美联储和IMF警告“更多QE将引发意想不到后果”!若噩梦成真,中长期或支撑金价

2020-11-26 10:44:22 晓燕 42476 汇通网版权所有
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汇通网讯——11月25日,美联储和IMF双双发出警告,称更多的QE将引发意想不到的结果。美联储11月货币政策会议纪要暗示,每月1200亿美元的QE政策可能导致灾难性的后果,比如加剧房地产市场潜在的估值压力。此外,IMF警告额外货币刺激对金融稳定构成风险。
11月25日,美联储和IMF双双发出警告,称更多的QE将引发意想不到的结果。美联储11月货币政策会议纪要暗示,每月1200亿美元的QE政策可能导致灾难性后果,比如加剧房地产市场潜在的估值压力。此外,IMF警告额外货币刺激对金融稳定构成风险。

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美联储暗示扩大QE有风险


最近全球各国央行行长举行了一次晚宴。他们注意到的一张图表,显示各国央行资产负债表出现了前所未有的扩张。

下图显示的是摩根斯丹利对G4央行资产负债表的预测,认为其未来将大幅扩张 

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实际上,早在两周前,美国银行首席信息官Michael Hartnett就警告,到目前为止,各国央行正以前所未有的速度每小时购买12亿美元的资产,而且看不到尽头。

摩根士丹利的经济学家Matthew Horbach指出,仅仅是8个发达国家,其每个月的资产购买相对于每年名义GDP流动性提高了0.66%。他补充称:“这是这是快速向全球注入流动性,我们在2020年之前从未见过这样的情况。”

市场分析师Tyler Durden指出,不用说,这是非常令人不安的现象,因为这首先催大了最大的资产泡沫,因为目前美国和全球股市都在高位,央行创记录注入的流动性公开支撑了资产价格。实施上,目前的情况已是如此。

现在,一些央行的银行家们很明白,他们所做的只是在争取时间,而在此期间,则会将巨大的资产泡沫吹得更大,以至于当下一次危机来临的时候,可能意味着法定货币和西方资本主义的终结,特别是如果央行们失去信誉的话。

这也可能解释为什么,11月26日凌晨公布的美联储11月货币政策会议纪要显示,仔细考虑提高下一步资产购买指引是适当的。该纪要明显警告,美联储的每月1200亿美元的QE政策可能导致灾难性的后果。

当然,美联储绝不会使用那样危言耸听的语言。相反,会议纪要确实透露出一些信息,但同样令人担忧。几位与会者指出, 在长期债券收益率低迷的情况下,额外宽松措施可能有限,他们表示担心大幅扩张资产负债表可能产生意想不到的后果。

IMF警告额外货币刺激对金融稳定构成风险


一些与会者表示担心,维持目前机构购买抵押支持债券的步伐,可能会加剧房地产市场潜在的估值压力。简单来说,美联储质疑其刺激市场或经济的方式,可能达到了极限,而继续扩大QE可能导致意想不到的后果,即市场出现崩溃。同样糟糕的是,他们还承认,仅是当前400亿美元的抵押贷款支持证券购买,就可能导致2006/2007年的房地产泡沫再次重演,且这种情况不可避免地爆发。

与此同时,美联储还表示,尽管有种种担忧,但很可能会继续向市场注入流动性,因为美联储对另一次崩盘感到十分难堪——只有到那时,美联储才会明显缺乏支撑金融市场的工具。因此,美联储将尽其所能,不仅永远缩短商业周期,而且避免任何市场下跌。

与会者指出,在适当的情况下,委员会可以提供更多便利,如增加购买步伐,或在不增加购买规模的情况下,将其购买的国债转为期限较长的国债。或者,委员会可以在适当情况下提供更多调节措施,在较长时期内以同样的步伐购买同样的资产组合。 

尽管与会者认为,没有必要立即调整资产购买的速度和组成结构,但他们也认识到,情况可能会发生变化,需要进行此类调整。因此,与会者看到了正在认真考虑的潜在下一步措施,以加强委员会合理购买资产的指导。

几乎没有与会者表示,资产购买还可以帮助防范长期利率可能面临的不必要的上行压力,例如,高于预期的美国国债发行可能会带来上行压力。

除了美联储,IMF也对加大QE提出警告。11月25日,IMF董事总经理乔治维娃称,疫情导致的经济活动崩溃导致央行降息压力和调整政策的压力加大。她还警告,新的战略和工具也可能产生新的副作用,额外的货币刺激可能对金融稳定构成重大风险。

汇通网提醒,综合以上消息可以看出,美联储和IMF对越老越多的QE表示担心。 如果各国央行无视他们的警告,进一步扩大QE或者额外的货币刺激,有望给金价提供支撑,从而限制下行空间。

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(现货黄金日线图)

北京时间11月26日10:44,现货黄金报1810.56美元/盎司。

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