交易骑士
期货合约和成交情况一览
上海国际能源交易中心成交情况 2020年10月20日(周二）
、交易综述与交易策略
上海原油价格下跌。主力合约2012，以270.7元/桶收盘，下跌2.1元/桶，跌幅0.77%。全部合约成交142910手,持仓量增加4114手至116207手。主力合约成交103743手,持仓量增加3405手至56170手。
交易逻辑:尽管OPEC+承诺将采取行动支撑石油市场，但依旧担心全球新冠病例数激增钳制了燃料需求复苏希望，同时利比亚增产又使得市场上的供应增加。
支撑位：美油35关口获支撑；INE原油220关口支撑强劲。
阻力位：INE原油280关口存阻力；美原油42关口阻力强劲。
交易策略：短线基本面偏空，建议背靠280关口做空。
中国及海外消息
【沙特石油大臣称石油需求前景不确定，呼吁先发制人消除负面趋势】
① 沙特阿拉伯石油大臣周一警告称，石油需求前景充满“不确定性”，呼吁OPEC+采取“先发制人”的措施，这为OPEC+转变计划的可能性敞开了大门。
② 沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王谨慎避免做出会修改计划的表示，但他言语间暗示，部分OPEC+国家正重新考虑1月增产的计划。俄罗斯能源部长诺瓦克表达了类似的谨慎论调，称石油需求复苏速度已经放缓。
③ 阿卜杜勒阿齐兹亲王在OPEC+联合部长级监督委员会举行的市场分析会议上表示，“我们确信存在不确定性，我们必须有能力采取措施阻止负面趋势和发展--将其扼杀在萌芽状态。”OPEC+部长级全体会议将于11月30日至12月1日召开。
④ 代表们称，此次委员会会议没有讨论OPEC+是否应该在明年按计划增产。如有需要，OPEC+有可能调整计划，例如今年早些时候就曾把增产推迟一个月。官员们讲话后，伦敦油价持稳在每桶43美元下方，表明市场已经预期该组织将修改计划。
【欧佩克+JMMC联合声明：委员会重申，所有参与国承诺在2020年12月前的一段较长时期内完成此前提交给委员会的补偿减产计划】
各国在2020年9月补偿减产了24.9万桶/日，以弥补此前生产过剩。委员会注意到，由于主要经济体，特别是美洲、亚洲和欧洲的新冠病例再次增加，经济复苏已经放缓。委员会提醒所有参与国，鉴于不稳定的市场状况和前景，必须保持警惕与积极。下一次联合技术委员会（JTC）和联合部长级监督委员会（JMMC）会议的举行时间分别定于11月16日和11月17日。
【沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹：过去一个月，油市中的信息喜忧参半】
能源市场存在不确定性。欧佩克+的遵守程度可以令人满意。减产协议补偿问题上仍有部分工作要做。减产补偿将在年底前完成。欧佩克+必须先发制人，采取积极行动。石油生产过剩的国家已承诺在10月至12月期间进行补偿减产。欧佩克必须将负面趋势扼杀在萌芽状态。承认石油衍生品的有用作用，但投机在石油市场没有一席之地。
【俄能源部长呼吁全面履行石油减产协议】
① 俄罗斯能源部长诺瓦克19日呼吁相关产油国全面履行石油输出国组织(欧佩克)和非欧佩克产油国达成的石油减产协议。
② 据俄罗斯媒体报道，诺瓦克当天在欧佩克与非欧佩克产油国部长级联合监督委员会会议上发言说，当前国际石油市场还不稳定，相关产油国应全面履行欧佩克和非欧佩克产油国达成的石油减产协议。
③ 诺瓦克表示，世界石油市场仍存在很多不确定因素。一方面，新冠疫情对包括石油市场在内的许多经济领域造成沉重打击，恢复全球经济和石油需求面临很多困难；另一方面，预计2020年全球能源投资与2019年相比将减少18%至20%。为此，需继续完善和巩固欧佩克和非欧佩克产油国合作机制，各产油国应支持这一机制。
④ 诺瓦克9月曾表示，根据今年欧佩克和非欧佩克产油国达成的石油减产协议，俄罗斯在8月接近100%完成了其石油减产配额。
⑤ 俄罗斯能源部长诺瓦克表示，欧佩克+将在12月继续讨论，我们同意继续全面执行协议，欧佩克的部长们指出，减产协议的5个月平均遵守率约为100%，预计石油市场出现短缺，冬季石油市场将出现更多不确定性，目前的油价与当前状况相符。
【海上石油投资有望复苏】
