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金银T+D双双收涨!美元三连跌;宽松格局料长期维持,美国财长呼吁再“放水”

2020-09-15 19:07:00 交易骑士 31680 汇通网版权所有
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汇通网讯——9月15日金银T+D双双收涨!弱美元主导行情,美元指数三连跌,美国财政部长姆努钦呼吁议员以拯救经济为重,为帮助美国经济复苏,需要更多的刺激。BI高级大宗商品策略师Mike McGlone表示,各国央行持续宽松的货币政策对黄金而言是一个非常稳固的基本面。
周二(9月15日)黄金T+D上涨0.26%至417.09元/克;白银T+D上涨0.99%至5902元/千克。弱美元主导行情,美元指数三连跌,而美元兑离岸人民币大跌逾0.5%,创2019年5月7日以来的逾16个月新低至6.7710,但国内黄金强势依旧,可见众多基本面利多因素支撑金价。在美国国会两党为新一轮救助刺激方案僵持不下之时,美国财政部长姆努钦呼吁议员以拯救经济为重,为帮助美国经济复苏,需要更多的刺激。BI高级大宗商品策略师Mike McGlone表示,到今年年末黄金的表现会比白银更好,金价上行趋势才刚刚开始。各国央行持续宽松的货币政策对黄金而言是一个非常稳固的基本面。
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上海黄金交易所2020年9月15日交易行情


① 黄金T+D收盘上涨0.26%至417.09元/克,成交量38.564吨,成交金额160亿8012万6920元,交收方向“多支付给空”,交收量16.800吨;

② 迷你金T+D收盘上涨0.23%至417.26元/克,成交量5.971吨,成交金额24亿9161万3688元,交收方向“多支付给空”,交收量35.606吨;

③ 白银T+D收盘上涨0.99%至5902元/千克,成交量11597.832吨,成交金额683亿3372万6754元,交收方向“多支付给空”,无交收。
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现货黄金逼近1970


周二(9月15日)现货黄金一度逼近1970美元/盎司,弱美元主导行情,美元指数三连跌,而美元兑离岸人民币大跌逾0.5%,创2019年5月7日以来的逾16个月新低至6.7710,但国内黄金强势依旧,可见众多基本面利多因素支撑金价。
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现货黄金自8月中旬以来的震荡三角形依旧未能取得真正突破,1970附近的压制若能取得突破,则将打开明显上行的空间。美联储决议可能成为关键诱因。

在美国国会两党为新一轮救助刺激方案僵持不下之时,美国财政部长姆努钦呼吁议员以拯救经济为重,为帮助美国经济复苏,需要更多的刺激;现在不是担心赤字没收窄和美联储没缩表的时候,过去美联储有过缩表给带来了很多扩表的空间。他仍愿同民主党领袖共同敲定新刺激案。

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示,预计到今年年末,美国10年期国债收益率将跌至0.95%,比此前预期的1.15%有所下调;美联储调整至平均通胀的政策以及对收益率上限的暗示都在有所影响;此外,相较6月时的表现,目前围绕美国新一轮财政刺激的失望的可能性在升温,意味着美国经济继续承压。再加上美国大选的巨大不确定性,将推动债券的需求,这也对黄金走高有帮助。
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华侨银行表示,金价继续整固,过去三周主要交投于1915美元-1975美元区间,目前市场整固可能会持续下去,直到美元走势出现新的突破,而本周的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议可能成为催化剂,长期而言仍看涨黄金。

9月15日黄金ETFs数据显示,截止9月12日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1248吨,较上一交易日减少4.96吨;Gold Trust9月15日数据显示,iShares Gold Trust9月12日黄金持有量516.74吨,较上一交易日持平。
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黄金整体波动空间依旧十分有限。从形态来看,三角形的上轨压制依旧牢牢控制了多头上行的空间,但近期低点逐渐抬高也暗示买盘比较踊跃。价格来看,成功站上1970之上将宣布多头胜利,进一步的涨势有望再度测试2000关口之上。重新回到水平支撑1936之下收盘的话,则会宣布正式下破行情启动,从而考验前期低点。

