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鹰中带鸽!澳洲联储维持关键利率及收益率目标不变,但强调继续宽松的必要性

2020-06-02 15:28:24 拾斤 5553 汇通网版权所有
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汇通网讯——6月2日,澳洲联储召开货币政策会议,政策委员会决议维持当前货币政策在0.25%的水平不变,包括将隔夜拆款利率以及澳洲三年期公债收益率目标维持在0.25%不变。但在决议中一方面强调了继续宽松的必要性,一方面也认可了该国及全球经济出现的起色。在此背景下,澳元短线波动暂时平淡。
北京时间周二(6月2日),澳洲联储召开货币政策会议,政策委员会决议维持当前货币政策在0.25%的水平不变,包括将隔夜拆款利率以及澳洲三年期公债收益率目标维持在0.25%不变。但在决议中一方面强调了继续宽松的必要性,一方面也认可了该国及全球经济出现的起色。在此背景下,澳元短线波动暂时平淡。
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该联储主席洛威在声明中称,货币政策委员会致力于尽其所能为就业、收入和企业提供支持,并确保为澳大利亚经济复苏创造有利条件。央行所作所为旨在将资金成本维持在较低水平,从而为面向家庭和企业的信贷供应提供支持。

这种宽松立场将会根据要求在尽可能长的时间里保持不变。在旨在实现充分就业的努力取得进展之前,在我们相信通胀水平能在2%-3%的目标区间内得到有效维持之前,货币政策委员会不会上调现金利率目标”

澳洲联储累计购债规模约500亿美元,并准备再度扩大


随着各国寻求防控疫情,全球经济正在经历一次严重下行。许多人失去工作,失业率骤然升高。过去一个月,许多国家感染率已在下降,对于活动的限制措施也逐渐松绑。

如果这能持续下去,全球经济将得到复苏,因大规模财政方案和货币政策大幅放松给予其双重支持。综观全球,金融市场情况已在持续好转,尽管一些市场情况仍然脆弱。

波动率有所下降,信贷市场逐步对更多企业开放。债券收益率仍位于历史低位。澳洲公债市场正有效运行,三年期公债收益率位于0.25%左右的目标水平。

考虑到这些情况,澳洲联储自上次政策会议以来仅在一种情况下购债,迄今累计购债规模约500亿美元。央行准备再度扩大购债规模,并采取一切必要措施确保债市运行,实现三年期公债收益率目标。

这个目标依然未变,直到朝着充分就业和通胀目标的努力取得进展。央行的市场操作正继续支持澳洲金融体系的高流动性。获得授权的储蓄机构正在利用期限融资工具,目前该工具规模约为60亿美元。未来数月预计将进一步利用这一工具。

澳洲为经济复苏做好准备


澳洲经济正在渡过一个非常艰难的时期,并且正在经历1930年代以来最严重的经济萎缩。4月总工时史无前例地下滑9%,超过60万人失去了工作,还有更多人的工时为零。

家庭支出大幅减弱,投资计划遭到搁置或取消。不过尽管出现这些情况,这波经济下滑的深度可能不若先前预期。新增感染人数大幅减少,部分限制举措比之前设想的可能时间更早松绑。

有迹象显示工作时数先前锐减后在5月初企稳。消费者支出也出现了部分形式回升。不过,前景仍存在高度不确定性,包括复苏的特性及速度,且疫情可能对经济造成长期影响。短期的未来,很大程度仍将取决于民众与企业对于健康情况与自身财务状况的信心。

澳洲实施的大规模、协调性和史无前例的财政与货币宽松措施,正帮助经济渡过这一艰难时期。财政与货币支持措施有可能需要保持一段时间。央行委员会决心竭尽所能支持就业、收入和企业,以确保澳洲为经济复苏做好准备。

央行的行动令融资成本保持在较低水平,并支持信贷流向家庭与企业。只要有需要,央行将一直维持这种宽松政策。央行委员会不会上调利率目标,直到在实现充分就业方面取得进展,并且央行相信通胀率可以维持在2-3%的目标区间内。

第一季GDP或能避免衰退?


