外汇月评:商品货币大狂欢,纽元创两年半高位,疫苗进展推升风险偏好,美元跌跌不休

2020-12-01 19:41:08 独步风云 27796 汇通网版权所有
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汇通网讯——回顾11月,美元阴跌不止,全月大跌2.13%,受到接连不断的疫苗利好的打压。非美货币普遍上涨,欧元涨2.4%,英镑涨2.9%,商品货币纽元和澳元分别暴涨6.08%和4.5%。纽元更是录得2018年6月以来新高。
回顾11月份,美元指数大跌2.13%,一度创两年零七个月的新低,受辉瑞、Moderna和阿斯利康等公司相继发布的疫苗消息的影响,市场始终保持对未来经济前景的乐观,使得投资者纷纷抛售美元拥抱风险资产。

欧元兑美元涨2.4%,接近2018年5月以来高位,得益于美元的疲软。另外,结合目前欧元区经济数据和欧洲央行最新表态来看,欧洲央行在12月加码货币宽松的可能性较大。这方面因素可能会成为掣肘欧元向上表现的拦路石,但是疫苗方面不断流露出的好消息仍然会给投资者产生经济将会触底反弹的预期,因此欧元当前表现仍比较顽强。英镑兑美元涨2.9%,投资者仍然对脱欧谈判达成协议充满信心。爱尔兰总理马丁最新表态,英国和欧盟的谈判代表能够在本周敲定脱欧自贸协议。 

纽元兑美元暴涨6.08%,创2018年6月以来新高。尽管新西兰联储在11月利率决议上维持纪录低位0.25%不变,但市场判断该联储实行负利率机会不大,尤其在新西兰财长提议将稳定房价列入货币政策考量因素之后,负利率的打消让市场对纽元更有信心。澳元兑美元暴涨4.5%,因疫苗消息带动全球风险情绪升温。分析师表示,澳元和纽元都将受益于全球经济的改善和大宗商品价格的走强。

其他货币方面,美元兑日元跌0.33%,美元兑加元大跌2.4%,创2018年10月以来新低,美元兑瑞郎跌0.88%。
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美国大选纷纷扰扰一个月尘埃终落定


从11月3日到12月份,美国大选历经一个月,基本已经尘埃落定。美国政坛僵局的瓦解让投资者纷纷抛弃避险美元以寻求更高风险的资产。
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美元指数11月日线图)

上周美国总务署通知拜登可以正式开始交接程序,白宫方面也批准拜登接收《总统每日简报》,这标志着美国政府官方开始正式承认拜登胜选。

特朗普11月26日表示,如果选举人团投票支持民主党人拜登当选总统,他将离开白宫。这是特朗普最接近承认败选的表态,这极大地缓解了投资者对于美国政治僵局的担忧,投资者押注拜登上台后将修复与世界各国的关系裂痕,全球贸易将趋稳,风险情绪随之提升。

尽管特朗普团队仍然在组织律师团队进行上诉,但据美媒报道,当地时间11月29日,特朗普接受采访时承认,“很难把官司打到最高法院。”

国务卿蓬佩奥11月29日表示,美国国务院将“履行承诺”,与即将上任的拜登政府一起展开权力移交工作。白宫已于本月24日批准联邦总务署展开政权交接工作。

瑞典商业银行表示,特朗普虽未承认败选,美国总统选举大局已定。美国势将再度迎来分裂的国会,即民主党拿下众议院,共和党在参议院获多数。我行认为,美国经济最终依旧取决于经济刺激措施和自身的长期趋势。

国会就职委员会主席Roy Blunt参议员表示,该委员会预计拜登将于1月20日宣誓就任总统。

阿肯色州州长Asa Hutchinson是几位称拜登当选为总统的共和党人之一,他对"Fox News Sunday"说:“交接很重要。特朗普总统的话并是不那么重要。”

疫苗利好接力,全球风险情绪不断升温


11月9日,美国著名制药商辉瑞表示,根据初步试验结果,旗下实验性新冠疫苗的有效性超过90%,消息一出震惊世界。现货黄金短线断崖式下跌,华尔街资本市场进入集体狂欢模式,道指、标普500暴涨开盘,创历史新高,美元当天大涨0.57%。

