目前为0.733%;而10年期日本国债收益率预计将升至0.3%,目前为0.136%。

高盛还预计,10年期通胀保值国债的盈亏平衡通胀率可能会从目前的约2.2%升至2.4%至2.45%,原因是“美联储维持利率不变,强劲的通胀预期,以及闲置资金大幅减少”。

无独有偶,荷兰国际集团也认为美债收益率曲线还会继续飙升,而且该投行的预期比高盛还高。该投行的美洲地区研究主管Padhraic Garvey周四在一份报告中表示,固定收益投资者对持有长期债券的态度已变得谨慎,并预测10年期美债收益率今年将攀升至2%。

美国疫苗加速接种,经济复苏预期升温施压金价



据报道,美国疾病控制与预防中心(CDC)的数据显示,美国的每日平均接种冠病疫苗数量周三首次突破200万剂。一个月前的每日平均接种数量为130万剂。

美国总统拜登上任不久就设定的目标是每天施打超过150万剂疫苗。现在,美国已经远超这个目标。

拜登本周表示,美国到5月底将有足够提供给所有美国成年人的新冠疫苗,这比他之前定出的目标提前了两个月。此前,监管机构批准了强生公司的单剂新冠疫苗,而且默克公司同意帮助生产这种疫苗。

拜登还呼吁各州优先让教师、学校工作人员和幼儿园工作人员接种疫苗,目前全美各地的许多学生仍在继续进行远程学习。一些教师工会已将接种疫苗作为恢复面对面教学的谈判条件之一。拜登说,有30个州将优先让这类工作人员接种疫苗。

截至当地时间周四,美国已有5400万人接种了至少一剂冠病疫苗。只须接种一剂的强生冠病疫苗上周六在美国获得紧急使用授权,目前仍未有接种强生疫苗的数据。

从全美来看,阿拉斯加、新墨西哥、马萨诸塞、康涅狄格等州已经有超过20%的人口接种了至少一剂疫苗。

加州目前已经有超过17%的人接种了至少一剂疫苗,在纽约州,这一数字则为15%。

根据美国约翰·霍布金斯大学的统计,周四美国单日新增人数达到68321人,和去年年底以来的第三波疫情相比已经大为缓解,但是依然处于高位。

全球黄金ETF持续流出,不利于金价



世界黄金协会(WGC)发布的数据显示,在黄金交易价量齐跌下,2月全球黄金ETF净流出84.7吨(约合46亿美元,资产管理规模减少2%),为近四个月以来第三次净流出。其中北美基金流出最多,且减持主要出现在最大型基金当中。

报告称,2月北美黄金ETF持仓减少71吨、欧洲黄金ETF流出23.8吨(主要为英国基金);亚洲则是全球唯一亮点,持仓增加10.6吨,资金主要流向中国和印度的基金。

世界黄金协会报告称,金价调整促使中国投资者增加了黄金ETF持仓。此外,今年头两个月中国境内外黄金价差由负转正,更凸显了中国黄金需求的上升。

世界黄金协会表示,以美元计价的黄金价格在2月份出现四年以来的最大跌幅,标志着今年不寻常的开局。在过去20年,1月和2月通常是全年黄金表现最为强势的两个月。

报告称,利率走高令债券收益率对投资者来说更具吸引力,令金价受压,近期的金价变动反映了这种情况。

报告称,尽管近期利率快速上升,其整体的名义水平仍处于历史低位,实际利率在许多发达经济体仍为负值。我们的研究表明,在实际利率低于2%之际,金价表现将保持强劲,而当前的实际利率水平与2%尚有距离。

报告指出,黄金当前走势落后大宗商品,情况并不罕见。黄金历来在大宗商品主导再通胀时期的前六个月表现不佳,但在随后的六个月至三年中,黄金表现往往优于大宗商品。而一旦通胀预期增加,投资者通常会寻求避险工具来防范潜在高通胀风险,按以往情况来看这对黄金有利。

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