早前公布的官方数据显示,澳洲第一季经常帐表现傲人,录得创纪录高位的盈余,因出口价格上涨和进口减少给经济增长带来了及时的提振。

周二出炉的其他数据显示,澳洲政府支出也在第一季为经济增长提供助力,企业的营收和获利优于许多人的预期。

这些数据导致分析师上修第一季GDP的预估,部分分析师称第一季经济萎缩程度可能没有先前担心的那么严重。第一季GDP数据将于周三出炉。原先市场预估第一季GDP料显示产出萎缩0.4%,为2011年初以来首见下滑。

RBC Capital Markets首席分析师Su-Lin Ong表示,不能排除微幅正成长的可能,但二季度经济活动可能崩跌,再加上劳动市场所受到的影响,对于整体经济造成非常剧烈且深远的冲击,可能会有持久的后续影响。

澳洲联储利率决议要点一览


① 货币和财政政策:在实现充分就业和通胀目标取得进展之前不会加息,将在需要的情况下维持宽松的货币政策,史无前例协同出击的货币财政双宽松政策正在有效帮扶澳洲经济度过难关;
② 债券购买:准备再次扩大债券购买,并将采取一切必要措施确保债券市场保持正常运行;
③ 经济前景:经济正在经历自 1930 以来最大的经济收缩,经济复苏的前景仍存在未知数,疫情对经济的影响可能是长期性的,近期经济前景取决于民众及企业对于公共卫生状况和个体财务处境的信心。但无论如何,当前经济下行的深度很有可能已经不及此前的悲观预期;
④ 通胀预期:有信心通货膨胀率将可持续地维持在2-3%的目标范围内;
⑤ 就业市场:许多民众失去工作,失业率大幅飙升,4月超过60万人失去了工作,但在此前快速下降之后,平均工时水平在5月份已经企稳;
⑥ 消费市场:消费者支出已经出现某种程度的回升。
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澳洲联储措辞鹰中带鸽,澳元汇价波动有限继续消化前日行情


尽管澳洲联储一如预期维稳各项政策措施不变,但在决议中一方面强调了继续宽松的必要性,一方面也认可了该国及全球经济出现的起色。在此背景下,澳元短线波动暂时平淡,汇价现报0.6799,日内微涨0.01%。

此前,对澳洲联储不再加码宽松的预期已经在隔夜市场提前透支,引发澳元兑美元一度升破0.68关口,这也引发了多头在决议来临前的逢高获利离场,因此周二日内澳元一度略微承压。而投资者也同时认为,在收复此前大跌浪潮近乎全部跌幅,重新回到了去年下半年的密集交投区间后,澳元短线欲进一步上行也已是阻力重重。

不过,澳洲联储决议未对澳元汇率有任何表示,也显示其对澳元汇价的快速反弹总体上仍然欣然接受,并未干预打压预期,这也有助澳元汇价在后市继续保持稳健,中期阻力位将再度上看年初的高点0.7032。
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机构观点


Laing Simmons:澳洲联储没有实行负利率的意愿
① 投资机构Laing Simmons的分析师Leanne Pilkington称,澳洲联储已经表明了自己的观点,即利率处于最低点,没有负利率的意愿;
②Metropole地产策略师Michael Yardney称:"我们目前处于低利率环境至少已有三年,澳洲联储不想因负利率而令市场恐慌。”

财经网站Forexlive:澳洲联储没有提及自5月上次会议以来澳元的相对强势
① 财经网站Forexlive分析师JustinLow表示,澳洲联储声明中“只要有需要则将保持宽松的货币政策”这句措辞是新的,但并不认为会带来什么不同,至少现在来看是如此。澳洲联储维持现金利率和收益率目标的指引不变,因此更加说明,这个决定对其他方面来说都不太重要;
② 另外值得一提的是,澳洲联储没有提及自5月上次会议以来澳元的相对强势。澳元兑美元在过去一个月上涨了5%以上,可能正朝着0.7000的水平前进,这或为买家带来部分安慰。

亨德森投资:预计澳洲联储低利率政策还将维持多年
①亨德森投资(Janus Henderson )分析师Frank Uhlenbruch:澳洲联储基本上都排除了负利率的可能性,其还特别指出,这种机制的成本超过了收益;
②澳洲联储已经警告过过早取消财政支持的风险,可能需要更多的财政宽松来恢复信心;鉴于这种前景,以及封锁对经济潜在增长率造成的损害,我们预计低利率制度将持续多年。

RateCity.com.au:消费者可能会过得更好
RateCity.com.au研究主管Sally Tindall认为,尽管澳洲联储维持利率不变,但随着银行争夺更小的潜在买家市场,消费者可能会过得更好。

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