11月16日,美国Moderna表示,根据一项后期试验的初步数据,其实验性新冠疫苗在预防新冠病毒方面的有效性达到94.5%,成为第二家报告结果远好于预期的美国制药商。美元当天跌0.18%。

11月20日,辉瑞正式向FDA提交了新冠病毒疫苗的紧急使用授权请求,辉瑞公司表示,公司将准备在授权后数小时内分发疫苗,预计到2020年全球生产多达5000万剂,到2021年底将达到13亿剂。美元当天涨0.12%。

11月23日,英国制药公司阿斯利康宣布,其新冠疫苗有效率可能在90%左右,而且没有严重的副作用。美元当天上涨0.12%。

11月30日,继辉瑞公司向FDA申请疫苗许可之后,Moderna也开始在美国和欧洲申请新冠疫苗授权。Moderna表示,30日在美国申请紧急使用授权,在欧洲申请有条件的营销授权。该公司表示,FDA的顾问可能会在12月17日一场公开会议上评估数据,最快会在12月17日会议后24到72小时内获得紧急使用授权。美元当天涨0.25%。

欧洲央行会议纪要显示12月采取行动的紧迫性


在10月底的欧洲央行议息会议上,欧洲央行宣布维持利率稳定,但拉加德承诺将采取新的行动

11月26日,欧洲央行发布的会议纪要显示,目前总体通胀处于负值的时间比欧洲央行9月份工作人员预测的要长,欧元区复苏正在失去动力,如果需要,管理委员会可以在任何时候采取行动。

成员国普遍同意首席经济学家连恩在介绍中提出的建议,风险明显倾向于下行。就业预计将进一步萎缩,很大一部分工作面临风险,与春季不同的是,到目前为止,投资者并没有大规模逃向避险资产。

纪要指出,2020年第四季度国内生产总值增长面临的明显风险已经显现,这主要与11月以来计划实施更严重封锁的最新消息有关。政策支持对于有利的信贷条件仍然起着决定性的作用,预计家庭消费将保持低迷,经济前景不确定性增加,令企业投资承压。以调查为基础的长期通胀预期表明,未来五年的通胀预期大致稳定在1.6%-1.7%。

纪要显示,对经济的担心将保持直到疫苗或有效治疗的普及,这可能需要一些时间,同意在12月采取行动,将要等待12月的经济预测结果,不会在12月10日之前在特定政策方面束缚自己,最近的事态发展被视为对预测构成明显的下行风险。

分析师认为,央行可能在12月宣布增加购买债券和向银行提供低成本信贷。

西太平洋银行认为,欧元兑美元在1.15-1.20区间阻力面临压力,因为市场对2021年经济复苏的希望超过了该地区新冠病毒疫情封锁的影响,此外投资者预计欧洲央行紧急购买计划(PEPP)和有针对性的长期再融资操作(TLTRO)有放宽的可能性。

11月30日,拉加德表示,使用货币政策刺激经济远没有各国依靠财政政策那样来得有针对性,投资者据此判断欧洲央行在下周的政策会议上的追加宽松措施力度可能并不及此前观察人士的预期,这一解读因而也对欧元汇价起到了进一步的拉动作用。

澳洲联储11月如期降息15个基点


11月3日,澳洲联储发布利率决议,将现金利率目标下调15个基点至0.10%,并宣布1000亿澳元的量化宽松计划。澳元当天暴涨1.55%。
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澳元兑美元11月日线图)

决议表示,澳洲联储计划在6个月内购买1000亿澳元5-10年期债券,并将外汇结算余额的利率降低到零。

决议提到,尽管维多利亚州受到限制,但经济复苏正在进行中,现在预计9月季度GDP会出现正增长,预计至少3年内不会加息,失业率预计将保持高位,但将在8%以下,到2022年底,预计约为6%。

