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在美国实际利率为负且市场押注美联储本周开会时将维持政策宽松的情况下，美元指数跌至近两年以来的最低水平。今年流入黄金支持的交易所交易基金（ETF）的资金已超过2009年创下的记录，总持仓超过3300吨，创下历史新高。
分析师称，金价将“非常容易突破”2000美元大关。黄金期货创下纪录结算价，创下4月初以来的最大单周涨幅，而对金价触及2000美元/盎司这一前所未有的高点的呼声也比以往任何时候都高。
（现货黄金月线图）现货黄金2011年来首次突破1920美元，逼近历史高位
当前的环境甚至引发了滞胀的可能性，即增长疲软而通胀率上升的罕见结合，这会侵蚀固定收益投资的价值。在美国，继3月份暴跌之后，投资者对债券市场未来十年年通胀率的预期（以债券市场的盈亏平衡通胀率指标来衡量）这四个月来有所走高。现货黄金周一（7月27日）盘中最高触及1920.88美元/盎司，续刷自2011年9月以来最高。
美国债券市场一直是个需要关注的关键指标，也是这股黄金投资热潮背后的推动力--由于剔除了通胀影响的美国国债收益率跌至零以下，黄金成为了有吸引力的对冲工具。交易员们再次聚焦创纪录的低收益率，因为美国增长猛烈复苏的希望日益黯淡，加剧了对美联储将释放未来加码宽松信号的预期。
投资者本周势必将会从美联储那里获得指引，后者将于7月28至7月29日举行会议。美联储主席鲍威尔和他的同事们料将把利率保持在零附近并重申将一直保持这种状态、直到经济摆脱了疫情大流行的影响、回到正轨的指引。
多数分析师仍看涨金价。高盛集团表示，金价在未来12个月内可能达到2000美元；花旗集团认为，到今年年底价格突破该水平的可能性为30%。
金价将“非常容易”上破2000美元大关
Insignia Consultants的首席市场分析师Chintan Karnani在上周五的一份报告中称，黄金和白银多头在未来两周将面临真正的挑战。但即便有价格调整，也将是“温和的”，金价将“非常容易”上破2000美元大关。如果国际地缘紧张局势升级、美国疫情确诊病例每天急剧增加，那么黄金和白银只会走高。
Investing.com资深大宗商品分析师Barani Krishnan表示，在金价上涨的背景下，存在许多推拉因素。在欧盟出台7500亿美元的疫情救助计划后，全世界都有刺激经济的预期，而美国国会计划再投入1万亿美元，或在8月初之前推出部分政策落地。
而美元也在继续“贬值，推动贵金属走高，尽管美国经济处于停滞状态示。与此同时，白银价格最近也上涨至2013年以来的最高结算价，9月份的白银SIU20期货合约上周最高触及23.14美元，累计周涨幅15.6%。
贵金属新闻和信息提供商《金属日报》的CEO Ross Norman表示:“通常，夏季是黄金的低迷期，不过今年不会了。”在2019年12月向伦敦金银市场协会发布的报告中，他曾预测，金价2020年将达到历史最高水平。
事实上，几乎所有事情都在走黄金的路——疫情大流行的二次爆发，创纪录的债务，货币供应的大幅增加，白银追赶，负的实际收益率，国际地缘紧张关系不断升级，甚至是美元的调整以及美国大选。
BullionVault研究主管Adrian Ash说，金价自2018年夏季触底跌1200美元/盎司以来已经上涨了约50%，这是自2012年新年以来最快的两年增长。
新冠疫情令黄金产量下降，也给金价提供支撑
Mobius Capital Partners的联合创始人麦朴思指出，当利率降至零或更低水平时，黄金就成了一种颇具吸引力的媒介，因为无需担心挣不到利息，而且当市场不确定因素增多时金价通常还会上涨。“要是我的话，我现在就会买入黄金，而且还会继续买，因为黄金行市正兴，表现相当棒。”
投资者发现自己处于一个奇怪的时刻，在购买股票和黄金都被视为保保值和避免通货膨胀侵蚀的方法。目前处于一个非常有趣的情况，人们在寻找股票来保值，因为股票将适应通胀，黄金也是如此。
麦朴思表示，包括欧洲在内的世界各地普遍存在的低利率和负利率降低了持有黄金的机会成本，从而提供了进一步的上涨动能。正在应对病毒性爆发的矿工的physscal黄金供应减少，也可能进一步推动以前的金属价格上涨。
警惕金价短期回调
尽管如此，分析师警告说，金价可能很快就会出现回调。Comex期权即将到期，价内期权成为需要现金保证金的期货合约，可能令交易商获利了结。与此同时，股市“看起来与实体经济脱节，抛售可能会像第一季度那样再次接到追加保证金通知”，促使交易员抛售黄金以弥补这些保证金。
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