① 在整个石油和天然气行业因急切修订预算和大幅削减投资而大幅削减开支的一年中，一些分析师目前预计这些项目将再现曙光，至少在海上项目。
② Rystad Energy预计，从明年开始，海上油气投资将出现反弹，但将出现结构性转变，其中近一半投资将用于浮式生产和储存。
③ 本月初，Rystad报告称，亚洲一些船厂正准备从明年开始增加新的浮式生产、储存和卸货船舶订单。这意味着海上油气勘探和生产将出现反弹。
④ 事实上，Rystad的分析师表示，在未来五年，能源行业40%的新造船将是浮式生产线。他们没有预测新设施的总量以及与往年相比的情况。
⑤ 与此同时，投行对油价的预测也经常出现分歧。例如，高盛表示，预计布伦特原油将于明年反弹至每桶65美元，而Morgan Stanley则表示，布伦特原油将难以突破每桶50美元的门槛。戈德曼推动其预测，预期冠状病毒疫苗将于2021春季前推出。
【IMF:预计明年油价不会大幅上涨，并将维持在每桶40至50美元的区间，这将对中东石油出口国带来额外压力】
① IMF周一在最新发布的中东和中亚地区经济前景报告中表示，该地区今年的GDP将下降4.1%，较国际货币基金组织2020年4月的预测下降1.3个百分点。根据国际货币基金组织的数据，中东和北非石油出口国的经济今年预计将遭受更大的损失，并萎缩6.6%。
② 海湾合作委员会（海合会）的六个国家巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国（阿联酋）的经济将于2020下滑6%，2021则增长2.3%。
③ 第二季度，沙特阿拉伯经济萎缩7%，失业率创下历史新高，原因是油价暴跌和冠状病毒大流行对全球最大石油出口国造成沉重打击。
④ IMF表示，全球复苏前景黯淡，油价低迷，将继续对中东石油出口国的经常账户造成压力。下行风险持续存在，前景蒙上阴影。
⑤ 在中短期内，供大于求和大量库存仍然令人担忧，而需求继续受到低空中交通量（尽管道路交通恢复）的抑制。IMF指出，石油期货曲线显示，中期价格预期将升至每桶48美元（2020为41美元），仍比2019平均水平低约25%。
⑥ 石油价格的预测在40-45美元/桶区间内，IMF中东及中亚部主任Jihad Azour星期一在接受CNBC采访时表示，明年初，平均将在2021达到40至50美元。但IMF估计，2020沙特阿拉伯的财政收支平衡价格为每桶78.20美元。
机构观点
【华泰期货:欧佩克减产执行率维持高位】
从三大机构的10月报数据来看，欧佩克9月产量小幅下降至2400万桶/日，减产执行率维持在100%以上，分国别来看，沙特9月增产10万桶/日，阿联酋减产10万桶/日，其他国家变化不大，利比亚产量小幅增加，就年内来看，我们预计欧佩克严格执行限产的政策不会改变，但由于利比亚恢复生产，预计年底前欧佩克产量在2450万桶/日左右，目前市场重点关注年底欧佩克JMMC会议是否会按照计划在明年1月份增产200万桶/日，此前荣盛集团在中东现货市场额外采购1000万桶原油引发市场广泛关注，主要是浙石化二期装置预计在年底试运营，我们认为在未来亚太大炼化项目陆续投产的预期下，欧佩克增产是大概率事件，但增产的幅度市场能否与市场需求增量匹配尚不得而知。
【瑞银：OPEC+可能推迟降低减产规模】
瑞银分析师Giovanni Staunovo在日期为10月19日的报告中称，OPEC+可能会将计划中2021年初的增产推迟数月。据代表称，最新的OPEC+联合部长级监督委员会会议上没有讨论当前协议的条款，但对市场前景做出了谨慎的预期。当前协议规定减产规模将在1月份从目前的每天770万桶降至580万桶，俄罗斯能源部长Alexander Novak的评论清晰表明降低减产规模可能被推迟。他表示，需求恢复缓慢，市场存在很多不确定因素。11月17日举行的下一次联合部长级监督委员会会议可能会建议推迟11月30日至12月1日举行的下一次OPEC+例会，瑞银预计，由于石油库存有望继续下降，布伦特原油年底交易价格为45美元/桶，到2021年中交易价格为55美元/桶
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