决议预计,GDP要达到大流行前的水平还需要一些时间,预计到2021年二季度GDP增长率约为6%,到2022年则为4%。从基本面来看,预计通货膨胀率将在2021年达到1%,在2022年达到1.5%。

英国脱欧谈判最后一个月倒计时


英国今年1月31日正式"脱欧",随后进入为期11个月的过渡期。英欧双方3月启动未来关系谈判,期待在过渡期内达成协议。但数轮谈判之后,双方仍在公平竞争环境、履约管理和渔业问题上存在严重分歧。持续的不确定性对于本就遭受疫情打击的企业来说更是雪上加霜。

英国首相约翰11月27日表示,能否达成脱欧协议的可能性取决于欧盟,目前仍有关键的分歧需要调和,我们正在达成脱欧协议的道路上。

英国外交大臣拉布11月29日表示,英国和欧盟的脱欧谈判代表在近期谈判中,双方都很务实也很有“诚意”,可能会在本周“达成协议”。

拉布称,在最后几天有关新贸易协议的谈判中,要解决的主要是捕鱼权问题。他呼吁欧盟要认识到,重新掌控英国水域事关本国的主权问题。

英国环境大臣表示,英国和欧盟就脱欧贸易协议达成一致的时间已经所剩无几,但如果本周取得良好进展,谈判可能会延长。

双方在谈判最后关头仍在拉锯战中,投资者仍怀抱希望,认为英国和欧盟终将达成期待已久的脱欧贸易协议。

BMO Capital Markets的外汇策略欧洲主管Stephen Gallo说,“不管有没有一个从2021年1月1日开始的FTA(自由贸易协定),英镑都可能面临来自疫情和脱欧双重因素的调整压力,而且英国/欧盟双边关系往后还有更多的摩擦空间。”

分析指出,英镑上周在1.3265-1.3399窄幅区间内整固,但随着脱欧贸易谈判尾声逼近,英镑有可能会发生波动,尽管英国抗疫限制措施加剧了经济不确定性。市场仍对能达成协议感到乐观,只不过对英镑来说,如果协议超出了基本协议,则将令人惊讶,有可能引发英镑膝跳反应式上涨,而后回落。若达成协议英镑兑美元关键支撑位将在9月高位1.3481,2019年12月所及高位1.3516,然后是2018-2020年跌势的76.4%回档位1.3677。若没有达成协议,11月低位1.2854以及200日移动均线1.2731和9月低位1.2676将是关键支撑点位。

不过,摩根大通最新表态称,维持当前的观点,仍然看不到做多英镑的价值。

新西兰联储按兵不动,但负利率预期被市场打消


新西兰联储11月11日的利率决议维持纪录低位0.25%不变,决议未提及继续扩大QE,而且新西兰联储预计至2021年3月官方现金利率为0.25%,打消了该联储的负利率预期。纽元当天大涨0.75%。
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纽元兑美元11月日线图)

新西兰联储在当天发布的声明中表示,决策者达成共识,决定于12月启动新一轮贷款计划融资,此举“将可降低银行的融资成本并推低利率。”不过新西兰联储同时重申,它准备在必要时动用诸如负利率这样的额外工具。

11月24日,新西兰财长致函联储,提议将稳定房价列入货币政策考量因素。报道指出,过去十年,新西兰房价上涨近90%,打破所有预期,光是过去三年就涨了20-30%。

荷兰合作银行认为,新西兰联储考虑将房价纳入其调控范围后,纽元兑美元大幅上涨,在计算通胀时将房价上涨包括在内,将意味着收紧货币政策,为纽元兑美元攀升至0.6990的原因;新财政部长罗伯逊提议将房价纳入中央银行的职权范围,换句话说,新西兰央行不仅要将消费者物价指数(CPI)保持在2%左右,还必须保持房价通胀稳定,要想保持通胀水平,需要降低利率,但较低的利率会推高房价,所以相反的做法是必要的;短期内市场对新西兰联储实施负利率的预期已经减弱,纽元上涨,这是合乎逻辑的,不过出口商并不乐见。

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