交易骑士
欧洲时段，美油一度跌逾2%，目前回到40美元/桶附近，国际油价在供需基本面消息有限的情况下进一步承压，投资者对库存上升存一定担忧，这可能预示着市场仍旧处于过剩状态，且二次疫情正在爆发，美国巴西印度等国疫情继续走高，尽管墨西哥发生强震后，美国政府发布海啸预警，可能给墨西哥湾原油钻探带来短暂影响，但可能影响有限。
★近期热点提要★
1、【美国贸易代表办公室在当地时间周二晚间发布了对欧盟和英国新的关税目标清单】
① 美国贸易代表(U.S. Trade Representative)希望对橄榄、啤酒、杜松子酒和卡车等欧洲出口产品征收新的关税，同时提高对飞机、奶酪和酸奶等产品的关税。该声明规定了一个月的公众意见征询期，截止日期为7月26日；
② 如果美国按照它的计划进行，它可能打击欧洲奢侈品牌，如生产皮具的纪梵希(Givenchy)和爱马仕(Hermes)，以及生产干邑和香槟的人头马君度(Remy Cointreau)和保乐力加(Pernod Ricard)。路易威登集团(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton)尤其容易受到冲击。
2、【受疫情冲击，美国5月企业破产数量同比增加近50%】
① 受疫情影响，美国5月份破产数较上年同期猛增近一半：据美国法院记录，上个月全美有722家企业申请破产保护，较上年同期增长48%。而在2019年5月，共有487家企业申请这种破产；
② 其中截至6月21日当周有13家美国公司(规模超过5000万)申请破产。这使得今年破产的大企业数量达到117个，与2009年上半年创下的历史最高纪录持平；
③ 6月9日，哥伦比亚广播公司新闻报道，由于最近的关闭，经济衰退的下一波浪潮将是破产；
④ 全美信贷管理协会(National Association of Credit Management)的经济学家克里斯·库尔(Chris Kuehl)也表示:“这是一个迹象，表明本已疲弱的企业正受到因封锁所引发的衰退的影响。在疫情前就已经苦苦挣扎的企业真正陷入了困境。”
3、【美国民调结果：拜登和特朗普的支持率分别为50%和36%】
① 根据《纽约时报》/锡耶纳学院的一项全国民调结果，乔·拜登受到50%注册选民的支持，而唐纳德· 特朗普的支持率是36%；
② 此番于6月17-22日进行的民意调查的结果显示，拜登在女性和非白人选民中支持率处于领先地位，同时他也削弱了特朗普的白人选民基础；
注：此次民调样本为1,337名注册选民，容错率为+/-3个百分点。
4、【泰国央行将基准利率维持在0.50%不变，符合大多数经济学家的预期】
泰国央行：如果需要，准备使用更多的货币政策工具，对泰铢强势感到担忧，预计GDP将在二季度见底，并在下半年缓慢复苏，将2020年的游客数量预期从1500万减少到800万（旅游业为泰国支柱产业），预计2021年游客数量为1620万，此前预期为2000万，预计2020年第二季度泰国GDP将大幅下降，预计二季度GDP将以两位数的幅度下滑。
5、【欧洲央行首席经济学家连恩：看到初步复苏的迹象】
欧洲央行首席经济学家连恩：关于欧盟复苏基金的谈判结果将是决定欧元区经济未来走向的一个重要因素，获得经济和通胀路径的中期前景信息将异常困难，复苏过程预计将是相当缓慢的，紧急抗疫购债计划（PEPP）和扩大资产购买计划将使10年期主权债券的期限溢价降低近45个基点，证据表明，资产购买(而不是降息)是当前形势下更有效的工具，将无风险收益率曲线固定在极低水平，是确保货币政策总体立场恰当的必要但非充分条件，在信心充分发挥作用之前，是否可能需要一段持续的经济和公共卫生状况改善，“直升机撒钱”的额外收益存在争议，紧急抗疫购债计划（PEPP）不是无止境的刺激措施，分层利率体系运转良好。
6、【德国智库IFO：德国商业信心有所上升，看到了一些光明】
德国智库IFO：6月IFO商业景气指数录得有记录以来的最大增幅，预计德国三季度GDP增速为7%，我们已经度过了经济低谷，现在经济走上了上行之路，IFO调查显示，经济在第二季度出现了两位数的萎缩，工业部门的情况仍然很糟糕，特别是在工程、汽车、化工和电子技术部门，出口预期大幅提高。
★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数回升至96.9附近，美元避险需求有所上升，受疫情冲击，美国5月企业破产数量同比增加近50%，美国大选是眼下股市机构投资者心中最大的隐忧，其所引发的忧虑远甚于从第二波新冠疫情等所有其他问题；高盛分析师最近曾警示称，民主党获胜的情况下，使公司收益受到打压的加税政策将会是一个潜在利空。