今年黄金行业并购交易额下降,但随着矿企利润率提高有望回升


虽然今年金价有所上涨,但新冠肺炎疫情带来的市场不确定性,导致本年迄今全球黄金矿业的并购交易额下降。今年上半年已完成的并购交易总额为28亿美元,仅相当于2019年全年交易总额(249亿美元)的11%。不过,已完成交易笔数则较大,上半年已达131笔,而2019年全年交易数量才只有176笔。

该现象显示,市场不确定性阻碍黄金矿企达成大额并购交易,而金价飙涨则鼓励大型矿企收购市值较小的公司。每宗交易的平均成交金额数据凸显出这一点:2019年为1.96亿美元,而今年上半年仅为3,300万美元。不过今年也有一些大额交易,例如Endeavour矿业公司与塞马福(SEMAFO)矿业公司的合并交易,涉及金额就高达7.61亿美元。但总体来看,与近年来的大趋势相比,今年黄金矿企对达成此类大额交易的兴趣似乎有所下降,转而更加注重减缓新冠肺炎疫情带来的冲击。

2018年以来,全球黄金行业内的大额并购交易数量已上升。随着金价从2019年年中开始大幅上涨,四季度行业内大额并购交易数量飙升。金价上涨使其现金流增加,带动资产负债状况显著改善,也让其有能力进行大额并购交易。同时,金价前景向好也推动黄金生产企业的价值和资产升值。
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我们发布的最新一期黄金生产成本分析报告显示,今年上半年主产黄金矿山的平均利润率为628美元/盎司,同比增长71%。这些利润可用于增派股息,偿还债务,投资于现有项目,或是通过开展并购来使企业实现业务增长。

随着市场不确定性开始下降,黄金矿企可能会再次将部分增加的现金流量用于进行并购交易,黄金生产企业间的大额并购交易数量有望上升。

由于与金价走势直接相关,拥有在产矿山的黄金矿企的估值也将走高。
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机构观点:不排除到2023年金价触及4000关口的可能


BI高级大宗商品策略师Mike McGlone表示,到今年年末黄金的表现会比白银更好,金价上行趋势才刚刚开始。各国央行持续宽松的货币政策对黄金而言是一个非常稳固的基本面,但对白银等其它金属则不同。

白银和铜等有相当的工业制造属性,在全球经济因疫情继续承压的情况下,这些金属需求承压,因此价格也难以走高。

McGlone指出,工业金属更依赖于各国的财政刺激,银价的表现要超过金价那需要几个条件,包括债券收益率上升、美元触顶、股市波动率下降以及全球经济持续扩张等,但这些情况都出现是不太可能的。
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黄金到年末将继续上涨,尤其相对白银、铜和其它金属价格。如果股市下跌的话,那么金价上行会加速,而工业金属价格会进一步承压。

此外,McGlone认为,金价涨势才刚开始。金价在2008年触及700美元/盎司底部水平,2011年就触及1900上方的顶部水平,当中差距差不多2.7倍。以此计算,从黄金1470美元/盎司的低位,到2023年就能触及4000美元/盎司。

McGlone认为,股市的表现对后市金价走势很重要。如果重演过去历史,那么股市最终会进入熊市。过去几年美股大涨使得黄金被忽视,但看起来眼下金价涨势会很长。

不过尽管如此,金价上行2000美元/盎司水平将是一个重要的阻力水平。整个黄金市场需要一些时间才能真正突破该水平,站稳上方。金价的缓慢上行是为后市走高筑底,这在牛市中是很常见的。
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McGlone指出,预计黄金多头会持续震荡,和之前的牛市表现一样。看起来金价涨势才刚开始。对黄金市场而言,后市最大的阻力将是全球经济的复苏。

但维持金价一直良好表现直到年底的积极因素都还在。美联储的宽松,美国利率极低都未黄金提供坚实支撑。美国大选前美股波动性可能走高,再加上各种财政刺激等不确定性。

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