若能成功发明疫苗,金融市场将出现何种变化?美国价值型股票或成香饽饽!

2020-08-19 16:42:56 晓燕 39780 汇通网版权所有
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汇通网讯——8月18日,市场分析师撰文讨论了这样一个问题,如果真的成功发明疫苗,金融市场将出现怎样的变化?他们总结后认为,可能出现三种情况:美联储宣布要减少量化宽松,引发市场出现新的恐慌情绪;发明疫苗成为重大催化剂,导致金融市场大幅反弹;价值型股票或成为赢家。
8月18日(周二),包括Claire ballentine在内的分析师团队讨论了这样一个问题:如果真的成功发明疫苗,金融市场将出现怎样的变化?他们总结后认为,可能出现三种情况:美联储宣布要减少量化宽松,引发市场出现新的恐慌情绪;发明疫苗成为重大催化剂,导致金融市场大幅反弹;价值型股票或成为赢家。

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想知道发明疫苗如何影响金融市场,可以大致参考一下2020年的市场走势。大规模的财政和货币刺激一直在与历史性的衰退和疫情作斗争。金融市场虽然在2和3月出现暴跌,但紧接着就反弹,美股甚至重返历史高位。因此,想预测市场走势明显不是那么容易的。几乎每个投资者都会想到一个可能的市场催化剂,那就是发明新冠肺炎疫苗。如果真能发明,且成功发明出来的时候,对投资者来说应该是巨大的提振,对吗?华尔街专业人士回答时强调“也许”。

资金经理和策略师认为,疫苗问世的话将出现以下三种变化:


①美联储宣布要减少量化宽松

若能成功发明疫苗,民众恢复正常生活,可能会迅速改变美联储对大规模经济刺激措施的态度。如果他们决定迅速减少这些刺激措施,那么市场的庆祝时刻可能会很短暂。

随着美联储向金融系统注入流动性,增加了债券购买量,并首次涉足企业债券市场,其资产负债表膨胀至7万亿美元。美联储的慷慨解囊,再加上一波“跟随美联储”购买债券的浪潮,将美国国债收益率推至历史低位,并使企业借贷成本相对便宜。而这也对股票市场有利。投资者看到公司仍然能够获得信贷,而且债券的低收益,使股票看起来是更好的投资品。

一些人担心,恢复正常状态可能会导致重演2013年的情况。当时投资者感到恐惧,因为央行表示将结束金融危机后开始的量化宽松计划。那时股票和债券同时下跌。PanAgora股票研究主管兼首席投资官George Mussalli称:“风险是逐渐减少刺激措施,这是每个人都会担心的情况。”

金融服务网络StoneX的全球市场策略师Yousef Abbasi称,市场走势可能与执行情况有关。美联储将不得不谨慎地退出疫情期间制定的政策措施,这很可能会导致这些市场动荡加剧,除非美联储主席鲍威尔能比同时代的行长做得更好。 

②发明疫苗成为重大催化剂,导致金融市场大幅反弹

也许担心刺激措施减少有点过度了。我们正在还在谈论能否发明一种疫苗,以对抗阻止全球经济增长的新冠病毒。施瓦布金融研究中心交易与衍生品副总裁Randy Frederick称:“如果有什么事情会引起市场的大幅反弹,发明疫苗一定能算。”

美联储不一定会急于摆脱大规模刺激措施。在疫情爆发前,美联储仍只是逐渐放松对2008年危机的反应。 AlphaSimplex集团首席研究策略师兼投资经理Katy Kaminski表示:“一旦像我们多年前开始实行量化宽松政策,这将很难停止,这几乎就是我们在全球范围内看到的情况。”

即使人们开始努力重返工作岗位,美国失业率仍需要一段时间才能从目前的10%水平出现下降。道明证券资深美国利率策略师戈德伯格(Gennadiy Goldberg)表示:“实际上,美联储希望利率较低且信贷条件宽松,从而为经济复苏提供了更多条件。”结果可能,本来已经高企的股票继续攀升,而美联储的支持则使债券价格保持高位,而收益率却处于低位。”

③价值型股票或成为赢家 

价值型股票可能成为疫苗发明后新的赢家。摩根大通资产管理(JPMorgan Asset Management)驻香港的首席亚洲市场策略师戴辉称,对于那些股价相对落后的航空公司,尤其是航空,销售非必需品的消费者公司和金融公司来说,情况尤其如此。

这样的预测基于这样一个事实:虽然美股仍处于牛市,但许多股票涨幅并不是很大。涨势好的集中于科技相关的股票,投资者认为这些股票特别受益于疫情导致的“宅经济”。如果把Alphabet,Amazon.com,Apple,Facebook和Microsoft排除在外,那么标普500指数今年跌逾2%,而不是目前这样上涨4.7%。

若能成功发明疫苗,就能刺激民众外出旅游和就餐,前往购物中心购物,从而给其他一些公司带来业绩提升的机会。

当然,大家需要注意的一个警告是,发明有效的疫苗并非易事。BCA Research Inc.蒙特利尔首席全球投资策略师Peter Berezin表示:“疫苗生产失败将意味着,群体免疫将是终结疫情的唯一有效途径,将会令股票等风险资产感到非常失望。”


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