欧洲时段，欧元兑美元回落近60点，日内欧美贸易纠纷升级，美国贸易代表办公室在当地时间周二晚间发布了对欧盟和英国新的关税目标清单，美国贸易代表(U.S. Trade Representative)希望对橄榄、啤酒、杜松子酒和卡车等欧洲出口产品征收新的关税，同时提高对飞机、奶酪和酸奶等产品的关税，这可能打击欧洲奢侈品牌，此外西班牙结束紧急状态以来已有37处暴发疫情，尽管政府暂不重启紧急状态。
欧洲时段，英镑兑美元失守1.25关口，市场风险偏好情绪再度回落，盖过了封锁措施逐步解除所带来的乐观；虽然此前英国首相约翰逊对于在7月彻底解除隔离措施的乐观预测一度提振英镑走强，然后，在消化了这一利多之后，市场更加关注的焦点仍然集中到了脱欧谈判上，此方面依旧缺乏进展的状况令投资者失望情绪重新被点燃；而周三当天也是英国脱欧公投的四周年纪念日，这对投资者心情造成了额外的暗示影响，考虑到此后夏季休假将至，而谈判进展仍滞后于预期，年底前达成协议的压力正变得巨大。
欧洲时段，美元兑日元冲高，目前交投于106.7附近，日内美元指数走高，投资者对美国第二波疫情以及拉美地区疫情的发展有所担忧，并且市场对经济复苏也同样有担忧，但市场也对近期高涨的股市充满担忧情绪，欧美贸易纠纷也在升级，美股可能会转跌，投资者在流动性存隐忧的情况下，依旧选择美元，且日元近期不断走高，技术上存回调的必要性。
欧洲时段，澳元兑美元转跌，亚盘时段商品货币一度走高，但随着二次疫情的发酵，投资者认为全球经济复苏仍需要一段时间，世界贸易组织《全球贸易数据与展望》报告显示，今年第一季度全球货物贸易量同比下降了3%，预计第二季度的降幅将高达约18.5%。这可能预示着市场并未远离最坏的情形，同时贸易局势也存在一定的隐忧，近期美欧贸易发展不太顺利，且欧盟或禁止美国旅行者入境。
欧洲时段，现货黄金一度逼近1780关口，但随后回落15美元至1764，投机多头获利平仓。市场对美国第二波疫情以及拉美地区疫情的发展有所担忧，并且市场对经济复苏也同样有担忧，这就利好了避险资产黄金。各国央行的持续支撑会继续，货币宽松也会使得利率在可见的未来，一直维持在低水平；澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)分析师Vivek Dhar表示，近期全球疫情的表现是黄金高涨的关键因素。此外，美国实际利率的下跌也为黄金提供了支撑。
欧洲时段，美油一度跌逾2%，目前回到40美元/桶附近，国际油价在供需基本面消息有限的情况下进一步承压，投资者对库存上升存一定担忧，这可能预示着市场仍旧处于过剩状态，且二次疫情正在爆发，美国巴西印度等国疫情继续走高，尽管墨西哥发生强震后，美国政府发布海啸预警，可能给墨西哥湾原油钻探带来短暂影响，但可能影响有限。
机构观点
【荷兰合作银行：年底前欧元兑美元料跌破1.10】
① 荷兰合作银行认为，美元在未来几周有走弱的空间，但欧元兑美元可能已经消化了全球环境改善的影响，预计年底前避险情绪将再度主导市场，届时欧元兑美元将跌破1.10；如果有额外的资金回流新兴市场资产，美元的价值可能会进一步下跌，然而可以认为风险交易已经或可能很快被高估，此时可能会出现对美元的避险需求；
② 尽管资产价格的反弹是在大量央行和财政支持的支持下实现的，但这些政策不太可能保护所有企业不受不断发展的需求冲击的影响，已可从不断上升的失业率和不断上升的储蓄率中看出，尽管投资者认为第二季度的经济数据不可避免地令人震惊，但第三季度的经济数据仍有能力令人震惊；如果风险意愿保持强劲，美元未来几周有可能进一步走软，但从三到六个月的角度来看，预计将出现新一轮避险买盘，可能在年底前将欧元兑美元拉回1.10下方。
【分析师暗示，英镑短期难以走强】
①外汇分析师Gary Howes称，那些期待英镑走强的投资者应在短期内保持耐心，因一系列需要时间才能解决的因素导致英镑继续承压；
②数据显示，英镑是过去一个月G10中表现最差的货币，而过去一周亦显示英镑接近底部，反映出兑许多主要货币的中短期趋势已形成，且难以突破；
③ 造成这种表现不佳的原因是，人们认为，英国脱欧贸易谈判的不确定性将导致未来几周乃至几个月英国经济表现不佳，而英国央行在量化宽松和利率方面的立场也被证明是无益的。
【油市已摆脱数十年一遇之危机，迈向周期的上升阶段】
