晓燕
在摇摇欲坠的美国经济复苏中，住房和汽车需求是少有的亮点
创纪录的低利率帮助美国楼市和汽车市场复苏。美国经济亟需提振，而这两个行业成为难得的亮点。
美国6月份的新房销售创下了近13年来的最快增速，这使得建筑商和他们雇佣的建筑工人积压了更多的订单。尽管汽车行业仍未恢复到疫情爆发前的水平，但7月份汽车和轻型卡车的采购速度连续第三个月加快，折合成年率达到1450万辆，超过了经济学家的预期。
这些都是特朗普总统所吹捧的亮点。不过，随着疫情继续阻碍着美国的经济活动，该国的经济复苏可能会更加不平衡。ADP研究所8月5日公布的一份报告显示，美国7月份的招聘活动明显放缓，这表明美国经济增长的速度正在放缓。
特朗普总统在8月4日的白宫新闻发布会上称：“汽车销售是制造业复苏的一个关键因素。重新进货的需要将进一步刺激工厂部门，而且根据这些数据，我们认为，汽车业在刺激经济复苏方面的作用非常大。”
利益敏感行业的表现出现好转，也与这些行业的就业反弹不谋而合。与此同时，一些州正在取消经济重启，这对餐馆、酒店和零售商构成更直接的威胁。
FHN Financial首席经济学家Christopher Low表示：“仔细想想，拉动2021年美国经济增长的唯一因素将是消费和住宅投资。汽车和住房是其中重要的组成部分。”
如下图所示，在疫苗提振消费者和企业信心之前，美国的房地产和汽车制造业通过对经济的直接和间接影响，在支撑美国经济复苏方面处于独特位置。其中红线代表美国的新屋销售情况，而黑线代表平均30年房贷利率
疫情引发的封锁措施并没有让房地产市场长期低迷。在美联储迅速下调基准贷款利率的帮助下，民众更能负担抵押贷款，房屋销售也出现相应的改善。此外，美国的住房市场也受益于人口从城市地区向郊区的迁移。
普尔特集团首席执行官Ryan Marshall在7月23日的财报电话会议上表示：“第二季度美国的新屋需求复苏情况非常亮眼。在首次购房者强劲需求的带动下，所有买家群体和地区的房屋销售都出现了明显改善。”他还称，这种情况一直持续到7月初。
建筑业的好转帮助拉动美国的就业
现在，建筑商积压的订单量和约13年前的水平相当，表明未来还有大量工作要做，也会有更多的招聘。
下图显示了美国汽车业（蓝线）、建筑业（红线）、住宅相关业务（黑线）、休闲和酒店业的复苏情况。可以看到汽车业和房地产的就业复苏最好。
美国劳工统计局的数据显示，自4月份就业人数处于低点以来，美国住宅建筑和住宅专业行业的就业人数均增长了10%以上。这两个领域的工作岗位仅比疫情爆发前的水平低5%左右。
穆迪分析货币政策研究主管Ryan Sweet表示：“如果我们开始建造更多房屋，尤其是独栋房屋，每栋房屋将创造三到四个就业机会。这是很棒的情况，美国经济部分领域的表现很好，这不是典型的衰退与复苏早期。但是，美国经济的核心，比如小型企业和消费服务都遭到了巨大的打击，这些都需要时间才能得以恢复。”
自4月份以来，由于汽车制造商努力恢复生产线产能，汽车行业的就业人数已飙升约37%，不过较经济停滞前的2月份下降了12%。虽然休闲和酒店行业的就业机会恢复得更快，但随着疫情继续造成破坏，这些领域的就业很可能会再次开始下降。
如下图所示，美国汽车（蓝线）和轻型卡车（红线）的销售出现显著增长。
在库存不足的情况下，制造商的激励措施以及更多老旧汽车上路共同提振了销售。通用汽车的首席财务官苏拉德维拉(Dhivya Suryadevara)在7月29日的财报电话会议上表示，截至7月25日，该公司库存为48万辆，低于2019年第二季度末的81万辆。
他还表示：“我们将继续采取一系列措施来增加产量和补充经销商库存。生产各种尺寸卡车的工厂都恢复了正常运转速度，我们剩余的工厂也在满足需求。”
美国供应管理学会对制造商的最新调查显示，低库存可能在整个经济中更为普遍。认为库存过低的工厂采购经理比例达到10年来第二高。
如果各州政府对经济援助的削减不影响到汽车需求，那么订单和产量应继续增加。尽管如此，汽车企业的领导人表示，随着美国的疫情危机持续加剧，他们至少对2020年剩余时间的美国经济保持谨慎乐观的态度。
汇通网提醒，虽然美国经济复苏因为疫情持续依然承压，但美国楼市和汽车市场复苏有助拉动经济和就业，恰逢美国夏季出行高峰期，EIA原油库存大幅下降，这帮助油价守在近五个月高位附近。而且美国股市近期呈现震荡上涨走势，标普再次逼近历史记录高位，如果美国方面推出进一步刺激方案，有望帮助油价震荡上行。
(美原油期货日线图)
北京时间7月16日12:02，美原油期货价格报42.14美元/桶。
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