①贝布伦特原油期货价格在过去两个月已经上涨了80%以上，这是逾25年来的最快上涨速度。油市已经摆脱了数十年来最严重的危机。
②根据ICE欧洲期货交易所的每日收盘价，在过去五个交易日中，近月布伦特原油平均价格为每桶将近42美元，而在4月底的同一时期还不到23美元。
③随着各大经济体从抗疫封锁状态中恢复，全球石油消费开始回升。与此同时，OPEC+实施减产政策以及油价下跌迫使美国页岩油减产导致产量下降。
④到6月下旬，全球油市可能已从4月下旬的大量过剩转变为少量的产量不足，这将降低过剩库存并将现货价格推高至升水状态。
⑤由于原油供应收紧，布伦特原油的六个月日历价差已经增强到每桶仅0.5美元的正价差(贴水)，而4月底时则超过10美元。
⑥布伦特原油价格目前正从上涨初期阶段(价格大涨、正价差收窄)进入更加成熟的升势(涨势放慢、变为逆价差)。
⑦如果消费继续回升，而且OPEC+和页岩油生产商限产，市场在未来几个月应会看到油价以更慢的速度继续上涨，但跨月价差继续收窄。
【法国外贸银行：三大因素或致美元兑欧元贬值】
法国外贸银行认为，由于资本回流新兴市场，金融市场担心拜登当选美国总统，以及美国的货币扩张规模大于欧元区，美元兑欧元可能贬值；在美国大量印钞和投资者寻求回报的提振下，资本持续向新兴国家回流，拜登一旦当选，可能阻碍对美国的投资，拜登的计划包括提高工资，限制石油和天然气生产，对公司和资本利得征收更高的税收，此外2020年美国的货币扩张力度将大大超过欧元区。
【丹麦丹斯克银行：布油三季度和四季度均价目标为40美元】
① 丹麦丹斯克银行认为，布伦特原油三季度和四季度平均价格目标为40美元/桶，明年为45美元，原油市场将需要时间实现供需平衡；随着全球经济重新开放，原油消费开始恢复，美元下跌进一步推动原油需求，最为重要得是，OPEC+组织实施减产正推动供需平衡，原油市场回归更为正常的市场环境将需要漫长的艰难过程，大量库存出现下降将限制原油产品如美国页岩油产量迅速回升，即使存在原油产量上升的余地，仍需要关注已经关闭的油井重新开启是否顺利；
② OPEC+组织承诺暂时减产，但随着油价反弹，这一承诺将面临阻碍，中长线来看，投资活动下降可能会导致供应短缺；近期油价上涨，加上对全球经济增长前景维持积极预期，且OPEC+组织小幅加大减产规模，因此预期布伦特原油2020年三季度和四季度的平均价格目标在40美元/桶，2021年一季度和二季度目标在45美元/桶，2021年三季度目标50美元/桶，2021年四季度目标60美元/桶。
【MKS PAMP表示，在目前这种史无前例经济重创后，黄金和白银价格在明年上半年会继续大涨】
① 疫情对全球经济都造成了极大的打击，而各国央行又都采取了巨大的刺激项目，这为黄金市场提供了巨大支撑。这对全球经济有着前所未有的长期影响，中期而言，大量被注入的流动性会带来通胀压力，限制购买力；
② 在这样的情况下，明年上半年黄金价格就可能突破2000大关。尽管我们对金价走高有预期，但这种涨幅还是比较保守的预期；
③ 在整个市场有着巨大不确定性，大幅波动的环境下，投资者对黄金的兴趣会增加，其避险保值功能会凸显。对黄金来说，这是个完美风暴，甚至是完美飓风；
④ 预计今年三季度黄金均价1770，四季度均价1830，明年上半年均价1850美元/盎司；
⑤ 不过尽管看好金价走高，但今年余下时间里股市的强劲表现是可能阻碍金价上涨的，但预计明年开始股市会出现明显修正；
⑥ 预计三季度白银均价19美元，四季度均价20美元，明年上半年均价20.05美元/盎司。
【低利率的状态将维持相当长的一段时间】
① Rosenberg Research首席经济学家David Rosenberg表示，虽然经济的反弹复苏总会出现，但不要指望能很快回到疫情危机之前的情况；
② 此外，尽管股市看起来表现不错，美股自3月触及的低点已经有了显著回升，但股市表现并不代表全球经济的真实状况；
③ 美股的回升，背后很大程度上是因为美联储为市场注入的大量流动性。这没什么好奇怪的，毕竟4月的时候，美国政府就扔出去了3万亿美元，这基本上就是美国政府为了维持稳定，送出去的钱；
④ Rosenberg表示，在那之后，虽然美国经济数据仍然表现糟糕，但只要美股在涨，就会给一种“一切都好”的错觉。各国央行都在注入流动性，这对黄金是非常利好的；
⑤ 在这种情况下，美国的低利率状态将可能维持非常长的时间。美联储会把利率长时间维持在接近零的水平，远超2022年。
沪公网安备 31010702001056号;){kind=link}